- コインベースとジェミニは、より安定した収益源を創出するために、暗号通貨から株式、決済、予測市場、ステーブルコインへと拡大している。
- 投資家とアナリストの間では、これらの動きがうまく機能するかどうかで意見が分かれている。
- 一部の専門家は、新事業が暗号資産市場の変動から取引所を保護する可能性があると示唆しているが、リスクは依然として残っている。
コインベースとジェミニが主流の暗号通貨取引を超えて拡大しようとしている動きは、両社の将来像について投資家の間で意見の対立を生んでいる。株式取引、決済システム、予測市場などのサービスに進出することで、これらの取引所はより安定した多様な収益源の創出を目指している。
これにより、 異なる見方 が、投資家やウォール街の分析家の間で、これらの企業が今後どのようにパフォーマンスを発揮するかについて生じている。
ウィリアム・ブライアは月曜日に発表したノートで、コインベースははるかに大きなものを構築中だと述べた。同社は、株式を24時間365日取引し、暗号通貨先物やその他のデリバティブを提供し、予測市場を運営し、企業向けの決済システムやステーブルコインを提供する、完全な金融プラットフォームになりたいと考えている。
分析家は、セクター内の暗号通貨取引が最近鈍化しているものの、それは同社の真の長期的価値を反映していないと指摘している。彼らは、コインベースが主に小売取引アプリとして見なされ続けているため、投資家がその価値を見下していると考える。
新しい収益源については、アンドリュー・ジェフリーやアディブ・チョードリーを含むウィリアム・ブライアの分析家たちは、長期的には通常の暗号通貨取引よりも安定した収益が期待できると付け加えた。例えば、デリバティブや決済サービスを通じてである。これは、暗号通貨価格が下落した場合でも、コインベースに利益をもたらす可能性がある。
大手銀行の一つである Goldman Sachs, もこの長期的な概念を採用した。今週、ゴールドマン・サックスはコインベースの株式を「買い」評価に引き上げた。しかし、ゴールドマンはまた、激しい競争と金利の変動が2026年の利益を減少させる可能性があると警告した。それでも、同銀行はコインベースの拡大する非取引事業が、暗号通貨市場の大幅な変動から同社を守るのに役立つと指摘した。
ジェミニがカード、予測、世界的な成長で拡大
コインベースだけが孤立しているわけではない。もう一つの主要な暗号通貨取引所であるジェミニも、新たな収益源を求めている。 先月、ジェミニは独自の 予測市場, を立ち上げ、ユーザーが将来の出来事に賭けられるようにした。
みずほ証券による以前の調査では、ジェミニの決済カードも同社の成長に貢献していることがわかった。この調査では、カードを受け取った人々の多くが後にジェミニ取引所を使い始めるという「フライングホイール効果」が生まれていることがわかった。ジェミニカードユーザーの約半数が最終的に 移行 し、取引所のユーザーになる。
ウィリアム・ブライアは、ステーブルコイン市場、特にUSDCステーブルコインを発行するジェミニの決済競合他社であるサークルについても肯定的な見解を示した。同社は、USDCの成功は有効性よりもタイミングの問題であると述べた。より多くの企業が支払いや決済にデジタル通貨を採用するにつれて、ステーブルコインはますます重要になる可能性が高い。
ゴールドマン・サックスも、暗号通貨空間における競争について言及する際に、ジェミニに間接的に言及した。コインベースと同様に、ジェミニも市場の変動や規制の変更からのリスクに直面しているが、単純な取引を超えて拡大しようとする取り組みは、一部の分析家にとって好意的な兆候と見なされている。
ウォール街は暗号通貨取引所の見通しについて意見が分かれている
誰もが暗号通貨取引所に自信を持っているわけではない。みずほ証券は、別のレポートでより混合した見解を示した。
みずほ証券は小売投資家と機関投資家の両者を調査し、2026年には多くの投資家が暗号通貨企業よりもフィンテック企業を好んでいることを発見した。コインベースやジェミニなどの暗号通貨ネイティブ取引所に関する意見は鋭く分かれた。一部の投資家は、これらがトップパフォーマーになると期待している一方、他の投資家は最悪のパフォーマンスを記録する可能性があると考えている。
この不確実性のため、みずほ証券はコインベースに対してニュートラルな評価を維持した。同社は、コインベースの株式が依然としてビットコインの価格に密接に連動しており、小売トレーダーからの手数料に大きく依存していると述べた。みずほ証券は、コインベースが市場のボラティリティ、コスト管理、USDCに関連する利息収入から利益を得る可能性を認めているものの、リスクがこれらのポジティブな要素と均衡していると考えている。
一方、みずほ証券はジェミニに対してアウトパフォーム評価を維持した。同社は、ジェミニの拡大するユーザーベース、国際展開の機会、そしてオールインワン取引アプリを強調した。それでも、市場のボラティリティや潜在的な規制変更により、ジェミニが危険に晒されないわけではないと警告した。
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ネリウス・イレーネ
Nellius はビジネス管理と IT の卒業生で、暗号通貨業界で 5 年の経験があります。また、Bitcoin Dada の卒業生でもあります。Nellius は BanklessTimes、Cryptobasic、Riseup Media など主要なメディア出版物に寄稿しています。
