ASML affirme que les goulets d'étranglement dans la fabrication de puces IA commencent à s'atténuer grâce à l'augmentation de ses capacités

Mercredi 15 juillet, ASML a annoncé à ses investisseurs son intention d'augmenter sa capacité de production de 30 % au cours des deux prochaines années et de revoir à la hausse ses prévisions de revenus pour 2026 pour la deuxième fois cette année.

Cela laisse penser que les machines nécessaires à la fabrication de puces d'IA avancées ne constituent plus le principal goulot d'étranglement du secteur. C'est un point crucial pour toutes les entreprises qui construisent des centres de données et entraînent des modèles à grande échelle, car les équipements de lithographie d'ASML se situent au tout début de la chaîne d'approvisionnement qui alimente Nvidia, TSMC et les fabricants de mémoire.

Depuis plusieurs mois, la limitation de la technologie d'IA est tracà une seule entreprise néerlandaise. ASML est la seule entreprise impliquée dans la fabrication de machines de lithographie ultraviolette extrême (EUV) utilisées pour la fabrication de circuits à l'échelle nanométrique destinés aux puces de mémoire et de logique des serveurs d'IA modernes.

Semafor affirme qu'ASML ne peut produire que quelques unités de cet équipement par an, ce qui crée une limite artificielle à la croissance du secteur. Une augmentation de la capacité de production de cette ampleur permettrait de réduire considérablement cette limitation.

ASML prévoit un chiffre d'affaires de 43 à 45 milliards d'euros (49 à 51 milliards de dollars) en 2026

Ces chiffres témoignent d'une forte croissance de la demande sur le marché. ASML prévoit un chiffre d'affaires annuel de 43 à 45 milliards d'euros (49 à 51 milliards de dollars) en 2026, soit 16 % de plus que les prévisions précédentes (36 à 40 milliards d'euros), selon Reuters.

Au deuxième trimestre, les ventes ont progressé de 21 % par rapport à l'année précédente, selon Semafor. ASML a ainsi réalisé un chiffre d'affaires net de 9,3 milliards d'euros et un bénéfice net de 2,9 milliards d'euros. Depuis le début de l'année, le cours de l'action a bondi de 75 %, et l'entreprise a également enregistré une hausse de 3,7 %, s'établissant à 1 613 euros à 10h00 GMT le jour de l'annonce.

Selon le PDG Christophe Fouquet, la hausse attendue est basée sur les informations fournies par les clients. Il defila demande pour le système d'impression de puces d'« extrêmementtron». Il a également ajouté que les clients « continuent d'accélérer leurs plans d'expansion de capacité », permettant ainsi à ASML d'avoir une vision plus claire des commandes à long terme. Michael Roeg, analyste chez Degroof Petercam, a déclaré que le trimestre avait affiché des résultats « exceptionnels » à tous égards.

Où la contrainte se déplace-t-elle ensuite ?

Les analystes de marché ont souligné que cette nouvelle avait des répercussions bien au-delà d'ASML. « L'allègement des contraintes liées à la lithographie est également positif pour l'ensemble de l'écosystème des équipements, où ASML était considéré comme un goulot d'étranglement majeur », a déclaré Marc Hesselink dans une note relayée par Reuters.

Si le processus de lithographie n'est plus un facteur limitant, l'attention se porte sur les autres éléments de la pile : l'encapsulation avancée, la mémoire à large bande passante et l'infrastructure d'alimentation et de refroidissement nécessaire pour prendre en charge les centres de données construits par des entreprises comme Google et Amazon afin d'héberger les modèles développés par des sociétés telles qu'OpenAI et Anthropic.

Sa liste de clients explique clairement pourquoi le carnet de commandes d'ASML est en expansion. ASML fournit les machines EUV à TSMC, le fabricant soustracchargé de produire les puces Nvidia, ainsi qu'aux fournisseurs de mémoire Samsung et SK Hynix.

Selon Semafor, les excellents résultats d'Intel et de TSMC pourraient annoncer une nouvelle demande à l'avenir. Parallèlement à la publication de ses résultats, ASML a annoncé que sa technologie EUV à haute ouverture numérique (High NA EUV) avait franchi une étape importante en produisant son premier circuit logique en grande série, ce qui signifie que l'entreprise cherche désormais à industrialiser la production de ses produits de pointe.

Pourquoi ASML a un statut de monopole

La concurrence permet à ASML de se positionner sur un segment de marché inaccessible aux autres. Aucun concurrent ne fabrique de machine EUV, ce qui prive ASML de rivaux directs dans le domaine de la lithographie de pointe pour semi-conducteurs. Nikon et Canon, fabricants japonais de machines pour la production de puces, offrent une concurrence dans les techniques de lithographie ultraviolette profonde moins sophistiquées, mais ne développent pas la technologie EUV. C'est pourquoi ASML bénéficie d'une situation de quasi-monopole et que toute décision concernant sa capacité de production peut impacter l'ensemble du marché des semi-conducteurs.

Un aspect important à surveiller est la mise en œuvre par les clients d'ASML de leurs plans d'expansion annoncés, notamment la confirmation de leurs commandes jusqu'à fin 2026 et la rapidité avec laquelle les 30 % de capacité de production supplémentaire mentionnés seront utilisés. Tant que les équipements ne sont pas livrés, ces prévisions restent de simples prévisions.

Et ensuite ?

Logan Gilland, CFP, directeur de la gestion de patrimoine chez Bluespring Wealth et co-animateur du podcast DIY Money, et Nick Raich, CFA et PDG de The Earnings Scout, analysent les résultats d'ASML et leurs implications pour les actions des entreprises de semi-conducteurs spécialisées dans l'IA. Ils examinent les signaux que ce rapport envoie au secteur des puces IA, Nick affirmant que ces résultats sont tout simplement exceptionnels.