구글-알파벳 주가가 오늘 폭락하는 이유는 무엇인가?

알파벳(Alphabet, GOOG, GOOGL)이 오늘 하락하는 이유는 월스트리트가 갑자기 세 가지 불쾌한 사실을 한꺼번에 직면하고 있기 때문입니다: 구글은 주요 AI 인재를 잃고 있으며, 경쟁사들은 AI 경쟁에서 더 큰 소음을 내고 있고, 회사는 추격을 위해 눈이 휘둥그레질 만큼 많은 돈을 쓰고 있습니다.

주가는 월요일 장 마감 시점까지 약 7% 하락했으며, 이는 약 1년 만에 가장 큰 하루 하락폭입니다.

화요일, 투자자들은 구글이 최고 인재를 유지하고, 젬يني(Gemini) 전략을 방어하며, 대규모 AI 투자에서 가치를 창출하여 마진이 흐트러져 보이기 전에 주가를 지킬 수 있는지 주시할 것입니다.

구글은 주요 AI 인재를 잃고 경쟁은 인재 확보를 계속하고 있습니다

첫 번째 문제는 인재입니다. 지난 주, 젬니 AI 모델의 주요 설계자 중 한 명이자 구글 엔지니어링 부사장인 노암 샤저(Noam Shazeer)는 오픈AI(OpenAI)에 합류하기 위해 떠난다고 발표했습니다. 노암은 불과 2년 전 구글에 합류했기 때문에 이는 사소한 이동이 아니며, 투자자들에게 우려를 불러일으키고 회사 내부 상황에 의문을 제기하게 만들 수 있습니다.

특히 그는 2024년 8월 연구원 다니엘 데 프리타스(Daniel De Freitas)와 함께 구글과 Character.AI 간의 파트너십의 일환으로 복귀했습니다. 두 사람은 2021년 구글을 떠난 후 Character.AI를 공동 설립했습니다. 그들은 구글의 주요 AI 엔진인 딥마인드(DeepMind)를 강화할 예정이었습니다. 이제 두 핵심 인물 중 한 명이 다시 떠났습니다.

이 이동은 특히 나쁜 시기에 이루어졌습니다. 구글은 최근 연례 I/O 개발자 컨퍼런스에서 새로운 AI 제품들을 선보였으며, 젬니 3.5 플래시(Gemini 3.5 Flash)와 젬니 스파크 AI 에이전트(Gemini Spark AI agent)와 같은 최신 창작물을 공개했습니다. 따라서 투자자들은 새로운 제품들에 대한 논의뿐만 아니라 누가 떠나는지에도 관심을 가질 것입니다.

그런 다음 또 다른 타격이 있었습니다. 금요일, 딥마인드 부사장이자 엔지니어링 펠로우인 존 재퍼(John Jumper)는 9년 만에 앤티로픽(Anthropic)에 합류하기 위해 떠난다고 발표했습니다. 존은 2억 2,000만 개 이상의 단백질 구조를 매핑하고 생물학 및 의학 연구에 막대한 시간을 절약한 AI 시스템인 알파폴드(AlphaFold) 구축에 기여한 것으로 알려져 있습니다. 그는 또한 구글의 데미스 하사비스(Demis Hassabis)와 함께 2024년 노벨상을 수상했습니다.

인재 전쟁은 이제 치열합니다. 메타 플랫폼스(META), 애플(AAPL), 테슬라(TSLA), 마이크로소프트(MSFT), 오픈AI, 앤티로픽은 모두 최고의 AI 인재들을 확보하려고 경쟁하고 있습니다. 오픈AI와 앤티로픽은 또한 IPO를 계획 중이며, 이는 연구원들이 큰 상승 잠재력을 가진 사설 경쟁사를 살펴보는 또 다른 이유가 됩니다.

구글은 이미 주요 AI 구조 조정을 거쳤습니다. 2023년 4월, 딥마인드와 구글 브레인(Google Brain)을 결합했습니다. 딥마인드는 2014년 약 5억 달러에 인수되었으며, 구글 브레인은 2011년 회사 내부에서 시작되었습니다. 데미스는 현재 딥마인드를 이끌고 있습니다. 다른 공동 설립자 중 한 명인 무스타파 술레이만(Mustafa Suleyman)은 2022년 초 구글을 떠난 후 인플렉션 AI(Inflection AI)를 설립했으며, 현재 마이크로소프트의 소비자 AI 사업을 이끌고 있습니다.

알파벳은 AI로부터의 보상에 대해 의문을 제기하는 투자자들 사이에서 막대한 지출을 하고 있습니다

둘째, 알파벳은 10월 이후 약 1,410억 달러의 주식 및 부채 조달을 통해 차입했으며, AI에 막대한 투자를 해왔습니다.

주가 하락은 마이크로소프트의 CEO인 사티아 나델라(Satya Nadella)의 일요일 월스트리트 저널 인터뷰에 이어졌습니다. 인터뷰에서 사티아는 기업들이 “AI 거대 기업”에 덜 의존해야 한다고 촉구하며, AI 시장이 상품화되었다고 밝혔습니다.

구글의 주가는 4월 29일 1분기 실적 발표 이후 클라우드 및 검색 광고 사업의 좋은 성과로 인해 대부분 상승세를 이어왔습니다.

그러나 다가오는 청구서는 막대합니다. 구글은 2026년에 자본 지출이 전년 대비 두 배 이상인 1,800억 달러에서 1,900억 달러에 이를 수 있다고 보고 있습니다. 이전에도 기존 청구서는 1,750억 달러에서 1,850억 달러 사이였습니다. 회사는 2027년의 청구서가 매우 크게 증가할 것이라고 언급했습니다. 모든 예산은 AI 데이터 센터 구축 및 모델 학습에 사용됩니다.

한편, 제품 경쟁은 계속됩니다. 구글의 젬니 3 시리즈는 추론, 멀티모달 모델 및 벤치마크 결과로 인해 2025년 큰 주목을 받았습니다. 그러나 2026년에는 앤티로픽의 클로드(Claude) 시리즈가 코드 분야에서 큰 인기를 얻었습니다.

성적 측면에서 최고의 주식 중 하나임에도 불구하고, 알파벳 주가는 여전히 IBD 종합 평가에서 94/99점을 받아 90점 이상을 기록했으며, 이는 고성장 주식과 연관됩니다. 반면, 그 축적/분배 평가(Accumulation/Distribution Rating)는 지난 13주 동안 D등급을 유지하고 있습니다.