AMD的AI雄心受挫，股价落后于英伟达160%的涨幅

超威半导体公司（AMD）被认为是英伟达公司在开发AI芯片方面的主要竞争对手，但一直落后。该公司股价自2023年底以来下跌了约25%，最近触及自同年11月以来的最低水平。

相比之下， 英伟达 上涨了160%，费城证券交易所半导体指数在同一时期上涨了20%以上。

AMD因 withholding AI指导引发投资者担忧

对投资者来说，最重大的负面因素是，在AMD最近的财报电话会议上，由CEO苏姿丰领导的公司决定不提供其关键AI加速器产品的年度预测指导。

罗伯特·W·贝尔德公司（Robert W Baird & Co.）的董事总经理Ted Morton表示，苏没有提供任何未来六个月的催化剂。他还指出，那些拥有大量股份并希望2025年上半年有更好的故事的人无法从电话会议中获得任何好处。

Mortonson还指出，AMD不愿讨论生成式AI收入引发了人们对该公司在AI芯片市场挑战英伟达能力的担忧。根据IDC的数据，英伟达目前占据全球服务器GPU出货量最大份额，为89%，而AMD为10.3%。

尽管市场对AMD财报电话会议反应负面，但公司的财报包含了一些积极因素。总体而言，公司在收入方面表现优于预期，并给出了积极的前景。然而，苏表示2025年上半年其AI加速器芯片的销售将与2024年下半年大致持平，这让原本期望增长持续上升的投资者感到震惊。

AMD计划于2025年中期推出的新AI芯片预计将提升销售，但人们担心该公司在快速增长的市场中能否足够快地扩大其AI业务。

随着 DeepSeek 来自中国的展示其以较低成本产生结果的能力，并可能改变AI基础设施投资格局，担忧变得更加明显。 

花旗银行下调AMD展望，分析师质疑其AI战略

在AMD财报电话会议后，花旗银行因缺乏AI收入指导和潜在风险而下调了对该公司的看法。包括美国银行、汇丰银行和Melius Research在内的其他公司也分享了他们对AMD在与英伟达竞争中的地位的关注。

尽管遭遇这些挫折，AMD仍然是AI竞赛中的重要参与者，因为许多科技公司增加了在AI上的支出。Alphabet Inc.宣布在AI基础设施上投入750亿美元资本支出，Amazon.com Inc.也在该领域大量投入。

然而，即使AMD股价已跌至低于其盈利预测的23倍，远低于其五年平均水平，投资者仍持怀疑态度。该股票也比分析师平均目标价低约35%，这可能表明股票有上涨空间。有些人认为这是AMD的低情绪买入机会。

来自Baird的Mortonson将财报后的下跌称为非常反应性的抛售。他说，AMD现在看起来像是一项风险较低的投资，这开始引起他客户的兴趣。他说他的客户喜欢在别人恐慌时买入，在别人买入时卖出，所以现在买入AMD符合这种方法。