特朗普的经济政策可能引发美元反弹，但冲击新兴市场

美国大选的结束可能是美元反弹的开始。虽然目前市场充满不确定性，但当前的市场价格走势似乎与2016年唐纳德·特朗普首次入主白宫后发生的类似走势相呼应。

市场分析师预计，美国的宽松财政政策将刺激经济增长。这些预期催化了股市的上涨，推动美国股票创下新高。投资者推测，新政府将通过放松管制和减税来提振美国公司的利润。

美联储主席鲍威尔暗示11月维持降息 

更高的赤字和复苏的通胀可能迫使美联储维持比在其他政府领导下更高的利率。尽管9月开始提议降息，但利率仍较高。

11月7，央行 大幅削减 将基准利率下调0.25个百分点至4.5%至4.75%区间，此前该区间为4.75%至5%。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔强调，利率可能在12月的利率设定委员会会议上稳定下来，而不是如最初预测的那样继续降息。委员会认为，正如9月发布的一份先前声明所表明的，他们有信心通胀正朝着2%的目标迈进。近几周来的降息增强了美元对其他货币的强势。

唐纳德·特朗普的竞选活动暗示将引入关税。如果实施关税，全球经济可能会发生巨大变化。当前的市场价格走势似乎遵循了特朗普2016年首次赢得选举胜利后走过的相同轨迹。

2018年，特朗普政府对从中国进口的一半商品征收25%的关税。人民币对美元下跌了10%。以美元计价的美国进口价格基本保持不变，特朗普政府引入的关税并未扰乱2020年疫情爆发前美国的低通胀水平。

特朗普的关税政策可能影响新兴市场

如果特朗普新当选的政府推动更多更严格的关税，受这些关税影响的国家可能会开始看到其货币走弱。当美国对中国征收关税时，亚洲国家在2015年至2016年间遭受了超过1万亿美元的资本外流。

特朗普的关税

“特朗普威胁对中国进口商品征收60%的关税[进入美国]，并对包括欧盟在内的所有贸易伙伴征收10%或20%的普遍关税。”

它们对产出价格的影响👇…约为1-4%。

FT，11月9，第12页 pic.twitter.com/PKeFXTO3k2

— Hadi Taheri (@haditaheri) 11月10日，2024

特朗普在竞选期间曾提到对中国所有进口商品征收60%的关税。如果实施，关税将导致人民币对美元下跌50%，以维持美国进口价格的稳定。

据推测，这种下跌将在新兴市场产生涟漪效应，导致亚洲货币随人民币一起下跌。关税将因市场不稳定而导致商品价格下跌。全球贸易也与美元挂钩，这意味着在美元走强担忧加剧的情况下，新兴市场将因购买力下降而遭受损失。

强势美元往往与全球经济疲软同时出现。飙升的美元通过金融和贸易冲击了全球经济。影响最大的是以美元计价的世界非美国贸易协议，这占全球贸易的40%。