As ambições da AMD em IA tropeçam, com suas ações ficando para trás em relação à alta de 160% da Nvidia

A Advanced Micro Devices Inc. (AMD) é considerada a principal rival da Nvidia Corp. no desenvolvimento de chips de IA, mas tem ficado para trás. As ações da empresa caíram aproximadamente 25% desde o final de 2023 e recentemente atingiram o menor nível desde novembro daquele ano.

Em contrapartida, as ações da Nvidia registraram um aumento de 160%, e o índice de semicondutores da Bolsa de Valores da Filadélfia subiu mais de 20% no mesmo período.

A AMD gera preocupação entre os investidores ao reter projeções para IA

Um dos pontos negativos mais significativos para os investidores foi que, durante a última teleconferência de resultados da AMD, a empresa, liderada pela CEO Lisa Su, decidiu não fornecer projeções para o ano fiscal de seu principal produto acelerador de IA.

Ted Mortonson, diretor-gerente da Robert W. Baird & Co., afirmou que Su não forneceu nenhum catalisador para os próximos seis meses. Ele também observou que aqueles que possuem um grande número de ações e esperam uma perspectiva melhor para o primeiro semestre de 2025 não poderiam se beneficiar da teleconferência.

Mortonson também destacou que a relutância da AMD em discutir a receita proveniente de IA generativa levanta preocupações sobre a capacidade da empresa de desafiar a Nvidia no mercado de chips de IA. De acordo com a IDC, a Nvidia detém atualmente a maior participação nas remessas mundiais de GPUs para servidores, com 89%, enquanto a AMD ocupa a posição de 10,3%.

Apesar da reação negativa do mercado à teleconferência de resultados da AMD, o relatório da empresa apresentou alguns pontos positivos. No geral, a empresa teve um desempenho melhor do que o esperado em termos de receita e apresentou uma perspectiva positiva. No entanto, o comentário de Su de que as vendas de seus chips aceleradores de IA no primeiro semestre de 2025 seriam aproximadamente iguais às do segundo semestre de 2024 assustou os investidores que esperavam que o crescimento continuasse.

O novo chip de IA da AMD, que a empresa planeja lançar em meados de 2025, deverá impulsionar as vendas, mas existem preocupações sobre a capacidade da empresa de expandir seus negócios de IA com rapidez suficiente em um mercado em rápida expansão.

As preocupações tornaram-se mais acentuadas à medida que a DeepSeek, da China, demonstrou sua capacidade de produzir resultados a um custo menor e potencialmente alterar o cenário de investimentos em infraestrutura de IA. 

O Citi reduziu suas projeções para a AMD, enquanto analistas questionam sua estratégia de IA

Após a divulgação dos resultados da AMD, o Citi rebaixou sua avaliação da empresa devido à ausência de projeções de receita com IA e aos possíveis riscos. Outras instituições, incluindo Bank of America, HSBC e Melius Research, também manifestaram preocupação com a posição competitiva da AMD em relação à Nvidia.

Apesar desses contratempos, a AMD continua sendo uma das principais empresas na corrida da IA, visto que muitas companhias de tecnologia estão aumentando seus investimentos nessa área. A Alphabet Inc. anunciou um investimento de US$ 75 bilhões em infraestrutura de IA, e a Amazon.com Inc. também está investindo pesado no setor.

No entanto, os investidores permanecem céticos, mesmo com as ações da AMD sendo negociadas a menos de 23 vezes a sua estimativa de lucros, o que está bem abaixo da sua média dos últimos cinco anos. As ações também estão cerca de 35% abaixo da meta de preço média dos analistas, o que pode indicar que ainda há espaço para valorização. Alguns veem isso como uma oportunidade de compra em um cenário de baixo otimismo para as ações da AMD.

Mortonson, da Baird, classificou a queda após a divulgação dos resultados como uma venda altamente reativa. Ele afirmou que a AMD agora parece um investimento menos arriscado, algo que está começando a despertar o interesse de seus clientes. Ele explicou que seus clientes gostam de comprar quando outros estão em pânico e vender quando outros estão comprando, portanto, comprar ações da AMD neste momento está alinhado com essa estratégia.