Bernstein-Analysten sehen Ende der Robinhood- und OpenAI-Aktien-Tokenisierungsdramatik mit regulatorischer Klarheit
- Analysten von Bernstein haben eine bevorstehende Welle der Tokenisierung von Aktien vorhergesagt, angetrieben durch regulatorische Unterstützung, obwohl die Kontroverse um den kürzlich gestarteten Produktlaunch von Robinhood für Aufsehen sorgte.
- Potenzielle gesetzliche Änderungen wie der CLARITY Act sollen einen Markt für tokenisierte Vermögenswerte ermöglichen.
- Es besteht eine erhebliche Nachfrage nach der Tokenisierung weniger liquider privater Vermögenswerte.
Analysten der Forschungs- und Brokerage-Firma Bernstein haben trotz der Kontroverse zwischen Robinhood und OpenAI ihre Optimismus bezüglich der Zukunft der Aktien-Tokenisierung geäußert.
Die Analysten sagten voraus, dass die aktuellen regulatorischen Winde, die die Krypto-Branche vorantreiben, eine „Welle der Aktien-Tokenisierung“ einläuten würden, und sie unterstützen Robinhood als Nutznießer. 
Robinhood möchte mehr Unternehmen dazu bringen, sich dem Tokenisierungstrend anzuschließen
Robinhoods CEO Vlad Tenev war am 30. Juni auf einer Werbungsveranstaltung in Cannes anwesend, wo er das tokenisierte Aktienprodukt des Unternehmens vorstellte, das EU-Kunden über 200 öffentliche US-Aktien und Anteile an privaten Unternehmen wie OpenAI und SpaceX bietet, die als Token auf der Arbitrum-Kette gemintet wurden.
Die Entwicklung erfolgte im Zusammenhang mit mehreren anderen Krypto-Produktstarts wie Perpetual Trading und Staking sowie seinem eigenen Ethereum-Layer-2-Netzwerk.
Laut Tenev sind die OpenAI- und SpaceX-Token „ein Samen für etwas viel Größeres“, mit dem ultimativen Ziel, mehr private Unternehmen dazu zu bringen, sich dem Tokenisierungstrend anzuschließen. Die Token wurden als Derivate und nicht als direkte Anteile dargestellt und sollen eine indirekte Exposure über eine Special Purpose Vehicle (SPV) bieten.
Unternehmen wie OpenAI und SpaceX haben bereits Liquidität auf dem Privatmarkt, aber es besteht weiterhin eine starke Nachfrage nach der Tokenisierung weniger liquider privater Vermögenswerte, so Bernstein-Analysten unter der Leitung von Gautam Chhugani.
Laut Chhugani wurde das primäre Ziel des Produktstarts, genügend Schlagzeilen zu generieren und genügend Marketing für die Idee der Tokenisierung zu erzeugen, erreicht.
Nun blickt Robinhood in eine Zukunft, in der es das Produkt weiterentwickeln wird, während es daran arbeitet, einen Marktplatz für notierte und nicht notierte Aktien nicht nur weltweit, sondern auch in den USA aufzubauen, sobald der regulatorische Rahmen bereit ist.
OpenAI reagierte zunächst nicht positiv auf Robinhoods Launch
Während der Schritt von Robinhood als innovativ beworben wurde, hat OpenAI Widerstand geäußert.
„Diese ‚OpenAI-Token‘ sind keine OpenAI-Aktien. Wir haben nicht mit Robinhood zusammengearbeitet, waren nicht an dieser Angelegenheit beteiligt und unterstützen sie nicht. Jede Übertragung von OpenAI-Aktien erfordert unsere Genehmigung – wir haben keine Übertragung genehmigt“, teilte OpenAI auf seiner offiziellen X-Seite mit.
Bernstein-Analysten erklärten OpenAIs Position Kunden in einem am Montag geteilten Notiz, in der klargestellt wurde, dass „OpenAI sagte, sie hätten nicht zugestimmt, und der OpenAI-Aktien-Token ist keine Aktie ohne die Aktienrechte und die Zustimmung des Unternehmens.“
Die Notiz erklärte weiter, dass die Aktien privat, nicht notiert und nicht einlösbar/übertragbar sind, es sei denn, Robinhood ermöglicht diese Funktionalität, was völlig in seinem Ermessen liegt.
Als Reaktion auf OpenAIs Verurteilung markierte Robinhood-Sprecher Rouky Diallo die OpenAI-Token als Teil einer „begrenzten“ Verlosung, um Privatanlegern eine indirekte Exposure „durch Robinhoods Beteiligungsanteil an einer Special Purpose Vehicle (SPV)“ zu bieten.
Elon Musk verpasste es nicht, OpenAI anzugreifen
SpaceX reagierte anders auf die Nachrichten. Während OpenAI eine definitive Erklärung herausgab, die Robinhoods „OpenAI-Token“ als unbefugt zurückwies, blieb SpaceX ruhig.
Ihre „Aktien“ sind gefälscht
— Elon Musk (@elonmusk) Juli 2, 2025
Der CEO des Unternehmens, Elon Musk, verwickelte sich jedoch indirekt in die Kontroverse, als er auf OpenAIs Klärungspost mit einer vernichtenden Bemerkung antwortete, die behauptete, „ihre ‚Aktien‘ seien gefälscht.“
Der Kommentar spiegelt Musks anhaltende Kritik am Unternehmen wider, seit es versuchte, ein gewinnorientiertes Modell zu übernehmen.
Trotz seiner Stille gibt es Berichte, die darauf hindeuten, dass SpaceX seine Kapitalstruktur ebenfalls streng kontrolliert und den Verkauf von Anteilen auf ausgewählte Investoren beschränkt, was darauf hindeutet, dass eine Tokenisierung seiner Anteile ohne seine ausdrückliche Zustimmung wahrscheinlich nicht anerkannt würde.
Es ist weithin bekannt, dass private Unternehmen wie SpaceX allem Widerstand leisten, was die Bewertung ihrer Anteile beeinflussen könnte. Tatsächlich wurde vor nicht allzu langer Zeit das Humanoid-Robotics-Startup Figure AI gezwungen, Abmahnungen an zwei Broker zu senden, die Sekundärmärkte betrieben und dessen Aktien vermarkteten.
Die Umstände unterscheiden sich, aber es besteht wenig Zweifel, dass die meisten Startups hart daran arbeiten, sicherzustellen, dass die Leute nicht glauben, dass sie den Verkauf von Anteilen autorisiert haben, wenn sie dies nicht getan haben.
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Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast einem Jahrzehnt Erfahrung im Bloggen und in der Berichterstattung über Events im Krypto-Bereich. Bei Cryptopolitan arbeitet sie an der News-Seite und berichtet sowie analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Krypto-Regulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat ihr Studium an der Arcadia University mit einem Abschluss in Betriebswirtschaft abgeschlossen.
