As ambições de IA da AMD tropeçam enquanto a ação fica para trás do aumento de 160% da Nvidia

A Advanced Micro Devices Inc. (AMD) é considerada a principal rival da Nvidia Corp. no desenvolvimento de chips de IA, mas tem ficado para trás. As ações da empresa caíram aproximadamente 25% desde o final de 2023 e recentemente tocaram o nível mais baixo desde novembro daquele ano.

Em contraste, Nvidia aumentou 160%, e o Índice de Semicondutores da Bolsa de Valores de Filadélfia aumentou mais de 20% no mesmo período.

AMD desperta preocupações dos investidores ao omitir orientação de IA

Um dos aspectos mais negativos para os investidores foi que, durante a chamada de resultados mais recente da AMD, a empresa, liderada pela CEO Lisa Su, decidiu não fornecer orientação sobre a previsão anual para seu principal produto acelerador de IA.

Ted Mortonson, diretor gerente da Robert W Baird & Co., disse que Su não forneceu nenhum catalisador para os próximos seis meses. Ele também observou que aqueles que possuem um grande número de ações e esperam por uma história melhor para a primeira metade de 2025 não poderiam ganhar nada com a chamada.

Mortonson também apontou que a relutância da AMD em discutir a receita de IA generativa levanta preocupações sobre a capacidade da empresa de desafiar a Nvidia no mercado de chips de IA. De acordo com a IDC, a Nvidia atualmente detém a maior parte das unidades de envio de GPUs de servidor em todo o mundo em 89%, enquanto a AMD está em 10,3%.

Apesar da reação negativa do mercado à chamada de resultados da AMD, o relatório de lucros da empresa continha algumas notas positivas. No geral, a empresa fez melhor do que o esperado em termos de receita e deu uma perspectiva positiva. No entanto, o comentário de Su de que as vendas de seus chips aceleradores de IA na primeira metade de 2025 seriam aproximadamente iguais às da segunda metade de 2024 assustaram os investidores que esperavam que o crescimento continuasse subindo.

O novo chip de IA da AMD, que planeja lançar em meados de 2025, deve melhorar as vendas, mas há preocupações sobre a capacidade da empresa de crescer seu negócio de IA rápido o suficiente em um mercado em rápido crescimento.

As preocupações tornaram-se mais pronunciadas à medida que DeepSeek da China demonstrou sua capacidade de produzir resultados a um custo menor e potencialmente alterar o cenário de investimento em infraestrutura de IA. 

Citi reduz perspectiva da AMD enquanto analistas questionam sua estratégia de IA

Após a chamada de resultados da AMD, a Citi reduziu sua visão da empresa devido à ausência de orientação de receita de IA e possíveis riscos. Outras empresas, incluindo Bank of America, HSBC e Melius Research, também compartilharam suas preocupações sobre a posição competitiva da AMD contra a Nvidia.

Apesar desses contratempos, a AMD ainda é uma grande participante na corrida de IA, já que muitas empresas de tecnologia aumentam seus gastos em IA. A Alphabet Inc. anunciou US$ 75 bilhões em gastos de capital em infraestrutura de IA, e a Amazon.com Inc. também está gastando muito no setor.

No entanto, os investidores permanecem céticos mesmo enquanto as ações da AMD se moveram para negociar a menos de 23 vezes sua estimativa de lucros, o que está bem abaixo de sua média de cinco anos. A ação também está cerca de 35% abaixo do alvo de preço médio dos analistas, o que pode indicar que a ação tem espaço para subir. Algumas pessoas veem isso como uma oportunidade de compra de baixo sentimento para a AMD.

Mortonson, da Baird, chamou a queda pós-resultados de uma venda muito reativa. Ele disse que a AMD agora parece um investimento menos arriscado, algo que está começando a despertar o interesse de seus clientes. Ele disse que seus clientes gostam de comprar quando outros estão em pânico e vender quando outros estão comprando, então comprar a AMD no momento está alinhado com essa abordagem.