As empresas americanas superam a ameaça das tarifas e registram um aumento de 11% no lucro médio do terceiro trimestre

As empresas americanas acabaram de fazer a única coisa que Wall Street duvidava que pudessem realizar: registraram o crescimento de lucros mais rápido em quatro anos, mesmo com a guerra comercial de Donald Trump pressionando o setor.

Segundo o Morgan Stanley, os lucros médios das empresas que compõem o índice Russell 3000 aumentaram 11% em relação ao ano anterior no terceiro trimestre, contra 6% no trimestre anterior.

Dos 11 principais setores que compõem o S&P 500, seis conseguiram registrar ganhos médios nos últimos três meses até setembro. Isso representa um salto enorme em relação ao segundo trimestre, quando apenas os setores financeiro e de tecnologia de grande capitalização apresentaram resultados positivos.

O Deutsche Bank analisou os números e confirmou que esse aumento repentino ocorreu em vários setores. Esperava-se que as tarifas abrangentes de Trump sufocassem os lucros, destruíssem as cadeias de suprimentos e aumentassem os custos. Mas, de alguma forma, as empresas continuaram a operar.

“As empresas encontraram maneiras de absorver o impacto das tarifas e os consumidores continuarão gastando enquanto tiverem emprego”, disse Dec Mullarkey, diretor administrativo da SLC Management, que administra US$ 300 bilhões.

Essa solidez corporativa está se refletindo em todos os balanços de resultados.

Diversos setores desafiam as expectativas no terceiro trimestre

David Kostin, estrategista-chefe de ações da Goldman Sachs, escreveu em uma nota esta semana que a maioria das empresas do S&P 500 já divulgou seus resultados do terceiro trimestre, e uma grande parte delas superou as previsões dos analistas.

“Em nossos 25 anos de histórico de dados, essa frequência de surpresas nos lucros só foi superada durante o período de reabertura pós-Covid em 2020-2021”, disse David.

Entretanto, as expectativas para os lucros do quarto trimestre continuam a aumentar. Os analistas agora projetam um aumento de 7,5%, com base em números tracpela FactSet. Parte desse otimismo se deve aos acordos que Trump fechou com o Japão e a União Europeia.

E depois que Trump se reuniu com Xi Jinping, ambos os líderes concordaram com uma trégua comercial de um ano, o que acalmou os ânimos nos mercados em geral.

Montadoras como a Ford e a General Motors afirmaram que o impacto esperado das tarifas diminuiu graças à prorrogação, pelo governo Trump, do alívio fiscal para importações de autopeças. Nos setores de energia e transporte, empresas como a NRG Energy se beneficiaram com a construção de mais data centers, e a Southwest Airlines viu sua receita aumentar com a crescente demanda por viagens.

No setor bancário, empresas como Goldman Sachs, Citigroup e JPMorgan Chase registraram altos lucros impulsionados pela retomada das atividades de fusões e aquisições e por receitastroncom negociações, em um contexto de aumento da volatilidade do mercado.

No setor de tecnologia, Alphabet e Microsoft superaram as previsões. Os negócios de publicidade do Google e a computação em nuvem da Microsoft tiveram um desempenho excepcional. Já a Meta, por outro lado, preocupou os investidores com seus enormes investimentos, mas o grupo das grandes empresas de tecnologia como um todo se manteve firme.

A pressão sobre os consumidores e a fraca confiança obscurecem as perspectivas

Mas essa festa não é para todos. As empresas que vendem diretamente aos consumidores estão sentindo o impacto. Miguel Patricio, CEO da Kraft Heinz, disse que o clima de festas de fim de ano foi "um dos piores" que ele viu em décadas.

O McDonald's relatou que mais clientes estão abandonando seus combos mais caros. O Deutsche Bank destacou que as empresas de bens de consumo, especialmente aquelas que dependem do poder aquisitivo dos consumidores, estão ficando para trás em relação aos negócios focados em serviços.

A ausência de números oficiais de emprego, causada pela paralisação do governo, piorou a situação para os investidores que tentavam traco mercado de trabalho.

Mas indicadores alternativos, como os da Federação Nacional de Empresasdent , do Federal Reserve de São Francisco e os pedidos de seguro-desemprego em nível estadual, sugerem que o mercado de trabalho "ainda está indo bem", disse Torsten Sløk, economista-chefe da Apollo Global Management.

Isso apesar de quase 80.000 demissões em pelo menos 17 índice S&P 500 , incluindo Amazon, UPS e Target, desde o início de setembro, segundo dados do Goldman Sachs.

O índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan atingiu o nível mais baixo em três anos em novembro. Sua diretora, Joanne Hsu, afirmou que a queda afetou todas as faixas etárias, níveis de renda e orientações políticas.

Houve uma exceção: pessoas com grandes carteiras de ações. Esse grupo viu o otimismo subir 11%.

Lisa Shalett, diretora de investimentos da Morgan Stanley Wealth Management, afirmou que os 40% mais ricos detêm atualmente 85% da riqueza do país, e dois terços dessa riqueza estão diretamente ligados a ações.

Com as ações em alta de mais de 90% nos últimos três anos, Lisa alertou que "prever o mercado de trabalho pode ser cada vez menos importante do que prever a direção do próprio mercado de ações para entender os níveis de consumo"