Le staking de cryptomonnaies : un goût agréable, un poison lent

Depuis que la blockchain s'est démocratisée, l'effet d'entraînement a déferlé sur le secteur. Ce secteur relativement jeune a tendance à suivre des schémas prévisibles : une réussite engendre des imitations et des copies, avec des innovations redondantes, fruit d'une préparation, d'une expertise, d'une expérience et d'un engagement insuffisants. 

Cet article expliquera pourquoi promouvoir sans discernement les programmes de staking revient à vendre du rêve aux investisseurs et aux premiers participants. C'estmatic de projets à courte vue dont la durée de vie approche à grands pas. 

Qu'est-ce que le staking ?

Le staking est un protocole blockchain qui permet aux utilisateurs de gagner des récompenses en détenant une certaine quantité de cryptomonnaie. Cependant, il existe un second aspect, plus important encore : les récompenses sont distribuées en fonction du travail effectué par les jetons mis en staking, conformément au mécanisme de consensus Proof of Stake (PoS).

Les systèmes de preuve d'enjeu (PoS), comme Ethereum, utilisent des jetons mis en jeu pour valider les transactions, contrairement aux systèmes de preuve de travail (PoW), commeBitcoin, où les mineurs consacrent des ressources à la création de nouveaux jetons et à l'ajout de nouveaux blocs à la blockchain. Une différence majeure entre les deux systèmes réside dans le fait que, dans le premier cas, les détenteurs de jetons doivent posséder une quantité spécifique de jetons pour valider les transactions et ajouter de nouveaux blocs à la blockchain.

Piquetage – Dilué

Il n'est pas nécessaire d'être expert pour constater que les campagnes de staking sont devenues incontrôlables. Contrairement à ce qui a été dit récemment, le staking ne consiste pas à immobiliser des tokens dans untracintelligent inactif pour percevoir des récompenses sans rien faire ! Selon cette defien deux parties, le staking, en tant qu'« utilité du token », s'éloigne du sens premier du terme. 

Les projets font désormais la promotion du staking dans la section dédiée à l'utilité des jetons, encourageant ainsi les membres de la communauté à staker pour gagner des jetons de récompense à mesure que l'offre en circulation augmente. 

Dans ces scénarios, lestracde staking deviennent analogues aux comptes d'épargne traditionnels. Cependant, les comptes d'épargne n'offrent pas de récompenses gratuites, car les banques exercent des activités de prêt et autres activités génératrices de revenus grâce aux dépôts de leurs clients. 

L'alternative, où les actifs génèrent des récompenses sans aucun travail, correspond à la description d'un système de Ponzi classic .

Piquetage sans travail

Les projets utilisant des systèmes de point d'émission peuvent exiger des membres de la communauté qu'ils engagent des jetons dans destracafin de faciliter le fonctionnement essentiel du projet. Même ces projets doivent assurer leur viabilité à long terme en distribuant des récompenses selon des modèles durables. 

À l'inverse, certains projets présentent le staking comme un service utile pour inciter les membres de la communauté à s'engager sur des périodes d'acquisition qui ne sont peut-être pas dans leur intérêt.

Cette pratique s'est popularisée durant la flambée des prix de 2020-2021, lorsque les utilisateurs privilégiaient les gains rapides et que les fondamentaux importaient peu. Malheureusement, les équipes de développement continuent d'tracles investisseurs avec de grandes promesses et des récompenses de stakingtracau lieu de s'engager dans la création d'une véritable utilité. 

L'économie mondiale est confrontée à une récession sans précédent, accompagnée de taux d'inflation vertigineux, en raison d'une combinaison de mauvaises décisions prises pour contrer les effets de la pandémie de COVID-19, notamment une injection massive et flagrante cash dans l'économie. 

Soumettre une économie crypto aux mêmes conditions aura des effets encore plus catastrophiques et à un rythme accéléré en raison de la micro-échelle de l'économie DeFi . 

Zones grises

Les discussions sur les politiques économiques et financières sont rarement manichéennes. Parfois, le staking sans contribution peut s'inscrire dans une vision plus globale du projet : encourager la distribution décentralisée des tokens pendant que le projet se développe vers son objectif final. 

Par exemple, des protocoles comme OHM et d'autres tokens de rebasage utilisent des contrats intelligents de stakingtracdissuader les membres de la communauté de vendre leurs actifs. L'objectif principal de ces contratstracde maintenir la trésorerie du projet, élément essentiel des projets de tokens de rebasage. 

Compte tenu de ces zones d'ombre, la gestion des réserves de liquidités se situe quelque part sur l'échelle de l'utilité des jetons. Toutefois, bien qu'elle soit utile au niveau du protocole, elle n'en demeure pas moins loin d'être idéale. 

Il n'y a pas d'alternative aux services publics

Le secteur du « play-to-earn » est un secteur en développement dans l'univers de la blockchain, comme en témoignent le succès de projets offrant des jetons en récompense de la participation à l'écosystème, tels qu'Axie Infinity, MANAet SAND, ce qui met en évidence le potentiel de ce secteur. 

Toutefois, la pérennité et la valeur à long terme des jetons dépendent de l'ajustement de l'émission de récompenses pour contrer l'inflation. Sans plans concrets d'utilisation des jetons émis, chaque unité de cryptomonnaie créée contribuera à terme à l'inflation et à la dévaluation du jeton. 

Inciter les utilisateurs à s'accrocher désespérément ne suffit pas à assurer la pérennité d'un projet. À moins qu'un projet crypto n'apporte une réelle utilité, il sera inévitablement touché par l'inflation. Changpeng Zhao, PDG de Binance, partage ce point de vue dans ce tweet. 

La voie à suivre

Même si elle n'est pas infaillible, la valeur des tokens reste l'indicateur le plus accessible et visible de la santé d'un projet. C'est pourquoi les développeurs encouragent l'engagement à long terme afin de créer une rareté artificielle et de faire grimper les prix à court terme. Cependant, à mesure que davantage de tokens sont mis en circulation, l'inévitable se produit : leur valeur s'effondre. 

Ces scénarios se terminent généralement par des « investisseurs perdants » qui regrettent d'avoir persévéré dans le projet, tandis que ceux qui abandonnent le navire empochent leurs gains et passent au projet suivant, comme dans les systèmes de Ponzi.

Les projets de cryptomonnaies ne sont pas des systèmes de Ponzi ! C’est pourquoi il est impératif que les choses changent avant que les investisseurs ne se lassent de ces mauvaises expériences répétées. 

Cet article est un appel à s'abstenir de développer des projets sans utilité. Parallèlement, la blockchain doit comprendre que le staking sans contribution n'a aucune utilité. 

À propos de M. KEY — Karnika E. Yashwant (M. KEY) est un expert en blockchain passionné par la réforme de l'éducation. Il est le fondateur de KEY Difference Media, une agence de marketing blockchain figurant parmi les trois premières et comptant plus de 350 collaborateurs. Il est également cofondateur et PDG de Forward Protocol. 

M. KEY se consacre activement à ses passions depuis plus de dix ans. Ses opinions sur des sujets d'intérêt local et mondial s'appuient sur sa connaissance approfondie de la technologie blockchain, sur des décennies d'expérience en marketing et sur son engagement en faveur de la réforme de l'éducation.