A ASML afirma que os gargalos na fabricação de chips de IA estão começando a diminuir à medida que expande sua capacidade

Na quarta-feira (15 de julho), a ASML anunciou aos investidores sua intenção de aumentar a capacidade de produção em 30% em cada um dos próximos dois anos e de elevar sua previsão de receita para 2026 pela segunda vez neste ano.

Isso sugere que as máquinas para fabricar chips de IA avançados podem não ser mais o maior gargalo do setor. Isso é crucial para todas as empresas que constroem data centers e treinam grandes modelos, já que os equipamentos de litografia da ASML estão no início da cadeia de suprimentos que abastece a Nvidia, a TSMC e os fabricantes de memória.

Durante vários meses, a limitação da tecnologia de IA foi traca uma empresa holandesa. A ASML é a única empresa envolvida na fabricação de máquinas de litografia ultravioleta extrema (EUV) usadas na fabricação de circuitos em nível nanométrico para chips de memória e lógica utilizados em servidores de IA modernos.

Semafor afirma que a ASML só consegue produzir algumas unidades desse equipamento por ano, criando um limite artificial para o crescimento do setor. Um aumento na capacidade de produção dessa natureza significa que esse limite se tornará menos significativo.

A ASML prevê faturar entre €43 bilhões e €45 bilhões (US$49 bilhões a US$51 bilhões) em 2026

Os números apontam para um rápido aumento da demanda no mercado. A ASML espera faturar entre € 43 bilhões e € 45 bilhões (US$ 49 bilhões a US$ 51 bilhões) em 2026, o que representa um aumento de 16% em relação à previsão anterior de € 36 bilhões a € 40 bilhões, segundo a Reuters.

Segundo a Semafor, o segundo trimestre registrou um aumento de 21% nas vendas em comparação com o mesmo período do ano anterior. Neste trimestre, a ASML viu suas vendas líquidas subirem para € 9,3 bilhões, com lucro líquido de € 2,9 bilhões. As ações da empresa subiram 75% desde o início do ano e o valor das ações também registrou uma alta de 3,7%, cotadas a € 1.613 às 10h GMT do dia do anúncio.

Segundo o CEO Christophe Fouquet, o aumento esperado se baseia nas informações dos clientes. Ele defia demanda pelo sistema de impressão de chips como "extremamentetron". Acrescentou ainda que os clientes "continuam acelerando seus planos de expansão de capacidade", permitindo assim que a ASML tenha uma visão mais clara em termos de pedidos de longo prazo. Michael Roeg, analista da Degroof Petercam, afirmou que o trimestre apresentou resultados "excepcionais" em todos os aspectos.

Para onde a restrição se move a seguir

Analistas de mercado caracterizaram a notícia como algo que vai além da ASML. "A flexibilização das restrições de litografia também é positiva para o ecossistema de equipamentos em geral, onde a ASML era vista como um gargalo crucial", disse Marc Hesselink em uma nota divulgada pela Reuters.

Se o processo de litografia deixa de ser um fator limitante, o foco se desloca para as partes restantes da pilha: embalagens avançadas, memória de alta largura de banda e a infraestrutura de energia e refrigeração necessária para suportar os centros de dados que estão sendo construídos por empresas como Google e Amazon para hospedar modelos desenvolvidos por empresas como OpenAI e Anthropic.

A lista de clientes da ASML indica claramente por que sua carteira de pedidos está se expandindo. A ASML fornece máquinas EUV para a TSMC, fabricantetracresponsável pela produção de chips da Nvidia, e para as fornecedoras de memória Samsung e SK Hynix.

Relatórios da Semafor sugeriram que os excelentes resultados alcançados pela Intel e pela TSMC podem sinalizar uma nova demanda no futuro. Simultaneamente à divulgação dos resultados financeiros, a ASML anunciou que sua tecnologia High NA EUV atingiu um marco importante, permitindo a produção em larga escala de seu primeiro produto lógico. Isso significa que a empresa agora busca iniciar a produção em massa de seus produtos de última geração.

Por que a ASML detém o monopólio?

A concorrência proporciona à ASML um espaço que outros não conseguem ocupar. Não há concorrentes que fabriquem máquinas EUV, o que deixa a ASML sem rivais diretos na litografia de chips de ponta. A Nikon e a Canon, fabricantes japonesas de máquinas para produção de chips, oferecem concorrência em técnicas de litografia ultravioleta profunda menos sofisticadas, mas não desenvolvem a tecnologia EUV. É por isso que a ASML detém um status de monopólio e qualquer decisão sobre sua capacidade produtiva pode afetar todo o mercado de chips.

Um aspecto importante a observar é se os clientes da ASML implementarão seus planos de expansão anunciados e se farão pedidos firmes até o final de 2026, bem como a rapidez com que os 30% de capacidade de produção adicional mencionados serão colocados em uso. Enquanto os equipamentos não forem entregues, as previsões permanecem apenas previsões.

Qual o próximo passo?

Logan Gilland, CFP, Diretor de Gestão de Patrimônio da Bluespring Wealth e co-apresentador do podcast DIY Money, e Nick Raich, CFA e CEO da The Earnings Scout, discutem suas principais impressões sobre os resultados da ASML e o que eles significam para as ações de semicondutores de IA. Eles abordam o que o relatório indica para o mercado de chips de IA, com Nick argumentando que os resultados não poderiam ter sido melhores.