バーンスタインのアナリストは、規制の明確化により、ロビンフッドとOpenAIの株式トークン化のドラマは終結すると予測している

調査・証券会社バーンスタインのアナリストらは、ロビンフッドとオープンAIの間の論争にもかかわらず、株式トークン化の将来について楽観的な見方を示している。. 

アナリストらは、暗号通貨業界を前進させている現在の規制の追い風が「株式トークン化の波」をもたらすと予測し、ロビンフッドが恩恵を受けると見ている。.

ロビンフッドは、より多くの企業にトークン化のトレンドに参加してもらいたいと考えている

RobinhoodのCEOであるヴラド・テネフ氏は、 プロモーションイベント し、同社のトークン化株式商品を発表した。この商品は、EUの顧客向けに、200以上の米国上場株式と、OpenAIやSpaceXなどの非公開企業の株式を、Arbitrumチェーン上でトークンとして発行するものである。

この開発は、永久取引やステーキング、独自の Ethereum レイヤー 2 ネットワークなど、他のいくつかの暗号通貨製品の発売と並行して行われました。.

テネフ氏によると、OpenAIとSpaceXのトークンは「より大きな何かの種」であり、最終的な目標はより多くの民間企業にトークン化のトレンドに参加してもらうことだという。これらのトークンは直接的な株式ではなくデリバティブとして構築されており、特別目的会社（SPV）を通じて間接的なエクスポージャーを提供することが期待されている。.

などの企業は OpenAI すでに民間市場で流動性を確保しているが、流動性の低い民間資産のトークン化に対する需要は依然として強いというtronガウタム・チュガニ氏率いるバーンスタインのアナリストによると、

チュガニ氏によると、トークン化のアイデアについて十分な見出しを作り、十分なマーケティングを行うことという製品発売の主な目的は達成されたという。.

現在、ロビンフッドは、規制の枠組みが整えば世界中だけでなく米国でも上場株式と非上場株式の市場の構築に取り組み、製品を継続的に改良していく将来を見据えている。.

OpenAIはRobinhoodの立ち上げにすぐには好意的ではなかった

この動きはロビンフッドによって革新的だと宣伝されたが、OpenAIは抵抗を表明した。.

「これらの『OpenAIトークン』はOpenAIの株式ではありません。当社はRobinhoodと提携しておらず、この件に関与しておらず、またこれを推奨していません。OpenAIの株式の譲渡には当社の承認が必要ですが、当社はいかなる譲渡も承認していません」と、 OpenAIは 公式Xページで発表した。

バーンスタインのアナリストは月曜日に共有したメモの中でOpenAIの立場を顧客に説明し、「OpenAIは同意していないと述べており、OpenAIの株式トークンは株式の権利と会社の同意がなければ株式ではない」と明言した。

さらに、このメモでは、株式は非公開で、上場されておらず、Robinhood がこの機能を有効にしない限り換金/譲渡できないと説明されており、これは完全に Robinhood の裁量に委ねられている。.

OpenAIの非難に応えて、ロビンフッドの広報担当者ルーキー・ディアロ氏は、OpenAIトークンを「特別目的会社（SPV）におけるロビンフッドの所有権を通じて」個人投資家に間接的なエクスポージャーを提供するための「限定的な」景品の一部だとした。

イーロン・マスクはOpenAIを攻撃する機会を逃さなかった

SpaceXはこのニュースに対して異なる反応を示した。OpenAIはRobinhoodの「OpenAIトークン」を無許可であると明確に否定 defi声明を発表したのに対し、SpaceXは沈黙を守っている。.

あなたの「公平性」は偽物です

— イーロン・マスク (@elonmusk) 2025年7月2日

しかし、同社のCEOであるイーロン・マスク氏は、OpenAIの説明投稿に対し「同社の『公平性』は偽物だ」と痛烈なコメントで返信し、間接的にこの論争に巻き込まれることになった。

このコメントは、同社が最初に営利モデルの導入を試みたときからマスク氏が同社に対して継続的に批判してきたことを反映している。.

同氏の沈黙にもかかわらず、SpaceX社も資本政策を厳しく管理し、株式売却を特定の投資家に限定しているとの報道もあり、同社の明確な同意なしの株式のトークン化はおそらく認められないだろうと示唆している。.

SpaceXのような民間企業が、自社の株式評価に影響を与える可能性のあるあらゆる行為に抵抗することはよく知られています。実際、つい最近、ヒューマノイドロボットのスタートアップ企業であるFigure AIは、自社株を販売していた流通市場を運営する2つのブローカーに対し、取引停止命令書を送付せざるを得なくなりました。.

状況はそれぞれ異なるが、ほとんどのスタートアップ企業が、実際には株式売却を承認していないのに、承認したと人々に信じさせないよう懸命に努力していることは間違いない。.