Expansão da Coinbase e Gemini além do cripto alimenta expectativas divididas entre investidores
- Coinbase e Gemini estão se expandindo além das criptomoedas para ações, pagamentos, mercados de previsão e stablecoins para criar fluxos de receita mais estáveis.
- Investidores e analistas estão divididos quanto a se essas medidas trarão bons resultados.
- Alguns especialistas sugerem que os novos negócios podem proteger as bolsas das flutuações do mercado de criptomoedas, embora os riscos permaneçam.
A expansão da Coinbase e da Gemini além do comércio mainstream de criptomoedas está a dividir investidores sobre como parece o futuro destas empresas. Ao ramificar-se em serviços como negociação de ações, sistemas de pagamento e mercados de previsão, as exchanges estão a procurar criar fluxos de receita mais estáveis e diversificados.
Isso levou a visões diferentes entre investidores e analistas da Wall Street sobre o quão bem estas empresas se sairão nos próximos anos.
A William Blair, em uma nota publicada na segunda-feira, disse que a Coinbase estava construindo algo muito maior. A empresa quer ser uma plataforma financeira completa, negociando ações dia e noite (24/7), oferecendo futuros de criptomoedas e outros derivativos, operando mercados de previsão e oferecendo sistemas de pagamento e stablecoins para empresas.
Os analistas disseram que, embora o comércio de criptomoedas no setor tenha sido lento recentemente, isso não reflete o verdadeiro valor de longo prazo da empresa. Eles acham que os investidores estão subestimando a Coinbase, pois ela continua sendo vista predominantemente como um aplicativo de negociação varejista.
Quanto às novas fontes de renda, analistas da William Blair, incluindo Andrew Jeffrey e Adib Choudhury, acrescentaram que se pode esperar que sejam mais estáveis do que o comércio regular de criptomoedas a longo prazo — por exemplo, através de derivativos e serviços de pagamento. Isso pode beneficiar a Coinbase mesmo em caso de queda nos preços das criptomoedas.
Um grande banco, Goldman Sachs, também adotou este conceito de longo prazo. Esta semana, ele atualizou a ação da Coinbase para uma classificação de "compra". No entanto, o Goldman também alertou que a feroz competição e as mudanças nas taxas de juros podem reduzir os lucros em 2026. Ainda assim, o banco observou que os negócios não comerciais em expansão da Coinbase podem ajudar a protegê-la de flutuações significativas no mercado de criptomoedas.
Gemini expande com cartões, previsões e crescimento global
A Coinbase não está sozinha. A Gemini, outra grande exchange de criptomoedas, também está a procurar novas fontes de receita. No mês passado, a Gemini lançou seu próprio mercado de previsões, permitindo que os usuários apostem em eventos futuros.
Uma pesquisa anterior da Mizuho Securities descobriu que o cartão de pagamento da Gemini também está contribuindo para o crescimento da empresa. A pesquisa descobriu que o cartão cria um "efeito flywheel", o que significa que muitas pessoas que recebem o cartão também começam a usar a exchange Gemini. Aproximadamente metade dos usuários do cartão Gemini eventualmente transicionam para usuários da exchange.
A William Blair também falou positivamente sobre o mercado de stablecoins, incluindo a concorrente de pagamentos da Gemini, Circle, que emite a stablecoin USDC. A empresa afirmou que o sucesso do USDC é mais uma questão de tempo do que de eficácia. À medida que mais empresas adotam moedas digitais para pagamentos e liquidações, as stablecoins provavelmente se tornarão cada vez mais importantes.
O Goldman Sachs também mencionou a Gemini indiretamente ao discutir a competição no espaço cripto. Como a Coinbase, a Gemini enfrenta riscos de oscilações de mercado e mudanças regulatórias, mas seus esforços para expandir além da negociação simples são vistos como um sinal positivo por alguns analistas.
Wall Street está dividida sobre as perspectivas de exchanges de criptomoedas
Nem todos estão confiantes sobre as exchanges de criptomoedas. A Mizuho Securities compartilhou uma visão mais mista em um relatório separado.
A Mizuho pesquisou investidores varejistas e institucionais e descobriu que muitos preferem empresas de fintech a empresas de criptomoedas para 2026. As opiniões sobre exchanges nativas de criptomoedas, como Coinbase e Gemini, foram fortemente divididas. Alguns investidores esperam que sejam as melhores performers, enquanto outros acham que podem estar entre as piores.
Devido a esta incerteza, a Mizuho manteve uma classificação neutra na Coinbase. A empresa afirmou que a ação da Coinbase ainda acompanha de perto o preço do Bitcoin e depende fortemente de taxas de traders varejistas. Embora a Mizuho reconheça que a Coinbase pode se beneficiar da volatilidade do mercado, controle de custos e renda de juros vinculada ao USDC, acredita que os riscos equilibram esses positivos.
Por outro lado, a Mizuho manteve uma classificação de desempenho superior na Gemini. A empresa destacou a crescente base de usuários da Gemini, oportunidades de expansão internacional e seu aplicativo de negociação tudo-em-um. Ainda assim, alertou que a Gemini não está imune a perigos, especialmente devido à volatilidade do mercado e possíveis mudanças regulatórias.
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Nellius Irene
Nellius é graduada em Gestão de Negócios e TI, com cinco anos de experiência no setor de criptomoedas. Também é formada pela Bitcoin Dada. Nellius contribuiu para publicações de mídia de destaque, incluindo BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
