- 6月24以降、合計供給に60K ETH が追加されました。
- イーサリアムのインフレは限定的ですが、ガス料金の低下とETHのバーン量の減少という時期と重なっています。
- ETF取引の最近の開始にもかかわらず、ETH価格は変動していません。
イーサリアム（ETH）は2024年4月から緩やかなインフレーションの期間に入り、2023年秋からのトレンドを逆転させました。過去四半期では、トークンの生成がトークンのバーニングを上回りました。
過去30日間で、イーサリアム（ETH）はさらに6万個のトークンを追加し、総供給量は1億2023万個になりました。全体として、イーサリアムのチェーンは新しいトークンの生成が減少する一般的なトレンドを維持しています。過去1年間は供給がより予測可能でしたが、2021年から2022年の間には400万個以上の新しいETHがマイニングされました。
新しいETHのインフレーションは、ソラナ（SOL）やビットコイン（BTC）と比較してもまだはるかに低いです。しかし、バーニング率の低下は、取引と直接的なETHの使用の減速も示しています。
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ETHの現在の供給成長率は年率0.58%で、年率0.83%のBTCインフレーションよりも低いです。SOLのインフレーションは、線形トークンアンロックに基づき、年率5.14%です。以前、マイニングされたETHのインフレーションはほぼ4%で、長年にわたり生成されるトークンの総数に対する明確な答えを避けていました。
現在のインフレーション率はETHを1億2000万個近くに保っており、数ヶ月にわたり5万〜10万個のETHの変動がありました。しかし、この緩やかで継続的なインフレーションでさえ、イーサリアムを恒久的にデフレチェーンに変えるという願望により懸念されています。さらに、イーサリアムには供給上限がなく、理論的にはさらに100万個のETHを生成できる可能性があります。新しい購入によるETF取引の供給があっても、潜在的な供給成長はトークンあたりの価格を制限する可能性があります。
ETHインフレーション 60k $ETH in 30 days 👀
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— MartyParty (@martypartymusic) July 20, 2024
イーサリアムのインフレーションは低ガス価格をもたらす
現在の低く持続的なインフレーションの期間は、ガス価格の下落と一致しています。平均ガス価格は2023年3月以来65%以上下落し、ETHのバーニングが遅くなりました。これにより、1週間で約1万3000個のETHが作成されました。
合計で、イーサリアムはEIP-1559を導入してから手数料で430万個のトークンをバーニングし、約1年分のプルーフ・オブ・ステークからの新しい供給を相殺しました。しかし、バーニングスマートコントラクトだけでは、供給を過去1年間の非公式な上限である1億2000万個近くに保つには不十分です。
ETHの作成を制限する以前の試みは、約1億個の供給を目指していました。このレベルは2018年に達成されました。ETHはデフレ化し、供給を1億個に削減する可能性がありますが、バーニング率によっては10年以上かかる可能性があります。
ETHの買い需要が小さなインフレーションを相殺
最近の供給成長は、最近開始されたETF取引からの需要と比較するとほぼ無視できるレベルです。
以前のインフレーション期間 は 約5億5400万ドル相当の新しいETHトークン。ETF製品への流入は5億9000万ドルに達し、過剰なトークンを問題なく吸収しました。
しかし、ETHトークンの真の吸収源はビーコンチェーンコントラクトです。数週間前、コントラクトは4730万個のトークンを保有していました。それ以来、さらに100万個のETHが ステーキング契約に流れ込み、総量は4830万個以上のETHに拡大しました。LidoDAOやリステーキングプロトコルなどのプロジェクトの影響が、ステーキングやリステーキングプロトコルを介してビーコンチェーンコントラクトへの流入を牽引しています。
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現在、イーサリアムで報告されているインフレーションは過大評価されており、 当時、 Mert Mumtaz氏によって、高プロファイルのソラナ開発者の一人です。最も可能性の高いシナリオは、イーサリアムが低インフレーションを続け、数ヶ月以内に供給が均衡することです。
イーサリアムネットワークは、42万〜50万個のデイリーウォレットで定期的なアクティビティを示しています。ほとんどのユーザーもガスを節約しようとするため、バーニング率が低下します。2024年現在、イーサリアム取引の10%以上がボット攻撃を避け、ブロック内のポジションを確保するためにプライベートプールを探しています。
現在、ETHも範囲内に固定されており、3,467.01ドルで取引されています。ETFのローンチでさえ、相対的に小さなネットフローしか生み出さず、一部のトレーダーは売却も決定しました。ETHは価格圧力と供給流入に直面している可能性があり、それは新しくミントされたトークンからではなく、クジラからかもしれません。過去10日間で、 ウォレット の2匹のクジラから25,865個のETHが、ETF取引ローンチに備えて取引所に移動しました。
7月 23現在、別の 293K ETH がCoinbase Institutionalに移動され、これまでに起源やETF取引との関連性に関するデータはありません。
Hristina Vasileva による Cryptopolitan のレポート
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
