Gli analisti di Bernstein vedono la fine del dramma della tokenizzazione azionaria di Robinhood e OpenAI con chiarezza normativa

Gli analisti della società di ricerca e intermediazione Bernstein hanno espresso ottimismo sul futuro della tokenizzazione azionaria, nonostante la controversia tra Robinhood e OpenAI. 

Gli analisti hanno previsto che gli attuali incentivi normativi che spingono in avanti il ​​settore delle criptovalute avrebbero dato il via a un'ondata di "tokenizzazione azionaria" e sostengono che Robinhood ne trarrà vantaggio.

Robinhood vuole che più aziende aderiscano al trend della tokenizzazione

Il CEO di Robinhood, Vlad Tenev, era presente a un evento promozionale a Cannes il 30 giugno, dove ha presentato il prodotto di azioni tokenizzate dell'azienda, che offre ai clienti europei oltre 200 titoli azionari statunitensi quotati in borsa e partecipazioni in società private come OpenAI e SpaceX, coniate come token sulla blockchain di Arbitrum.

Lo sviluppo è avvenuto parallelamente al lancio di numerosi altri prodotti crittografici, come il trading perpetuo e lo staking, nonché la propria rete Ethereum Layer 2.

Secondo Tenev, i token OpenAI e SpaceX sono "un seme per qualcosa di molto più grande", con l'obiettivo finale di convincere più aziende private ad aderire al trend della tokenizzazione. I token sono stati concepiti come derivati ​​piuttosto che come azioni dirette e si prevede che forniranno un'esposizione indiretta tramite uno Special Purpose Vehicle (SPV).

aziende come OpenAI e SpaceX dispongono già di liquidità sul mercato privato, ma c'è ancora unatronSecondo gli analisti di Bernstein guidati da Gautam Chhugani,

Secondo Chhugani, l'obiettivo primario del lancio del prodotto, ovvero creare abbastanza titoli e ottenere abbastanza marketing sull'idea della tokenizzazione, è stato raggiunto.

Ora, Robinhood guarda a un futuro in cui continuerà a sviluppare il prodotto, mentre lavora per costruire un mercato per azioni quotate e non quotate non solo in tutto il mondo, ma anche negli Stati Uniti, quando il quadro normativo sarà pronto.

OpenAI non ha accolto subito con entusiasmo il lancio di Robinhood

Sebbene la mossa sia stata definita innovativa da Robinhood, OpenAI ha espresso resistenza.

"Questi 'token OpenAI' non sono azioni OpenAI. Non abbiamo collaborato con Robinhood, non siamo stati coinvolti in questa operazione e non la approviamo. Qualsiasi trasferimento di azioni OpenAI richiede la nostra approvazione, e noi non abbiamo approvato alcun trasferimento", ha dichiarato OpenAI sulla sua pagina ufficiale X.

Gli analisti di Bernstein hanno spiegato la posizione di OpenAI ai clienti in una nota condivisa lunedì, chiarendo che "OpenAI ha affermato di non aver dato il consenso e che il token azionario di OpenAI non è un'azione senza i diritti azionari e il consenso dell'azienda"

La nota spiega inoltre che le azioni sono private, non quotate e non rimborsabili/trasferibili, a meno che Robinhood non abiliti questa funzionalità, il che sarebbe a sua completa discrezione.

In risposta alla condanna di OpenAI, il portavoce di Robinhood Rouky Diallo ha etichettato i token OpenAI come parte di un omaggio "limitato" per offrire agli investitori al dettaglio un'esposizione indiretta "attraverso la quota di proprietà di Robinhood in uno strumento finanziario per scopi speciali (SPV)"

Elon Musk non si è lasciato sfuggire l'occasione di attaccare OpenAI

SpaceX ha reagito in modo diverso alla notizia. Mentre OpenAI ha scelto di rilasciare una dichiarazione defirespingendo i "token OpenAI" di Robinhood come non autorizzati, SpaceX è rimasta in silenzio.

Il tuo “capitale” è falso

— Elon Musk (@elonmusk) 2 luglio 2025

Tuttavia, l'amministratore delegato dell'azienda, Elon Musk, è stato indirettamente coinvolto nella controversia quando ha risposto al post di chiarimento di OpenAI con una battuta tagliente in cui affermava che "il suo 'patrimonio netto' è falso"

Il commento riflette le continue critiche di Musk all'azienda fin dal suo primo tentativo di adottare un modello a scopo di lucro.

Nonostante il suo silenzio, ci sono segnalazioni che indicano che SpaceX controlla rigorosamente anche la sua tabella di capitalizzazione e limita le vendite di azioni a investitori selezionati, il che suggerisce che una tokenizzazione del suo capitale senza il suo esplicito consenso probabilmente non verrebbe riconosciuta.

È noto che le aziende private, come SpaceX, si oppongono a qualsiasi cosa possa influenzare la valutazione del loro capitale. Non molto tempo fa, infatti, la startup di robotica umanoide Figure AI è stata costretta a inviare lettere di diffida a due broker che gestivano i mercati secondari in cui venivano commercializzate le sue azioni.

Le circostanze sono diverse, ma non c'è dubbio che la maggior parte delle startup si impegni a fondo per evitare che la gente creda di aver autorizzato la vendita di azioni, se non è così.