Foto von Coinbase und Gemini spalten mit ihrem Vorstoß über den klassischen Kryptohandel hinaus die Anleger hinsichtlich der Zukunftsaussichten der Unternehmen. Durch die Expansion in Bereiche wie Aktienhandel, Zahlungssysteme und Prognosemärkte versuchen die Börsen, stabilere und diversifiziertere Einnahmequellen zu erschließen.
Dies hat zu unterschiedlichen Ansichten unter Investoren und Wall-Street-Analysten darüber geführt, wie gut sich diese Unternehmen in den kommenden Jahren entwickeln werden.
William Blair erklärte in einer am Montag veröffentlichten Mitteilung, Coinbase plane etwas viel Größeres. Das Unternehmen wolle eine vollwertige Finanzplattform werden, die rund um die Uhr (24/7) mit Aktien handelt, Krypto-Futures und andere Derivate anbietet, Prognosemärkte betreibt und Zahlungssysteme sowie Stablecoins für Unternehmen bereitstellt.
Analysten erklärten, dass der zuletzt schleppende Kryptohandel in diesem Sektor nicht den wahren langfristigen Wert des Unternehmens widerspiegele. Sie gehen davon aus, dass Investoren Coinbase unterschätzen, da es weiterhin überwiegend als Trading-App für Privatanwender wahrgenommen wird.
Was neue Einnahmequellen angeht, fügten Analysten von William Blair, darunter Andrew Jeffrey und Adib Choudhury, hinzu, dass diese langfristig voraussichtlich stabiler sein werden als der reguläre Kryptohandel – beispielsweise durch Derivate und Zahlungsdienste. Davon könnte Coinbase selbst bei fallenden Kryptopreisen profitieren.
Eine große Bank, Goldman Sachs , hat diesen langfristigen Ansatz ebenfalls übernommen. Diese Woche stufte sie die Coinbase-Aktie auf „Kaufen“ hoch. Goldman warnte jedoch auch, dass der starke Wettbewerb und Zinsänderungen die Gewinne im Jahr 2026 schmälern könnten. Die Bank merkte jedoch an, dass Coinbases expandierende Nicht-Handelsgeschäfte das Unternehmen möglicherweise vor erheblichen Schwankungen auf dem Kryptowährungsmarkt schützen könnten.
Zwillinge expandieren mit Karten, Vorhersagen und globalem Wachstum
Coinbase ist nicht allein. Auch Gemini, eine weitere große Kryptobörse, sucht nach neuen Einnahmequellen. Letzten Monat startete Gemini einen eigenen Prognosemarkt , auf dem Nutzer Wetten auf zukünftige Ereignisse platzieren können.
Frühere Untersuchungen von Mizuho Securities ergaben, dass die Zahlungskarte von Gemini ebenfalls zum Wachstum des Unternehmens beiträgt. Die Untersuchung zeigte, dass die Karte einen „Hebeleffekt“ erzeugt, was bedeutet, dass viele Karteninhaber später auch die Gemini-Börse nutzen. Etwa die Hälfte der Gemini-Karteninhaber wechselt zu den Börsennutzern.
William Blair äußerte sich ebenfalls positiv über den Stablecoin-Markt, einschließlich des Zahlungskonkurrenten von Gemini, Circle, der den Stablecoin USDC herausgibt. Das Unternehmen erklärte, der Erfolg von USDC sei eher eine Frage des richtigen Zeitpunkts als seiner Effektivität. Da immer mehr Unternehmen digitale Währungen für Zahlungen und Abrechnungen einsetzen, dürften Stablecoins zunehmend an Bedeutung gewinnen.
Goldman Sachs erwähnte Gemini ebenfalls indirekt im Zusammenhang mit dem Wettbewerb im Kryptobereich. Wie Coinbase ist auch Gemini Risiken durch Marktschwankungen und sich ändernde regulatorische Vorgaben ausgesetzt, doch die Bemühungen, über den reinen Handel hinauszugehen, werden von einigen Analysten als positives Zeichen gewertet.
Die Wall Street ist hinsichtlich der Zukunftsaussichten von Kryptobörsen gespalten
Nicht alle Menschen sind von Kryptobörsendent . Mizuho Securities teilte in einem separaten Bericht eine differenziertere Ansicht.
Mizuho befragte sowohl Privatanleger als auch institutionelle Investoren und stellte fest, dass viele für 2026 Fintech-Unternehmen gegenüber Krypto-Unternehmen bevorzugen. Die Meinungen zu Krypto-Börsen wie Coinbase und Gemini gingen stark auseinander. Einige Anleger erwarteten von ihnen Spitzenleistungen, während andere sie zu den Schlusslichtern zählten.
Aufgrund dieser Unsicherheit behielt Mizuho seine neutrale Bewertung für Coinbase bei. Das Unternehmen erklärte, dass der Aktienkurs von Coinbase weiterhin eng mit dem Bitcoin Kurs tracund stark von Gebühren privater Händler abhängig ist. Mizuho räumte zwar ein, dass Coinbase von Marktvolatilität, Kostenkontrolle und Zinserträgen im Zusammenhang mit USDC profitieren könnte, ist aber der Ansicht, dass die Risiken diese Vorteile aufwiegen.
Mizuho hingegen behielt seine Kaufempfehlung für Gemini bei. Das Unternehmen hob die wachsende Nutzerbasis, die Möglichkeiten zur internationalen Expansion und die All-in-One-Handels-App von Gemini hervor. Gleichzeitig warnte es jedoch, dass auch Gemini Risiken ausgesetzt sei, insbesondere aufgrund der Marktvolatilität und potenzieller regulatorischer Änderungen.
