Analistas da empresa de pesquisa e corretagem Bernstein expressaram otimismo em relação ao futuro da tokenização de ações, apesar da controvérsia entre a Robinhood e a OpenAI.
Os analistas previram que as atuais condições regulatórias favoráveis que impulsionam a indústria de criptomoedas trarão uma "onda de tokenização de ações" e acreditam que a Robinhood se beneficiará disso.
A Robinhood quer que mais empresas adotem a tendência da tokenização
O CEO da Robinhood, Vlad Tenev, esteve presente em um evento promocional em Cannes, no dia 30 de junho, onde apresentou o produto de ações tokenizadas da empresa, que oferece aos clientes da UE mais de 200 ações de empresas públicas americanas e participações em empresas privadas como OpenAI e SpaceX, emitidas como tokens na blockchain Arbitrum.
O desenvolvimento ocorreu juntamente com o lançamento de vários outros produtos de criptomoedas, como negociação perpétua e staking, bem como sua própria rede Ethereum Layer 2.
Segundo Tenev, os tokens da OpenAI e da SpaceX são “uma semente para algo muito maior”, com o objetivo final de fazer com que mais empresas privadas adotem a tendência da tokenização. Os tokens foram concebidos como derivativos, e não como participação acionária direta, e espera-se que proporcionem exposição indireta por meio de uma Sociedade de Propósito Específico (SPE).
Empresas como a OpenAI e a SpaceX já possuem liquidez no mercado privado, mas ainda existe uma tron demanda pela tokenização de ativos privados menos líquidos, de acordo com analistas da Bernstein liderados por Gautam Chhugani.
De acordo com Chhugani, o objetivo principal do lançamento do produto, que era gerar manchetes suficientes e obter marketing suficiente em torno da ideia de tokenização, foi alcançado.
Agora, a Robinhood vislumbra um futuro no qual continuará aprimorando o produto, enquanto trabalha para construir um mercado para ações listadas e não listadas não apenas em todo o mundo, mas também nos EUA, quando o arcabouço regulatório estiver pronto.
A OpenAI não recebeu o lançamento do Robinhood com entusiasmo imediato
Embora a iniciativa tenha sido considerada inovadora pela Robinhood, a OpenAI manifestou resistência.
“Esses 'tokens OpenAI' não representam participação acionária da OpenAI. Não fizemos parceria com a Robinhood, não estivemos envolvidos nisso e não endossamos essa iniciativa. Qualquer transferência de participação acionária da OpenAI requer nossa aprovação — e não aprovamos nenhuma transferência”, afirmou a OpenAI em sua página oficial X.
Em uma nota divulgada na segunda-feira, analistas da Bernstein explicaram a posição da OpenAI aos clientes, esclarecendo que "a OpenAI afirmou que não deu seu consentimento e que o token de participação acionária da OpenAI não representa participação acionária sem os direitos de participação e o consentimento da empresa"
A nota explicava ainda que as ações são privadas, não estão cotadas em bolsa e não são resgatáveis/transferíveis, a menos que a Robinhood habilite essa funcionalidade, o que ficaria inteiramente a seu critério.
Em resposta à condenação da OpenAI, a porta-voz da Robinhood, Rouky Diallo, classificou os tokens da OpenAI como parte de uma distribuição "limitada" para oferecer aos investidores de varejo exposição indireta "por meio da participação acionária da Robinhood em um veículo de propósito específico (SPV)"
Elon Musk não perdeu a oportunidade de atacar a OpenAI
A SpaceX reagiu de forma diferente à notícia. Enquanto a OpenAI optou por emitir uma declaração defirejeitando os "tokens OpenAI" da Robinhood como não autorizados, a SpaceX manteve-se em silêncio.
Seu "patrimônio" é falso
— Elon Musk (@elonmusk) 2 de julho de 2025
No entanto, o CEO da empresa, Elon Musk, envolveu-se indiretamente na controvérsia ao responder à publicação de esclarecimento da OpenAI com um comentário mordaz, afirmando que "seu 'capital próprio' é falso"
O comentário reflete as críticas contínuas de Musk à empresa desde que ela tentou adotar um modelo com fins lucrativos.
Apesar de seu silêncio, há relatos que indicam que a SpaceX também controla rigorosamente sua estrutura de capital e limita a venda de ações a investidores selecionados, o que sugere que uma tokenização de suas ações sem seu consentimento explícito provavelmente não seria reconhecida.
É sabido que empresas privadas, como a SpaceX, resistem a tudo que possa influenciar a forma como suas ações são avaliadas. Aliás, não faz muito tempo, a startup de robótica humanoide Figure AI foi obrigada a enviar notificações extrajudiciais a duas corretoras que operavam no mercado secundário e estavam comercializando suas ações.
As circunstâncias variam, mas não há dúvida de que a maioria das startups se esforça para garantir que as pessoas não acreditem que elas autorizaram a venda de ações se, na verdade, não o fizeram.
