엔화 캐리 트레이드 여전히 해소 중 – 왜 BTC는 폭락하지 않는가?

BTC 성장의 한 요인은 과거 시장에 영향을 미쳐 2025년 말 가격 하락을 촉발했던 엔화 캐리 트레이드입니다. 이번에는 일본 국채 금리가 상승함에도 불구하고 BTC는 회복하고 있습니다. 

일본 국채 금리는 상승세를 계속하며, 저비용 엔화 신용에 의존해 수십 년간 유지되어 온 캐리 트레이드를 제거하고 있습니다. Cryptopolitan에 따르면 6월 DFS가 기존 안전 장치를 유지하면서 GENIUS ACT와 일치하는 새로운 스테이블코인 규제를 제안했다고 보도했습니다. 여기에는 완전한 준비금 backing과 독립적인 감사 포함됩니다., 캐리 트레이드에 대한 우려는 2025년 말 BTC 약세의 요인 중 하나였습니다. 

2026년 8월 기준, BTC는 일본 금리 상승 관련 뉴스의 영향을 받지 않은 듯 $77,000 방어에 나섰습니다. BTC의 회복세 는 여전히 상대적으로 약한 수요로 인해 취약한 것으로 간주되지만, 이는 캐리 트레이드 alone가 암호화폐 성장을 막기에 충분하지 않다는 것도 보여줍니다. 

모든 국채 금리 상승에 따라 엔화 캐리 트레이드 둔화

지난 3개월 동안 일본 국채의 대부분 금리가 멈춤 없이 상승했습니다. 이전의 급등과 달리 최근 금리 인상은 자금의 조정을 위한 시간을 제공하는 더 질서 있는 방식입니다. 일본은행의 예측 가능한 인상과 신호는 단기적인 청산이 없음을 의미하며, 트레이더들은 포지션을 조정할 수 있습니다. 

2년물 국채 금리는 1.86%로 지난 10년 중 최고 수준으로 상승했습니다. 이 상승은 2024년에 시작되어 암호화폐 시장의 요인이 되었습니다. 

10년물 국채 금리는 1996년 이후 처음으로 3% 을 넘어 상승했으며, 이는 다시금 쉽게 이용 가능한 유동성에 대한 질문을 제기했습니다. 30년물 금리는 거의 변화가 없었던 지난 10년 대부분을 보낸 후 4.17%까지 확장을 계속했습니다. 

동시에 일본 엔화도 약세를 보이며 달러당 약 159엔 수준에서 거래되고 있습니다. 이 통화는 환율 지지를 위한 시장 개입 징후를 보였으나, 추가 약세에 대한 기대감을 설정하고 있습니다.

상승하는 국채 금리와 약한 엔화는 글로벌 시장에 부정적인 신호로 간주되지만, 단기적으로는 BTC 및 암호화폐 거래에 영향을 미치는 요인으로 작용하지 않고 있습니다. 

BTC, 일본 국채 금리와의 연관성 상실

BTC는 트레이더들이 포지션을 빠르게 해소해야 할 경우 상승하는 일본 금리에 반응할 수 있습니다. 그러나 주요 암호화폐는 일본은행이 더 강경한 입장을 취하는 동안에도 일시적인 상관관계만 보였으며, 강세장을 거쳤습니다. 

8월의 최근 BTC 랠리는 코인 가격에 22% 이상의 상승을 더했습니다. 그러나 Santiment 데이터에 따르면 가격 상승은 개선된 심리. 

와 상관관계가 없었습니다. BTC의 다음 촉매제는 다가오는 일본은행의 회의 일정인 9월 17-18일이 될 수 있습니다. 엔화 개입 및 추가 금리 변동은 특히 회의 후 은행의 특정 성명과 연결되어 BTC에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 

일본은행 회의 이틀 전, 미국 연방준비제도(Fed)도 통화정책 성명을 발표할 예정입니다. 미국 10년물 국채 금리는 현재 4.8% 이상이며, 9월 15일 0.25% 금리 인상에 대한 기대감을 설정하고 있습니다. 

국채 금리 내러티브는 BTC 시장 회복에 영향을 미치는 요소 중 하나일 수 있습니다. 현재 트레이더들은 탐욕 을 보이며 롱 포지션으로 위험 감수를 증가시키고 있지만, 유동성 조건은 장기적으로 여전히 주요 역풍 요인으로 작용하고 있습니다. 

BTC는 또한 저장 가치 내러티브도 상실했습니다. BTC의 수익이 국채 금리와 경쟁하지 못하기 때문입니다. BTC는 여전히 위험하며 시장 공황과 청산에 취약하여 단기 보유자들에게 저장 가치 내러티브가 붕괴되는 결과를 낳고 있습니다.