Staking de Criptomoedas—Doce ao Paladar, Lento Veneno

Desde que a blockchain se tornou mainstream, o efeito manada atingiu a indústria como um furacão. O setor, relativamente jovem, tende a seguir roteiros previsíveis, com uma história de sucesso inspirando imitações e cópias com inovações redundantes construídas sobre preparação inadequada, expertise, experiência e dedicação. 

Este artigo explorará por que promover programas de staking descuidadamente é equivalente a vender aos investidores e early birds um sonho impossível. É sintomático de projetos míopes com datas de validade próximas. 

O que é staking?

O Staking é um protocolo de blockchain que permite aos usuários ganhar recompensas por deter uma quantidade específica de criptomoeda. No entanto, há uma segunda parte e mais importante: as recompensas são emitidas pelo trabalho que os tokens em staking realizam de acordo com o mecanismo de consenso Proof of Stake (PoS).

Os sistemas PoS (como no Ethereum) usam moedas em staking para validar transações, em contraste com os PoW (Bitcoin), onde os mineradores comprometem recursos para criar novas moedas e adicionar novos blocos à blockchain. Uma distinção significativa entre ambos os sistemas é que os stakers devem deter uma quantidade específica de tokens para validar transações e adicionar novos blocos à blockchain no primeiro caso.

Staking – Diluído

Não é preciso ser um especialista para saber que as campanhas de staking saíram do controle. Contrariamente aos desenvolvimentos recentes, staking não é o mesmo que comprometer tokens em um contrato inteligente dormente para ganhar recompensas por não fazer nada! Com base na definição em duas partes, o staking como uma "utilidade de token" desvia do significado real do termo. 

Os projetos agora anunciam staking na seção de utilidade do token, incentivando os membros da comunidade a fazerem staking para ganhar tokens de recompensa à medida que o suprimento circulante aumenta. 

Nesses cenários, os contratos de staking se tornam análogos às contas poupança tradicionais. No entanto, as contas poupança não oferecem recompensas gratuitas, pois os bancos se envolvem em empréstimos e outras atividades geradoras de renda usando os depósitos dos clientes. 

A alternativa, onde os ativos geram recompensas por fazer zero trabalho, se encaixa na descrição de um esquema de Ponzi clássico.

Staking sem trabalho

Projetos que executam sistemas PoS podem exigir que os membros da comunidade comprometam tokens em contratos para facilitar funções críticas do projeto. Mesmo esses projetos devem manter a viabilidade a longo prazo emitindo recompensas em modelos sustentáveis. 

Em contraste, os projetos anunciam staking como uma utilidade para incentivar os membros da comunidade a se comprometerem com períodos de vesting que podem não estar em seu melhor interesse.

Essa prática tornou-se popular durante o bull run de 2020-2021, quando os usuários entraram para ganhar dinheiro rápido, e os fundamentos não importavam tanto. Infelizmente, as equipes de desenvolvimento continuam a atrair investidores com grandes promessas e recompensas de staking atraentes, em vez de se comprometerem a construir utilidade. 

A economia global está testemunhando uma recessão épica acompanhada por taxas de inflação recordes devido a uma combinação de más decisões para combater os efeitos da pandemia de COVID-19, incluindo a liberação flagrante de dinheiro na economia. 

Submeter uma economia de criptomoedas às mesmas condições terá efeitos ainda mais catastróficos em taxas aceleradas devido à microescala da economia DeFi. 

Zonas cinzentas

Discussões sobre políticas econômicas e financeiras raramente são preto no branco. Às vezes, o staking sem trabalho pode fazer parte de um quadro maior para a visão do projeto — para incentivar a distribuição descentralizada de tokens enquanto o projeto avança em direção ao seu objetivo final. 

Por exemplo, protocolos como OHM e outros tokens de rebase implementam contratos inteligentes de staking para desencorajar os membros da comunidade a venderem seus ativos. O objetivo principal desses contratos é manter o tesouro do projeto, que é uma parte essencial dos projetos de tokens de rebase.

Considerando zonas cinzentas como essas, a manutenção da reserva de liquidez está em algum lugar ao longo do espectro de utilidade do token. No entanto, embora sirva a um propósito no nível do protocolo, ainda não é a situação ideal. 

Não há alternativa para a utilidade

A indústria play-to-earn é um setor em desenvolvimento no espaço blockchain, com o sucesso de projetos que oferecem tokens como recompensas pela participação no ecossistema, como Axie Infinity, MANA e SAND, destacando o potencial desta indústria.

No entanto, a sustentabilidade a longo prazo e o valor do token dependem de ajustar a emissão de recompensas para combater a inflação. Sem planos sólidos para gastar os tokens emitidos, cada unidade de criptomoeda cunhada contribuirá finalmente para a inflação e desvalorização do token. 

Incentivar os usuários a aguentarem firme só pode levar um projeto até certo ponto. A menos que um projeto de criptomoedas cumpra com a utilidade, ele será atingido pela inflação. Changpeng Zhao, o CEO da Binance, compartilha o mesmo sentimento nesta publicação no Twitter.

O caminho a seguir

Mesmo que não seja infalível, os preços dos tokens permanecem como o indicador mais acessível e visível da saúde de um projeto. Portanto, os desenvolvedores de projetos incentivam o compromisso a longo prazo com seus tokens para criar escassez falsa e impulsionar os preços a curto prazo. No entanto, à medida que mais tokens entram em circulação, o inevitável ocorre e os preços dos tokens despencam. 

Esses cenários geralmente terminam com os 'bag holders' lamentando sua decisão de permanecer com o projeto, enquanto aqueles que abandonam a nave levam seus lucros e seguem para o próximo projeto — assim como nos esquemas de Ponzi.

Projetos de criptomoedas não são esquemas de Ponzi! É por isso que algo deve mudar antes que os investidores se cansem de más experiências recorrentes. 

Este artigo é um chamado para se abster de construir projetos sem utilidade. Enquanto isso, a blockchain deve saber que staking sem trabalho não é utilidade de token. 

Sobre o Sr. KEY—Karnika E. Yashwant (Sr. KEY) é um especialista em blockchain com paixão pela reforma da educação. Ele é o fundador da KEY Difference Media, uma agência de marketing blockchain entre as top-3 com mais de 350 membros de equipe. Ele também é co-fundador e CEO do Forward Protocol. 

O Sr. KEY tem perseguido ativamente suas paixões por mais de uma década. Suas opiniões sobre tópicos de relevância local e global baseiam-se em seu extenso conhecimento de tecnologia blockchain, décadas de experiência em marketing e defesa da reforma da educação.