Staking de Criptomonedas: Sabor Dulce, Veneno Lento

Desde que la blockchain se hizo mainstream, el efecto manada ha golpeado a la industria como un huracán. El sector relativamente joven tiende a seguir guiones predecibles, con una historia de éxito que inspira imitaciones y copias con innovaciones redundantes basadas en una preparación, experiencia, conocimiento y dedicación inadecuados. 

Este artículo explorará por qué promover descuidadamente programas de staking es equivalente a vender a los inversores y a los primeros en llegar un sueño imposible. Es sintomático de proyectos miope con fechas de caducidad que se acercan rápidamente. 

¿Qué es el staking?

Staking es un protocolo de blockchain que permite a los usuarios ganar recompensas por mantener una cantidad específica de criptomonedas. Sin embargo, hay una segunda parte más importante: las recompensas se emiten por el trabajo que realizan los tokens apostados según el mecanismo de consenso Proof of Stake (PoS).

Los sistemas PoS (como en Ethereum) utilizan monedas apostadas para validar transacciones en contraste con los PoW (Bitcoin), donde los mineros comprometen recursos para crear nuevas monedas y agregar nuevos bloques a la blockchain. Una distinción significativa entre ambos sistemas es que los stakers deben mantener una cantidad específica de tokens para validar transacciones y agregar nuevos bloques a la blockchain en el primer caso.

Staking diluido

No se necesita ser un experto para saber que las campañas de staking se han ido de las manos. Contrariamente a los desarrollos recientes, el staking no es lo mismo que comprometer tokens en un contrato inteligente inactivo para ganar recompensas por no hacer nada. Basado en la definición de dos partes, el staking como una "utilidad de token" se desvía del significado real del término. 

Los proyectos ahora publicitan el staking bajo la sección de utilidad del token, animando a los miembros de la comunidad a hacer staking para ganar tokens de recompensa a medida que aumenta el suministro circulante. 

En estos escenarios, los contratos de staking se convierten en análogos de las cuentas de ahorro tradicionales. Sin embargo, las cuentas de ahorro no ofrecen recompensas gratuitas ya que los bancos se dedican a préstamos y otras actividades generadoras de ingresos utilizando los depósitos de los clientes. 

La alternativa, donde los activos generan recompensas por no hacer ningún trabajo, se ajusta a la descripción de un esquema Ponzi clásico.

Staking sin trabajo

Los proyectos que ejecutan sistemas PoS pueden requerir que los miembros de la comunidad comprometan tokens en contratos para facilitar funciones críticas del proyecto. Incluso estos proyectos deben mantener la viabilidad a largo plazo emitiendo recompensas en modelos sostenibles. 

En contraste, los proyectos publicitan el staking como una utilidad para animar a los miembros de la comunidad a comprometerse con períodos de vesting que pueden no estar en su mejor interés.

Esta práctica se hizo popular durante el ciclo alcista de 2020-2021 cuando los usuarios entraron para ganar dinero rápido, y los fundamentos no importaban tanto. Lamentablemente, los equipos de desarrollo continúan atrayendo inversores con grandes promesas y atractivas recompensas de staking en lugar de comprometerse a construir utilidad. 

La economía global está presenciando una recesión épica acompañada de tasas de inflación muy altas debido a una combinación de malas decisiones para contrarrestar los efectos de la pandemia de COVID-19, incluida la liberación flagrante de efectivo en la economía. 

Someter una economía de criptomonedas a las mismas condiciones tendrá efectos aún más catastróficos a tasas aceleradas debido a la microescala de la economía DeFi. 

Zonas grises

Las discusiones sobre políticas económicas y financieras rara vez son en blanco y negro. A veces, el staking sin trabajo puede ser parte de un panorama más amplio para la visión del proyecto: fomentar la distribución descentralizada de tokens mientras el proyecto avanza hacia su objetivo final. 

Por ejemplo, protocolos como OHM y otros tokens de rebalanceo implementan contratos inteligentes de staking para disuadir a los miembros de la comunidad de vender sus activos. El objetivo principal de estos contratos es mantener la tesorería del proyecto, que es una parte esencial de los proyectos de tokens de rebalanceo.

Considerando zonas grises como estas, el mantenimiento de la reserva de liquidez se encuentra en algún lugar del espectro de utilidad del token. Sin embargo, aunque sirve para un propósito a nivel de protocolo, aún no es la situación ideal. 

No hay alternativa a la utilidad

La industria play-to-earn es un sector en desarrollo en el espacio blockchain, con el éxito de proyectos que ofrecen tokens como recompensas por la participación en el ecosistema, como Axie Infinity, MANA y SAND, destacando el potencial de esta industria.

Sin embargo, la sostenibilidad a largo plazo y el valor del token dependen de ajustar la emisión de recompensas para contrarrestar la inflación. Sin planes sólidos para gastar los tokens emitidos, cada unidad de criptomoneda acuñada contribuirá finalmente a la inflación y a la devaluación del token. 

Animar a los usuarios a mantenerse firmemente solo puede llevar a un proyecto hasta cierto punto. A menos que un proyecto de criptomonedas cumpla con la utilidad, se verá afectado por la inflación. Changpeng Zhao, el CEO de Binance, comparte el mismo sentimiento en este post de Twitter.

El camino a seguir

Incluso si no es infalible, los precios de los tokens siguen siendo el indicador más accesible y visible de la salud de un proyecto. Por lo tanto, los desarrolladores de proyectos fomentan el compromiso a largo plazo con sus tokens para crear una escasez falsa y aumentar los precios a corto plazo. Sin embargo, a medida que más tokens entran en circulación, ocurre lo inevitable y los precios de los tokens se desploman. 

Estos escenarios suelen terminar con los 'poseedores de bolsas' lamentando su decisión de quedarse con el proyecto, mientras que aquellos que huyen se llevan sus ganancias y pasan al siguiente proyecto, al igual que en los esquemas Ponzi.

¡Los proyectos de criptomonedas no son esquemas Ponzi! Por eso algo debe cambiar antes de que los inversores se cansen de las malas experiencias recurrentes. 

Esta pieza es un llamado a abstenerse de construir proyectos sin utilidad. Mientras tanto, la blockchain debe saber que el staking sin trabajo no es utilidad del token. 

Acerca del Sr. KEY—Karnika E. Yashwant (Sr. KEY) es un experto en blockchain con pasión por la reforma educativa. Es el fundador de KEY Difference Media, una agencia de marketing blockchain entre las tres mejores con más de 350 miembros del equipo. También es cofundador y CEO de Forward Protocol. 

El Sr. KEY ha perseguido activamente sus pasiones durante más de una década. Sus opiniones sobre temas de relevancia local y global se basan en su extenso conocimiento de la tecnología blockchain, décadas de experiencia en marketing y su defensa de la reforma educativa.