Der Yen-Carry-Trade wird immer noch abgewickelt – Warum stürzt BTC nicht ein?
- BTC erholte sich im August trotz neuer Spitzen bei den japanischen Staatsanleihenrenditen.
- Der Yen-Carry-Trade hat Unsicherheiten auf dem Kryptomarkt ausgelöst, doch bisher zeigt BTC trotz steigender japanischer Staatsanleihenrenditen Stabilität.
- BTC versucht, das Niveau von 77.000 US-Dollar zu verteidigen, während es die Erklärungen der Federal Reserve und der Bank of Japan aus ihren nächsten Sitzungen abwartet.
Ein Faktor für das Wachstum von BTC ist der Yen-Carry-Trade, der den Markt zuvor beeinflusst und den Preisverfall Ende 2025 ausgelöst hat. Diesmal erholt sich BTC trotz steigender Renditen japanischer Anleihen.
Die Renditen japanischer Anleihen haben ihren Aufwärtstrend fortgesetzt und beseitigen den jahrzehntelangen Carry-Trade, der auf günstigen Yen-Krediten basierte. Wie Cryptopolitan berichtete, waren die Sorgen um den Carry-Trade einer der Faktoren, die BTC Ende 2025 schwächten.
Stand August 2026 versuchte BTC, 77.000 $ zu verteidigen, scheinbar unbeeindruckt von jeglichen Nachrichten über steigende Renditen in Japan. Die BTC-Erholung wird immer noch als fragil angesehen, mit relativ schwacher Nachfrage, zeigt aber auch, dass der Carry-Trade allein nicht ausreicht, um das Krypto-Wachstum zu stoppen.
Yen-Carry-Trade verlangsamt sich, da alle Anleiherenditen steigen
In den letzten drei Monaten stiegen die meisten Renditen japanischer Anleihen ohne Pause. Im Gegensatz zu früheren Erhöhungen sind die jüngsten Zinserhöhungen geordneter und geben Fonds Zeit zur Anpassung. Die vorhersehbaren Erhöhungen und Signale der Bank of Japan bedeuten, dass es keine kurzfristigen Liquidationen gibt, und Händler können ihre Positionen anpassen.
Die Rendite der Zweijahresanleihe ist auf 1,86 % gestiegen, das höchste Niveau der letzten zehn Jahre. Der Anstieg begann 2024 und wurde zu einem Faktor im Kryptomarkt.
Die Rendite der 10-Jahres-Anleihe stieg auf über 3% zum ersten Mal seit 1996, was erneut die Frage nach leicht verfügbarer Liquidität aufwirft. Die Rendite der 30-Jahres-Anleihe setzte ihre Expansion fort auf 4.17%, nachdem sie den Großteil des Jahrzehnts kaum Veränderungen aufwies.
Gleichzeitig schwächt sich der japanische Yen ebenfalls ab und notiert bei rund 159 Yen pro Dollar. Die Währung zeigte Anzeichen von Marktinterventionen zur Stützung des Kurses, setzt aber Erwartungen für weitere Schwäche.
Während steigende Anleiherenditen und ein schwacher Yen als negatives Zeichen für die globalen Märkte gesehen werden, sind sie kurzfristig noch kein Faktor für BTC- und Krypto-Handel.
BTC verliert die Verbindung zu japanischen Anleiherenditen
BTC kann auf steigende japanische Renditen reagieren, insbesondere wenn Händler ihre Positionen schnell auflösen müssen. Die führende Kryptowährung hat jedoch nur eine vorübergehende Korrelation gezeigt und Bullenmärkte durchlaufen, selbst als die Bank of Japan aggressiver wurde.
Die jüngste BTC-Rallye im August fügte dem Preis der Münze mehr als 22 % hinzu. Laut Santiment-Daten korrelierte die Preiserhöhung jedoch nicht mit verbessertem Sentiment.
Der nächste Auslöser für BTC könnte das bevorstehende Treffen der Bank of Japan am 17. und 18. September sein. Yen-Interventionen und weitere Renditeänderungen können ihren Effekt auf BTC erhöhen, insbesondere im Zusammenhang mit den spezifischen Erklärungen der Bank nach dem Treffen. Zwei Tage vor dem Treffen der Bank of Japan wird die US-Notenbank Fed ebenfalls Erklärungen zu ihrer Geldpolitik herausgeben. Die Rendite der US-10-Jahres-Anleihe liegt nun bei über 4,8 %, was Erwartungen für eine Zinserhöhung von 0,25 % am 15. September setzt.
Die Anleiherenditen-Narrative könnte eines der Elemente sein, die die Erholung des BTC-Marktes beeinflussen. Derzeit zeigen Händler Anzeichen von
Gier und erhöhter Risikobereitschaft mit Long-Positionen, aber die Liquiditätsbedingungen bleiben ein großer Gegenwindfaktor auf einem längeren Zeitrahmen. BTC hat auch die Store-of-Value-Narrative verloren, wo BTC-Gewinne nicht mit Anleiherenditen konkurrieren können. BTC bleibt riskant und anfällig für Marktpaniken und Liquidationen, was zu einem Zusammenbruch der Store-of-Value-Narrative für kurzfristige Halter führt.
BTC erholte sich trotz der ständig steigenden japanischen Anleiherenditen. In der Vergangenheit reagierte BTC auf plötzliche Verschiebungen in den Renditebedingungen, aber die vorhersehbareren Renditespitzen hatten nicht denselben Effekt auf den Markt.
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Haftungsausschluss. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Cryptopolitan.com übernimmt keine Haftung für Investitionen, die auf den auf dieser Seite bereitgestellten Informationen basieren. Wir empfehlen dringend, vor der Entscheidung für eine Anlage unabhängige Recherchen durchzuführen und/oder sich mit einem qualifizierten Fachmann beraten zu lassen.
Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
