ブラックロックのBUIDL、RWA投資のためにEthenaの4500万ドル準備金の75%を追求

USDe発行者のEthenaは、準備金の一部をトークン化された米国国債に投資したいと考えています。7月16日のガバナンス投稿で、同プロトコルは、担保資産から2億3,500万ドルのUSDTステーブルコインと、Reserve Fundから4,500万ドルを、現実世界資産（RWA）製品に割り当てる意向を開示しました。

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この動きは、これらの資産の相対的な安定性と、オンチェーンでの直接投資の容易さにより、DeFiプロトコルのいくつかが行う類似の傾向、つまり準備金の一部をトークン化されたRWAに投資するという動きに続くものです。いくつかのファンドはすでに割り当ての一部を要求しています。

BlackRockのBUIDL、他のファンドがEthenaの準備金割り当てを競う

ガバナンス投稿に従い、割り当てを希望するエンティティはEthenaガバナンスに申請を提出する必要がありますが、多くのファンドがすでに申請を行っています。BlackRockとSecuritizeのトークン化ファンドBUIDLは、Ethenaにファンドへの割り当てを申請した複数のファンドの一つです。

イーサリアムベースのマネーマーケットファンドは、Ethena Reserve Fundの4,500万ドルのうち3,400万ドルの割り当てを申請し、手数料込みで年利4.88%、年間手数料0.50%を提供しています。

5ヶ月未満でローンチされたにもかかわらず、BUIDLはBlackRockとの関連性により、支配的なRWAプロジェクトとして浮上しました。同プロトコルは市場の28%以上を支配し、資産総額（AUM）は5億ドルを超えています。

ただし、ステーキハウス・ファイナンシャルなど他のファンドと競争する必要があり、同社もエセナ・リザーブ・ファンドへの出資申請を行っています。ステーキハウス・USDCをMorpho Blueに割り当てる提案を行っています。このファンドは、ラップドBTCやトークン化された米国国債商品など、複数の商品で過剰担保されています。

一方、他のプロトコルも提案を提出する計画です。Mountain Protocolの創設者、Michael Carrica氏は、彼のプロジェクトは間もなく提案を送信すると述べています。しかし、彼は計画に関する追加情報を提供しませんでした。Mountain Protocolは、5%のAPYを提供する利付きステーブルコインUSDM（ERC20トークン）の発行者です。

DeFiプロトコルがRWA投資を採用

Ethenaの動きは、DeFiプロトコルが準備金の投資先としてトークン化されたRWAを選択する最近の傾向と一致しています。MakerDAOも数週間前、10億ドルのDAIをトークン化された国債製品に投資するための同様の公開入札プロセスを発表しました。その前には、Arbitrum DAOが約3,500万ARBをRWAに投資していました。

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これらの投資すべてが、過去2年間にわたってトークン化された国債の劇的な成長に貢献しました。この資産クラスは最近、2023年初頭の1億ドルから驚異的な成長を遂げ、資産総額（AUM）で18億ドルのマイルストーンを突破しました。製品の大部分はイーサリアム上にあり、同ネットワークは72.5%の市場シェアを占めています。Stellar Networkは21.7%の市場シェアを持っています。

この資産クラスは、DeFiとTradFiの架け橋と見なす暗号通貨ネイティブおよび伝統的な機関の両方から、さらに注目を集めています。多くの市場観察者は、それが暗号通貨空間の次の大きなトレンドであると信じており、暗号通貨ポッドキャスターのMarty Party氏は、SolanaとEthereum上のRWAが次のナラティブであると予測しています。