A inflação finalmente recua, mas a batalha do Fed está longe de acabar
- A inflação caiu para 2,4% em janeiro, mas a inflação dos serviços continua sendo um problema persistente.
- O Fed não pressa os cortes de juros; um bom relatório não é suficiente após mais de 4 anos acima da meta.
- Os mercados esperam uma manutenção das taxas em março; futuros cortes dependem dos próximos dados econômicos.
Os preços nos Estados Unidos subiram mais lentamente do que o previsto em janeiro, proporcionando aos americanos um breve alívio após anos de preços altos, mas um alto funcionário do Federal Reserve adverteque aque a luta contra a inflação está longe de acabar.
O Bureau of Labor Statistics disse em 13 de fevereiro que os preços ao consumidor subiram 2,4% nos 12 meses até janeiro de 2026. Isso foi uma queda em relação a 2,7% em dezembro e ficou abaixo do que a maioria dos economistas havia previsto, em torno de 2,5%. Quando excluímos alimentos e energia, duas categorias que tendem a variar amplamente, os preços estavam 2,5% acima em relação ao ano anterior.
Em base mensal, os preços gerais ganharam 0,2%, enquanto essa medida básica subiu 0,3%. Ambas as figuras ou corresponderam ou ficaram abaixo das previsões.
A inflação dos serviços continua sendo um problema persistente
Os números chegam em um momento em que a economia mais ampla está se mantendo. Os empregadores adicionaram um número saudável de empregos em janeiro, e a taxa de desemprego permaneceu próxima de 4,3%, estável, mas sem indicar nenhum problema grave no mercado de trabalho. Os custos habitacionais continuaram sendo uma das maiores forças a impulsionar a inflação para cima, enquanto os preços dos alimentos subiram 2,9% no último ano.
Em uma entrevista com a Yahoo Finance, o presidente do Federal Reserve de Chicago, Austan Goolsbee, discutiu o estudo no mesmo dia em que foi lançado. Ele addeiou quehavia alguns indicadores encorajadores, notadamente na precificação de bens, que não pareciam ser afetados adversamente pelas tarifas.
No entanto, ele enfatizou que a inflação nos serviços é um assunto totalmente diferente. “A inflação nos serviços não está domada no IPC”, afirmou Goolsbee, descrevendo-a como um “sinal de perigo”.
Ele acrescentou que, uma vez que os custos dos serviços aumentam, eles tendem a permanecer altos e, diferentemente dos produtos, não estão sujeitos às mesmas restrições comerciais que as tarifas impõem. Ele observou que estará atentamente monitorando os dados futuros do Índice de Preços ao Produtor (IPP) sobre serviços para obter mais informações.
O Fed mantémdo sem pressa para cortar para o PIPPIN tornaram-se negativas na Binance, e caíram para níveis profundamente negativos na semana passada.
No que diz respeito às taxas de juros, Goolsbee não prometeu nenhum corte no curto prazo. Ele disse que o Fed precisa ver uma melhoria real e sustentada na inflação antes de agir. “Se pudéssemos obter mais melhorias no lado da inflação, acho que as taxas ainda podem cair bastante”, disse ele.
No entanto, ele deixou claro que um relatório encorajador não é suficiente. Ele apontou que a inflação tem sido superior à meta de 2% do Fed por mais de quatro anos e meio, e o banco central precisa de evidências sólidas de progresso antes de afrouxar ainda mais a política.
Ele também disse que não tem certeza de quão restritivas são as taxas atuais e que pode haver espaço para reduzi-las até um nível que nem acelere nem desacelere a economia em excesso.
A atitude moderada de Goolsbee reflete a perspectiva geral do Fed. O primeiro voto contrário de Goolsbee desde sua chegada em 2023 ocorreu em dezembro de 2025, quando ele e o presidente do Federal Reserve de Kansas City, Jeff Schmid, votaram contra a redução das taxas de juros (juntamente com outro dissidente que favorecia um corte maior).
Seis outros participantes da discussão instaram a não ir rápido demais. Em janeiro de 2026, ele foi ainda mais longe, dizendo que a pressão externa sobre a independência do Fed pode tornar a inflação mais difícil de gerenciar.
Os mercados refletiram essa ansiedade. De acordo com os dados do CME FedWatch de meados de fevereiro, os traders esperam uma manutenção das taxas na reunião de 18 de março de 2026 (78% a 94%). Poucos viam uma queda no curto prazo, mas as apostas de longo prazo em reduções incrementais permaneceram caso a inflação continuasse a cair.
O relatório de janeiro oferece alguma razão para otimismo, mas não o suficiente para o Fed mudar de rumo apenas agora. Dados futuros sobre preços ao produtor e emprego terão grande influência no que acontecerá nos próximos meses.
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Hania Humayun
Hania juntou-se ao Cryptopolitan com um longo histórico na análise de finanças, tendências econômicas e mercados preditivos. Ela cobriu temas em tecnologia emergente, IA e fintech. A experiência de Hania como arquiteta licenciada trouxe vigor e precisão à redação de notícias. Ela se formou no National College of Arts em Lahore com graduação em Arquitetura,
