Почему акции Google-Alphabet падают сегодня?

Alphabet (GOOG, GOOGL) падает сегодня, потому что Уолл-стрит внезапно столкнулась сразу с тремя неприятными фактами: Google теряет ключевых специалистов по ИИ, конкуренты усиливают позиции в гонке ИИ, а компания тратит ошеломляющие деньги, чтобы успевать за ними.

Акции упали примерно на 7 процентов к закрытию торгов в понедельник, что стало самым большим однодневным снижением за около год.

Во вторник инвесторы будут смотреть, сможет ли Google удержать свой топ-персонал, защитить стратегию Gemini и создать ценность из крупных инвестиций в искусственный интеллект, прежде чем его маржинальность начнет выглядеть неаккуратно.

Google теряет ключевых фигур в сфере ИИ, пока конкуренция продолжает переманивать таланты

Первая проблема здесь — кадры. На прошлой неделе Ноам Шазер, вице-президент Google по инженерии и один из архитекторов модели ИИ Gemini, объявил о переходе в OpenAI. Это не тривиальный шаг, так как Ноам присоединился к Google менее двух лет назад, что может вызвать обеспокоенность инвесторов и заставить их задуматься о ситуации внутри компании.

А именно, он вернулся в августе 2024 года вместе с исследователем Даниэлем Де Фрейтасом в рамках партнерства между Google и Character.AI. Вместе они основали Character.AI после ухода из Google в 2021 году. Они должны были усилить DeepMind, основной ИИ-движок Google. Теперь одна из двух ключевых фигур снова ушла.

Этот шаг происходит в особенно неудачное время. Недавно Google представил свои новые ИИ-продукты на ежегодной конференции разработчиков I/O, раскрыв свои последние творения, такие как Gemini 3.5 Flash и ИИ-агент Gemini Spark. Поэтому вместо обсуждения новых продуктов инвесторы также будут интересоваться тем, кто уходит.

Затем последовал еще один удар. В пятницу Джон Джаппер, вице-президент DeepMind и инженерный исследователь, объявил об уходе после девяти лет работы, чтобы присоединиться к Anthropic. Джон известен тем, что помогал создать AlphaFold — ИИ-систему, которая картировала более 200 миллионов белковых структур и сократила время в биологических и медицинских исследованиях. Он также выиграл Нобелевскую премию 2024 года вместе с Демисом Хассабисом из Google.

Борьба за таланты теперь жестока. Meta Platforms (META), Apple (AAPL), Tesla (TSLA), Microsoft (MSFT), OpenAI и Anthropic все преследуют лучшие ИИ-умы. OpenAI и Anthropic также планируют IPO, что добавляет еще одну причину для исследователей смотреть на частные компании с большим потенциалом роста.

Google уже прошел через крупную реструктуризацию ИИ. В апреле 2023 года он объединил DeepMind и Google Brain. DeepMind была куплена в 2014 году примерно за $500 млн, в то время как Google Brain начал работу внутри компании в 2011 году. Демис теперь руководит DeepMind. Другой сооснователь, Мустафа Сулейман, покинул Google в начале 2022 года, позже основал Inflection AI и теперь руководит потребительским ИИ-бизнесом Microsoft.

Alphabet тратит много средств, пока инвесторы ставят под вопрос отдачу от ИИ

Во-вторых, Alphabet занял около $141 млрд в виде акционерного и долгового финансирования с октября и активно инвестирует в ИИ.

Снижение цены акций последовало за интервью генерального директора Microsoft Сатьи Наделлы с Sunday Wall Street Journal. В своем интервью Сатья призвал компании быть менее зависимыми от «ИИ-гигантов» и заявил, что рынок ИИ стал товарным.

Акции Google в основном росли с момента объявления результатов первого квартала 29 апреля благодаря хорошей работе облачного бизнеса и рекламы в поиске.

Однако предстоящие счета огромны. Google видит, что в 2026 году капитальные затраты могут составить от $180 млрд до $190 млрд, что более чем в два раза выше, чем в предыдущем году. Даже раньше старый счет варьировался между $175 млрд и $185 млрд. И компания отметила, что счет в 2027 году вырастет очень сильно. Весь бюджет идет на строительство ИИ-центров данных и обучение моделей.

С другой стороны, битва за продукты продолжается. Серия Gemini 3 от Google привлекла большое внимание в 2025 году благодаря рассуждениям, мультимодальным моделям и результатам бенчмарков. Однако в 2026 году серия Claude от Anthropic приобрела большую популярность в области кода.

Несмотря на то, что это одна из лучших акций с точки зрения производительности, акция Alphabet все еще получает Composite Rating от IBD 94/99, помещая ее выше 90, что связано с акциями высокого роста. Ее рейтинг Accumulation/Distribution, с другой стороны, составляет D на протяжении последних 13 недель.