인플레이션이 마침내 꺾였지만, 연준의 싸움은 아직 끝나지 않았다

미국의 1월 물가 상승률은 예상보다 둔화되어 수년간의 고물가에 시달리던 미국인들에게 잠시 숨통이 트였지만, 연방준비제도 고위 관계자는경고인플레이션과의 싸움은 아직 끝나지 않았다고

미국 노동통계국은 발표했습니다 2월 13일, 소비자물가지수가 상승했다고 2026년 1월까지 12개월간 이는 에도 못 미쳤습니다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외하면 전년 물가 는 , 상승률 동기 대비 2.5% 상승한 셈입니다.

월간 기준으로 전체 물가는 상승했고 0.2% 근원 물가는 0.3% 상승했습니다. 두 수치 모두 예상치와 같거나 그보다 낮았습니다.

서비스 물가 상승은 여전히 어려운 문제

이러한 수치는 전반적인 경제가 견조한 가운데 발표되었습니다. 1월에 고용주들은 상당한 수의 일자리를 창출했고, 실업률은 4.3% 안팎으로 안정적인 수준을 유지하여 고용 시장에 심각한 문제가 있음을 나타내지는 않습니다. 주택 가격은 여전히 ​​인플레이션을 부추기는 주요 요인 중 하나이며, 식품 가격은 지난 1년 동안 2.9% 상승했습니다.

에서 야후 파이낸스와의 인터뷰 시카고 연방준비은행 총재dent 굴스비는 연구 결과 발표 당일덧붙였습니다특히 상품 가격 분야에서 관세의 부정적인 영향을 받지 않은 것으로 보이는 고무적인 지표들이 있다고

라고 강조했습니다 별개의 . 굴스비는 "소비자물가지수(CPI)에서 서비스 부문의 인플레이션이 억제되지 않고 있다"며 이를 "위험 신호"라고 표현했습니다.

그는 서비스 비용이 일단 상승하면 높은 수준을 유지하는 경향이 있으며, 제품과는 달리 관세와 같은 무역 제약의 영향을 받지 않는다고 덧붙였습니다. 그는 면밀히 주시하여 추가적인 정보를 얻을 것이라고.

연준은 인하에 서두르지 않고 있다 금리

금리와 관련해 굴스비는 단기적인 금리 인하를 약속하지 않았습니다. 그는 연준이 금리를 인하하기 전에 인플레이션이 실질적이고 지속적으로 개선되는 것을 확인해야 한다고 말했습니다. "인플레이션 측면에서 좀 더 개선이 있다면 금리를 상당히 더 낮출 수 있을 것"이라고 그는 덧붙였습니다.

그러나 그는 고무적인 보고서 하나만으로는 충분하지 않다고 분명히 밝혔습니다. 그는 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 , 중앙은행은 추가적인 통화 완화 정책을 시행하기 전에 확실한 진전의 증거가 필요하다고 지적했습니다.

그는 또한 현재 금리가 실제로 얼마나 제한적인지 확신할 수 없으며, 경제를 지나치게 가속화하거나 둔화시키지 않는 수준으로 금리를 낮출 여지가 있을 수 있다고 말했습니다.

굴스비의 온건한 태도는 연준의 전반적인 관점을 반영합니다. 굴스비가 2023년 부임 이후 처음으로 반대표를 던진 것은 2025년 12월이었는데, 당시 그는 캔자스시티 연준dent 인 제프 슈미드와 함께 금리 인하에 반대표를 던졌습니다(다른 한 명은 더 큰 폭의 금리 인하를 찬성했습니다).

회의에 참석한 다른 6명의 관계자는 너무 서두르지 말 것을 촉구했습니다. 2026년 1월, 그는 한 걸음 더 나아가 외부 압력 연준의 독립성에 대한 더욱 어렵게 관리를

시장은 반영했습니다 . 2월 중순 CME FedWatch 데이터에 따르면, 트레이더들은 2026년 3월 18일 회의에서 금리가 동결될 것으로 예상했습니다(78%~94%). 단기적인 금리 인하를 예상한 트레이더는 소수에 불과했지만, 인플레이션이 계속 하락할 경우 금리가 점진적으로 인하될 것이라는 장기적인 전망은 여전히 ​​유효했습니다.

1월 보고서는 어느 정도 낙관적인 전망을 제시하지만, 연준이 당장 정책 방향을 바꿀 만큼 충분하지는 않습니다. 향후 생산자 물가와 고용 관련 데이터가 향후 몇 달간의 정책 방향을 결정하는 데 중요한 역할을 할 것입니다.