Coinbase und Geminis Expansion jenseits von Krypto befeuert geteilte Anlegererwartungen

Coinbases und Geminis Vorstoß über den Mainstream-Kryptohandel hinaus teilt die Investoren darüber, wie die Zukunft der Unternehmen aussieht. Indem sie sich in Dienstleistungen wie Aktienhandel, Zahlungssysteme und Vorhersagemärkte verzweigen, suchen die Börsen nach stabileren, diversifizierteren Einnahmequellen. 

Dies hat zu unterschiedlichen Ansichten unter Investoren und Wall-Street-Analysten gleichermaßen darüber geführt, wie gut diese Unternehmen in den kommenden Jahren abschneiden werden.

William Blair sagte in einem am Montag veröffentlichten Bericht, dass Coinbase etwas viel Größeres aufbaue. Das Unternehmen möchte eine vollwertige Finanzplattform werden, die rund um die Uhr (24/7) Aktien handelt, Krypto-Futures und andere Derivate anbietet, Vorhersagemärkte betreibt und Zahlungssysteme und Stablecoins für Unternehmen anbietet. 

Analysten sagten, dass der langsame Kryptohandel im Sektor in letzter Zeit nicht den wahren langfristigen Wert des Unternehmens widerspiegle. Sie glauben, dass Investoren Coinbase unterschätzen, da es weiterhin hauptsächlich als Retail-Handels-App wahrgenommen wird. 

Was neue Einnahmequellen betrifft, fügten Analysten von William Blair, einschließlich Andrew Jeffrey und Adib Choudhury, hinzu, dass diese langfristig stabiler sein könnten als der reguläre Kryptohandel – beispielsweise durch Derivate und Zahlungsdienste. Dies könnte Coinbase auch im Fall fallender Kryptopreise zugutekommen. 

Eine große Bank, Goldman Sachs, übernahm ebenfalls dieses langfristige Konzept. Diese Woche hob sie die Coinbase-Aktie auf ein „Buy“-Rating an. Goldman warnte jedoch, dass harter Wettbewerb und Zinsänderungen die Gewinne im Jahr 2026 reduzieren könnten. Dennoch bemerkte die Bank, dass die expandierenden Nicht-Handelsgeschäfte von Coinbase sie vor erheblichen Schwankungen auf dem Kryptomarkt schützen könnten.

Gemini erweitert mit Karten, Vorhersagen und globalem Wachstum

Coinbase ist nicht allein. Gemini, eine weitere große Krypto-Börse, sucht ebenfalls nach neuen Einnahmequellen. Letzten Monat startete Gemini seine eigene Vitalik Buterin erklärte, dass die Zukunft von On-Chain-Mechanismen eine allgemeine Zwei-Schichten-Struktur haben könnte. Eine Schicht würde als Markt fungieren, der offen ist und in dem jeder handeln oder Vorhersagen treffen kann. Die Schicht fördert Entscheidungen mit Einnahmen, ähnlich wie ein, die es Benutzern ermöglicht, auf zukünftige Ereignisse zu wetten.

Frühere Forschung von Mizuho Securities ergab, dass auch die Zahlungskarte von Gemini zum Wachstum des Unternehmens beiträgt. Die Forschung ergab, dass die Karte einen „Flywheel-Effekt“ erzeugt, was bedeutet, dass viele Menschen, die die Karte erhalten, später auch die Gemini-Börse nutzen. Ungefähr die Hälfte der Gemini-Kartenbenutzer wechseln schließlich zu Börsenbenutzern.

William Blair sprach sich auch positiv zum Stablecoin-Markt aus, einschließlich Geminis Zahlungsrivalen Circle, der den USDC-Stablecoin herausgibt. Das Unternehmen erklärte, dass der Erfolg von USDC mehr eine Frage des Timings als seiner Effektivität sei. Da mehr Unternehmen digitale Währungen für Zahlungen und Abrechnungen übernehmen, werden Stablecoins wahrscheinlich zunehmend wichtiger.

Goldman Sachs erwähnte Gemini auch indirekt, als es über den Wettbewerb im Krypto-Raum diskutierte. Wie Coinbase steht Gemini vor Risiken durch Marktschwankungen und sich ändernde Vorschriften, aber seine Bemühungen, über den einfachen Handel hinauszugehen, werden von einigen Analysten als positives Zeichen gewertet.

Wall Street ist gespalten bezüglich der Aussichten von Krypto-Börsen

Nicht jeder ist zuversichtlich bezüglich Krypto-Börsen. Mizuho Securities teilte in einem separaten Bericht eine gemischtere Ansicht.

Mizuho befragte sowohl Retail- als auch institutionelle Investoren und stellte fest, dass viele Fintech-Unternehmen den Krypto-Unternehmen für 2026 vorziehen. Die Meinungen über krypto-native Börsen wie Coinbase und Gemini waren scharf gespalten. Einige Investoren erwarten, dass sie Top-Performers sein werden, während andere denken, dass sie zu den Schlechtesten gehören könnten.

Aufgrund dieser Unsicherheit behielt Mizuho ein neutrales Rating für Coinbase bei. Das Unternehmen erklärte, dass die Aktie von Coinbase immer noch eng den Bitcoin-Preis verfolgt und stark von Gebühren von Retail-Tradern abhängt. Während Mizuho anerkannte, dass Coinbase von Marktvolatilität, Kostenkontrolle und Zinseinkünften im Zusammenhang mit USDC profitieren könnte, glaubt es, dass die Risiken diese Positiven ausgleichen.

Andererseits behielt Mizuho ein Outperform-Rating für Gemini bei. Das Unternehmen hob die wachsende Benutzerbasis von Gemini, Möglichkeiten für internationale Expansion und seine All-in-One-Handels-App hervor. Dennoch warnte es, dass Gemini nicht vor Gefahren gefeit ist, insbesondere aufgrund der Marktvolatilität und potenzieller regulatorischer Änderungen.