워런 버핏이 버크셔 해서웨이 크래프트 하인즈 지분을 모두 매도할 계획인가요?

워런 버핏이 드디어 크래프트 하인즈를 매각할 준비가 되었을 수 있습니다. 오마하의 현자는 CNBC와의 인터뷰에서 회사가 두 개로 분할되는 것에 대해 "실망스럽다"고 밝혔으며, 이는 그가 직접 지지했던 2015년 합병을 뒤집는 것으로, 이제 그의 경력 중 최악의 투자 결정 중 하나로 변모했습니다.

이 소식은 화요일 '스콰크 박스' 공동 진행자 베키 퀵과의 비공개 전화 통화 중에 나왔습니다. 워런은 버크셔 해서웨이와 같은 주주들에게 이 결정에 대한 투표권을 주지 않은 것에 대해 분노하고 있다고도 말했습니다.

현재 버크셔는 크래프트 하인즈의 27.5%를 보유하고 있으며, 이 지분은 현재 89억 달러의 가치를 지니고 있어 워런을 이 식품 회사의 최대 주주로 만듭니다.

그는 버크셔의 차기 CEO인 그레그 아벨이 이미 크래프트 하인즈 임원들에게 분할에 동의하지 않는다는 뜻을 전달했으며, 이는 회사가 결정을 최종 확정하기 전의 일이라고 확인했습니다.

워런, 분할의 비용과 가치에 의문 제기

워런은 베키 퀷에게 분할 계획, 특히 향후 1년 동안 크래프트 하인즈를 두 개의 새로운 실체로 분리하는 데 필요한 3억 달러의 간접비 등에 반대한다고 말했습니다. 

"그들을 하나로 모으는 것은 분명히 현명한 생각이 아니었습니다," 그는 는라고 덧붙였습니다. "하지만 그것을 분리한다고 해서 문제가 해결될 것이라고 생각하지 않습니다."

시장도 이 소식을 좋아하지 않았습니다. 크래프트 하인즈 주가는 화요일 최대 7.6% 하락했다가 약간 반등했습니다. 이 주식은 짧은 거래 주를 2.4% 하락한 채로 마쳤습니다. 

이는 크래프트 하인즈 투자자들이 겪은 긴 고통의 연속 중 최신 사건입니다. 2015년 크래프트와 하인즈의 합병 이후, 이 주식은 가치의 69%를 잃었습니다.

원래의 거래는 버크셔 해서웨이와 브라질 기반의 3G 캐피탈이 2013년 H.J. 하인즈를 233억 달러에 인수하기 위해 팀을 이룬 합동 조치였습니다. 

2년 후 크래프트 합병이 발생했을 때, 버크셔는 합병된 회사에서 3억 2,500만 주 이상의 지분을 얻었으며, 이는 2015년 7월 거래가 마감될 당시 약 240억 달러의 가치가 있었습니다. 

2016년까지 이 지분은 300억 달러로 상승했습니다. 하지만 이후 몇 년 동안 급락했습니다. 2020년 이후 이 지분의 가치는 약 100억 달러 근처에서 정체되어 있습니다.

워런은 2015년 주주 서한에서 버크셔가 주식 구매에 98억 달러를 지출했다고 밝혔습니다. 현재 평가액이 이를 하회하므로, 회사는 10억 달러의 미실현 손실을 안고 있습니다. 

워런이 이를 마주해야 했던 것은 이번이 처음이 아닙니다. 버크셔는 이미 2019년 이 투자에서 30억 달러를 감액했으며, 지난 분기에는 현재 시장 가치를 반영하기 위해 추가로 38억 달러를 상각했습니다.

사임, 루머, 법적 영향이 압력을 가하다

5월, 두 명의 버크셔 해서웨이 이사회 멤버는 주주 가치 제고를 위한 옵션을 검토한다고 발표한 후 크래프트 하인즈 이사회에서 사임했습니다. 이로 인해 워런이 매각을 계획하고 있다는 추측이 나왔습니다. 

워런은 버크셔가 주식을 매각하기 시작할지 여부는 밝히지 않았습니다. 하지만 배제하지도 않았습니다. 그는 "우리는 버크셔의 최선의 이익이라고 생각하는 대로 진행할 것입니다"라고 말했습니다.

그는 또한 매수자가 그들의 지분 중 큰 부분을 인수하려고 시도할 경우, 버크셔는 다른 모든 주주에게 동일한 제안을 하지 않는 한 이를 수락하지 않을 것이라고 덧붙였습니다. 유일한 예외는 크래프트 하인즈의 완전한 인수입니다.

워런이 매각을 시작하면 상황이 빠르게 바뀔 수 있습니다. 버크셔는 회사의 10% 이상을 보유하고 있으므로, 공개 시장에서의 모든 매도는 2영업일 이내에 보고되어야 합니다. 이는 다른 투자자들을 공황에 빠뜨려 추종하게 만들고, 크래프트 하인즈에 더 나쁜 결과를 초래할 수 있습니다.

워런만이 분할을 비판하는 것은 아닙니다. 파이낸셜 타임스는 소비자가 원하는 것을 따라가지 못했다고 보도했습니다. 이 신문은 분할이 대담하거나 현명하지 않으며, 끝없는 비용 절감과 혁신 부재로 인한 수년간의 부진한 결과를 가리기 위한 방법에 불과하다고 썼습니다.

한편, 버크셔 해서웨이의 다른 보유 자산들은 더 안정적으로 보입니다. 6월 30일 기준, 회사의 13F 제출 서류에는 미국, 일본, 홍콩의 공개 회사들에 대한 주요 투자가 표시되어 있습니다.

그중 두 개(이토추, 3월 17일 기준; 미쓰비시, 8월 28일 기준)는 도쿄 증권거래소에 상장되어 있으며, 그 가치는 도쿄 증권거래소의 가격을 사용하여 일본 엔에서 미국 달러로 환산된 후 표시됩니다.