Ethereum (ETH) produziu 60K tokens extras em um mês com inflação baixa, mas persistente

O Ethereum (ETH) entrou em um período de inflação gradual a partir de abril de 2024, revertendo as tendências do outono de 2023. No último trimestre, a geração de tokens superou a queima de tokens. 

Nos últimos 30 dias, o Ethereum (ETH) adicionou mais 60.000 tokens, para um total de oferta de 120,23 milhões de tokens. No geral, a cadeia do Ethereum mantém a tendência geral de produzir menos novos tokens. O último ano manteve a oferta mais previsível, enquanto entre 2021 e 2022, mais de 4 milhões de novos ETH foram minerados. 

A nova inflação de ETH ainda é muito menor em comparação com Solana (SOL) e até Bitcoin (BTC). Mas a taxa de queima reduzida também sinaliza uma desaceleração nas transações e no uso direto de ETH. 

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O crescimento atual do suprimento de ETH tem uma taxa de inflação de 0,58% ao ano, inferior à inflação anualizada do BTC de 0,83%. A inflação do SOL está agora em 5,14% ao ano, com base em desbloqueios lineares de tokens. Anteriormente, o ETH minerado tinha uma inflação de quase 4% e, por anos, evitou dar uma resposta direta ao número total de tokens a serem produzidos. 

A taxa de inflação atual manteve o ETH próximo a 120 milhões de tokens, com flutuações de 50-100 mil ETH por meses. Mas mesmo essa inflação lenta e contínua é preocupante, devido ao desejo de transformar o Ethereum em uma cadeia permanentemente deflacionária. Além disso, o Ethereum não tem um limite de suprimento e, em teoria, poderia produzir mais 1 milhão de ETH. O potencial crescimento do suprimento pode limitar o preço por token, mesmo com a nova demanda de compra para negociação de ETF.

Inflação de ETH 60k $ETH em 30 dias 👀

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— MartyParty (@martypartymusic) Julho 20, 2024

A inflação do Ethereum resulta em baixos preços de gás

O período atual de inflação baixa e persistente coincide com uma queda nos preços do gás. O preço médio do gás caiu mais de 65% desde março de 2023, o que desacelerou a queima de ETH. Isso levou à criação de cerca de 13 mil ETH em uma semana. 

No total, o Ethereum queimou 4,3 milhões de tokens em taxas desde a introdução do EIP-1559, eliminando o novo suprimento de cerca de um ano de prova de participação. No entanto, o contrato inteligente de queima não é suficiente para manter o suprimento mais próximo de 120 milhões, um limite não oficial no ano passado.

Tentativas anteriores de limitar a criação de ETH visavam um suprimento de cerca de 100 milhões. Esse nível foi atingido em 2018. O ETH pode se tornar deflacionário e reduzir seu suprimento para 100 milhões, mas isso pode levar mais de uma década, dependendo das taxas de queima.

A demanda de compra de ETH elimina a pequena inflação

O crescimento recente do suprimento é quase insignificante quando comparado à demanda da negociação de ETF lançada recentemente. 

O período inflacionário anterior produzido cerca de US$ 554 milhões em novos tokens ETH. Os fluxos de entrada para o produto ETF atingiram US$ 590 milhões, absorvendo os tokens excedentes sem problemas. 

O verdadeiro sumidouro para tokens ETH, no entanto, é o contrato da Beacon Chain. Apenas algumas semanas atrás, o contrato detinha 47,3 milhões de tokens. Desde então, mais 1 milhão de ETH encontrou seu caminho para o staking bloqueado da Vestra DAO, expandindo o total para mais de 48,3 milhões de ETH. A influência de projetos como LidoDAO e protocolos de restaking está impulsionando os fluxos de entrada para o contrato da Beacon Chain, muitas vezes mediados por protocolos de staking ou restaking.

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Por enquanto, a inflação relatada no Ethereum foi exagerada, pois observou por Mert Mumtaz, um dos desenvolvedores de alto perfil da Solana. O cenário mais provável é que o Ethereum continue com uma baixa inflação e equilibre seu suprimento nos próximos meses. 

A rede Ethereum mostra atividade regular com entre 420 mil e 500 mil carteiras diárias. A maioria dos usuários também visa economizar gás, diminuindo assim a taxa de queima. Em 2024, mais de 10% das transações do Ethereum buscam pools privados, para evitar ataques de bots e garantir uma vaga nos blocos.

Por enquanto, o ETH também parece estar travado em uma faixa, negociado a US$ 3.467,01. Mesmo o lançamento do ETF levou a um fluxo líquido relativamente pequeno, pois alguns traders também decidiram vender. O ETH pode estar enfrentando pressão de preço e fluxos de suprimento não de tokens recém-cunhados, mas de baleias. Nos últimos 10 dias, 25.865 ETH da carteiras de duas baleias chegaram às exchanges, em preparação para o lançamento da negociação de ETF.

Em 23 de julho, outro 293K ETH foi movido para a Coinbase Institutional, sem dados até o momento sobre as origens ou uma conexão com a negociação de ETF. 

Reportagem do Cryptopolitan por Hristina Vasileva