As políticas econômicas de Trump podem impulsionar a valorização do dólar americano, mas abalar os mercados emergentes

A conclusão das eleições nos EUA pode ser o início de uma valorização do dólar. Embora os mercados estejam repletos de incertezas no momento, a atual movimentação dos preços parece espelhar comportamentos semelhantes aos que ocorreram após 2016, quando Donald Trump assumiu a presidência.

Analistas de mercado esperam que as políticas fiscais expansionistas nos EUA impulsionem o crescimento econômico. Essas expectativas catalisaram uma alta no mercado de ações, levando as ações americanas a novos patamares recordes. Investidores especulam que o novo governo aumentará os lucros das empresas americanas por meio da desregulamentação e cortes de impostos.

O presidente do Fed, Jerome Powell, sinaliza a possibilidade de manter os cortes nas taxas de juros em novembro 

defimais elevados e a retomada da inflação podem levar o Federal Reserve a manter taxas de juros mais altas do que manteria sob uma administração diferente. Essas taxas mais altas ocorrem apesar dos cortes de juros propostos que começaram em setembro.

Em 7 de novembro, o banco central reduziu as taxas de referência em um quarto de ponto percentual, para a faixa de 4,5% a 4,75%, ante a faixa anterior de 4,75% a 5%.

Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, destacou que as taxas de juros podem se estabilizar durante a reunião do comitê de política monetária em dezembro, em vez de continuarem os cortes como inicialmente previsto. O comitê acredita ter confiança de que a inflação está caminhando para 2%, conforme indicado em comunicado anterior divulgado em setembro. O corte na taxa de juros fortaleceu o dólar em relação a outras moedas nas últimas semanas.

As campanhas de Donald Trump insinuaram a introdução de tarifas. Se as tarifas forem implementadas, mudanças drásticas na economia global podem estar a caminho. A atual movimentação dos preços no mercado parece estar seguindo a mesma trajetória observada após a primeira vitória eleitoral de Trump em 2016.

Em 2018, o governo de Donald Trump impôs uma tarifa de 25% sobre metade de tudo o que era importado da China. O yuan chinês reagiu com uma desvalorização de 10% em relação ao dólar americano. Os preços das importações em dólares nos EUA permaneceram praticamente inalterados, e as tarifas introduzidas pelo governo Trump não afetaram os baixos níveis de inflação no país antes do início da pandemia em 2020.

As políticas tarifárias de Trump podem afetar os mercados emergentes

Se o governo recém-eleito de Trump insistir em tarifas mais altas e mais rigorosas, os países afetados por essas tarifas poderão começar a ver suas moedas se desvalorizarem. Quando os EUA impuseram tarifas à China, o país asiático sofreu uma saída de capital superior a US$ 1 trilhão entre 2015 e 2016.

Tarifas de Trump

“Trump ameaçou impor tarifas de 60% sobre as importações da China [para os EUA] e taxas gerais de 10% ou 20% sobre todos os parceiros comerciais, incluindo a UE.”

O impacto deles nos preços de produção👇… é de aproximadamente 1 a 4%.

FT, 9 de novembro, p.12 pic.twitter.com/PKeFXTO3k2

-Hadi Taheri (@haditaheri) 10 de novembro de 2024

Durante suas campanhas, Trump mencionou uma tarifa de 60% sobre todas as importações da China. Se implementadas, as tarifas causariam uma queda de 50% no valor do renminbi em relação ao dólar americano, visando manter a estabilidade dos preços das importações nos EUA.

Especula-se que tal queda terá um efeito ripple nos mercados emergentes, causando a desvalorização das moedas asiáticas juntamente com o yuan chinês. As tarifas provocarão a queda dos preços das commodities devido à instabilidade do mercado. O comércio global também está atrelado ao dólar americano, o que significa que os mercados emergentes sofrerão com o baixo poder de compra em meio às preocupações com a valorização do dólar.

Um dólar americanotronfrequentemente coincide com o enfraquecimento da economia global. A valorização do dólar abalou a economia global por meio das finanças e do comércio. O maior impacto foi sentido nos acordos comerciais internacionais fora dos EUA, faturados em dólares americanos, que representam 40% do comércio global.