Le politiche economiche di Trump potrebbero dare il via a un rally del dollaro USA, ma scuotere i mercati emergenti

La conclusione delle elezioni statunitensi potrebbe segnare l'inizio di una ripresa del dollaro. Sebbene i mercati siano attualmente pieni di incertezza, l'attuale andamento dei prezzi sembra rispecchiare movimenti simili a quelli avvenuti dopo il 2016, quando Donald Trump occupò per la prima volta la Casa Bianca.

Gli analisti di mercato prevedono che le politiche fiscali accomodanti negli Stati Uniti stimoleranno la crescita economica. Queste aspettative hanno catalizzato un'impennata del mercato azionario, spingendo le azioni statunitensi a nuovi massimi. Gli investitori ipotizzano che la nuova amministrazione aumenterà i profitti delle aziende statunitensi attraverso la deregolamentazione e i tagli fiscali.

Il presidente della Fed Jerome Powell accenna al mantenimento dei tagli ai tassi a novembre 

defipiù elevati e una ripresa dell'inflazione potrebbero spingere la Federal Reserve a mantenere tassi di interesse più elevati di quanto avrebbe fatto con un'amministrazione diversa. I tassi più elevati si verificano nonostante i tagli proposti a partire da settembre.

Il 7 novembre la banca centrale ha tagliato i tassi di riferimento di un quarto di punto percentuale, portandoli dal precedente intervallo tra il 4,75% e il 5% al ​​4,5%-4,75%.

Jerome Powell, presidente della Federal Reserve, ha sottolineato che i tassi potrebbero stabilizzarsi durante la riunione del comitato di definizione dei tassi di dicembre, anziché proseguire con i tagli inizialmente previsti. Il comitato ritiene di essere fiducioso che l'inflazione si stia dirigendo verso il 2%, come indicato in una precedente dichiarazione rilasciata a settembre. Il taglio dei tassi ha rafforzato il dollaro rispetto alle altre valute nelle ultime settimane.

Le campagne di Donald Trump hanno accennato all'introduzione di dazi. Se i dazi venissero implementati, potrebbero verificarsi enormi cambiamenti nell'economia globale. L'attuale andamento dei prezzi di mercato sembra seguire la stessa tendenza seguita alla prima vittoria elettorale di Trump nel 2016.

Nel 2018, l'amministrazione di Donald Trump ha imposto dazi del 25% su metà di tutto ciò che importava dalla Cina. Lo yuan cinese ha risposto svalutandosi del 10% rispetto al dollaro statunitense. I prezzi delle importazioni denominati in dollari negli Stati Uniti sono rimasti sostanzialmente invariati e i dazi introdotti dall'amministrazione Trump non hanno compromesso i bassi livelli di inflazione nel Paese prima dell'arrivo della pandemia nel 2020.

Le politiche tariffarie di Trump potrebbero avere ripercussioni sui mercati emergenti

Se la neoeletta amministrazione di Trump dovesse spingere per dazi più elevati e più severi, i paesi interessati da tali dazi potrebbero iniziare a vedere la propria valuta indebolirsi. Quando gli Stati Uniti hanno imposto dazi alla Cina, il paese asiatico ha subito flussi di denaro in uscita per oltre 1.000 miliardi di dollari tra il 2015 e il 2016.

I dazi di Trump

"Trump ha minacciato dazi del 60% sulle importazioni dalla Cina [negli Stati Uniti] e dazi generali del 10 o 20% su tutti i partner commerciali, compresa l'UE"

Il loro impatto sui prezzi di produzione👇… è di circa l'1-4%.

FT, 9 novembre, p.12 pic.twitter.com/PKeFXTO3k2

— Hadi Taheri (@haditaheri) 10 novembre 2024

Durante la sua campagna elettorale, Trump aveva menzionato un dazio del 60% su tutte le importazioni dalla Cina. Se implementato, il dazio avrebbe causato una svalutazione del renminbi del 50% rispetto al dollaro statunitense, mantenendo stabili i prezzi delle importazioni statunitensi.

Si ipotizza che un simile calo avrà un effetto ripple sui mercati emergenti, causando un deprezzamento delle valute asiatiche e dello yuan cinese. I dazi causeranno un calo dei prezzi delle materie prime a causa dell'instabilità del mercato. Anche il commercio globale è ancorato al dollaro statunitense, il che significa che i mercati emergenti soffriranno di un basso potere d'acquisto a causa delle preoccupazioni per l'aumento del dollaro.

Un dollaro USAtronspesso coincide con un indebolimento dell'economia globale. L'ascesa del dollaro ha scosso l'economia globale attraverso la finanza e il commercio. L'impatto maggiore si è avuto sugli accordi commerciali mondiali non statunitensi fatturati in dollari USA, che rappresentano il 40% del commercio globale.