Ethereum (ETH) ha prodotto 60K token extra in un mese con un'inflazione bassa ma persistente

Ethereum (ETH) è entrato in un periodo di inflazione graduale da aprile 2024, invertendo le tendenze dell'autunno 2023. Nell'ultimo trimestre, la generazione di token ha superato la combustione dei token. 

Negli ultimi 30 giorni, Ethereum (ETH) ha aggiunto altri 60.000 token, per un totale di 120,23M di token. Nel complesso, la catena di Ethereum mantiene la tendenza generale di produrre meno nuovi token. L'ultimo anno ha mantenuto l'offerta più prevedibile, mentre tra il 2021 e il 2022 sono stati estratti più di 4M di nuovi ETH. 

La nuova inflazione di ETH è ancora molto inferiore rispetto a Solana (SOL) e persino a Bitcoin (BTC). Ma il tasso di combustione ridotto segnala anche un rallentamento delle transazioni e dell'uso diretto di ETH. 

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La crescita attuale dell'offerta di ETH ha un tasso di inflazione dello 0,58% su base annua, inferiore al 0,83% di inflazione annualizzata di BTC. L'inflazione di SOL è ora al 5,14% su base annua, basata su sblochi lineari dei token. In precedenza, l'ETH estratto aveva un'inflazione di quasi il 4% e per anni ha evitato una risposta diretta al numero totale di token da produrre. 

Il tasso di inflazione attuale ha mantenuto ETH vicino a 120M di token, con fluttuazioni di 50-100K ETH per mesi. Ma anche questa lenta e continua inflazione è preoccupante, a causa del desiderio di trasformare Ethereum in una catena permanentemente deflazionistica. Inoltre, Ethereum non ha un limite di offerta e in teoria potrebbe produrre un altro 1M di ETH. La potenziale crescita dell'offerta potrebbe limitare il prezzo per token, anche con nuovi acquisti per il trading dell'ETF.

L'inflazione di ETH 60k $ETH in 30 giorni 👀

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— MartyParty (@martypartymusic) Luglio 20, 2024

L'inflazione di Ethereum si traduce in bassi prezzi del gas

Il periodo attuale di inflazione bassa e persistente coincide con un calo dei prezzi del gas. Il prezzo medio del gas è diminuito di oltre il 65% da marzo 2023, il che ha rallentato la combustione di ETH. Questo ha portato alla creazione di circa 13K ETH in una settimana. 

In totale, Ethereum ha bruciato 4,3M di token in commissioni dall'introduzione di EIP-1559, cancellando la nuova offerta da circa un anno di proof-of-stake. Tuttavia, il contratto intelligente di combustione non è sufficiente a mantenere l'offerta più vicina a 120M, un limite non ufficiale nell'ultimo anno.

I tentativi precedenti di limitare la creazione di ETH hanno preso in considerazione un'offerta di circa 100M. Quel livello è stato raggiunto nel 2018. ETH potrebbe diventare deflazionistico e tagliare la sua offerta a 100M, ma ciò potrebbe richiedere più di un decennio, a seconda dei tassi di combustione.

La domanda di acquisto di ETH cancella la piccola inflazione

La recente crescita dell'offerta è quasi trascurabile rispetto alla domanda dal trading dell'ETF lanciato di recente. 

Il precedente periodo inflazionistico ha prodotto circa 554M di dollari di nuovi token ETH. Gli afflussi nel prodotto ETF hanno raggiunto 590M di dollari, assorbendo i token in eccesso senza problemi. 

Il vero serbatoio per i token ETH, tuttavia, è il contratto della Beacon Chain. Solo un paio di settimane fa, il contratto deteneva 47,3M di token. Da allora, un altro 1M di ETH ha trovato la sua strada verso il staking bloccato di Vestra DAO, espandendo l'importo totale a più di 48,3M di ETH. L'influenza di progetti come LidoDAO e dei protocolli di re-staking sta guidando gli afflussi al contratto della Beacon Chain, spesso mediati da protocolli di staking o re-staking.

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Per ora, l'inflazione riportata su Ethereum è stata sopravvalutata, poiché ha notato di Mert Mumtaz, uno degli sviluppatori di Solana di alto profilo. Lo scenario più probabile è che Ethereum continui con una bassa inflazione e bilanci la sua offerta nei prossimi mesi. 

La rete Ethereum mostra attività regolare con tra 420K e 500K wallet giornalieri. La maggior parte degli utenti mira anche a risparmiare gas, diminuendo così il tasso di combustione. Nel 2024, più del 10% delle transazioni di Ethereum cerca pool privati, per evitare attacchi di bot e garantire un posto nei blocchi.

Per ora, ETH sembra anche bloccato in un intervallo, scambiato a 3.467,01 dollari. Anche il lancio dell'ETF ha portato a un flusso netto relativamente piccolo, poiché alcuni trader hanno anche deciso di vendere. ETH potrebbe affrontare pressioni sui prezzi e afflussi di offerta non da token appena coniati, ma da balene. Negli ultimi 10 giorni, 25.865 ETH dalla identificati di due balene sono stati trasferiti agli exchange, in preparazione al lancio del trading dell'ETF.

A partire dal 23 luglio, un altro 293K ETH è stato spostato su Coinbase Institutional, senza finora dati sulle origini o su una connessione al trading dell'ETF. 

Reportage di Cryptopolitan di Hristina Vasileva