Планирует ли Уоррен Баффетт продать все акции Berkshire Hathaway в Kraft Heinz?

Уоррен Баффетт, возможно, наконец готов избавиться от акций Kraft Heinz. «Оракул из Омахи» заявил CNBC, что он «разочарован» тем, что компания разделяется на две части, что является разворотом сделки 2015 года, которую он лично поддержал и которая теперь превратилась в одну из худших инвестиционных ошибок в его карьере.

Эта новость прозвучала во время закрытого телефонного разговора с соведущей программы «Squawk Box» Бекки Куик во вторник. Уоррен также заявил, что он зол на то, что акционеры, такие как Berkshire Hathaway, не получили права голоса по этому решению.

В настоящее время компания владеет 27,5% акций Kraft Heinz, доля в которой сейчас оценивается в $8,9 млрд, что делает Уоррена крупнейшим акционером этой пищевой компании.

Он подтвердил, что следующий генеральный директор Berkshire, Грег Абель, уже сообщил руководителям Kraft Heinz о несогласии с разделением, еще до того, как компания окончательно приняла это решение.

Уоррен ставит под сомнение стоимость и ценность разделения

Уоррен заявил Бекки Куик, что он против этого плана, особенно из-за $300 млн накладных расходов, которые потребуются для разделения Kraft Heinz на две новые сущности в течение следующего года. 

«Это определенно не оказалась блестящей идеей — объединять их», — сказал он заявил. «Но я не думаю, что разделение исправит ситуацию».

Рынок также не оценил эту новость по достоинству. Акции Kraft Heinz во вторник упали максимум на 7,6%, прежде чем немного восстановиться. В конце короткой торговой недели акции снизились в целом на 2,4%. 

Это лишь последнее поражение в долгой полосе неудач для инвесторов Kraft Heinz. С момента слияния Kraft и Heinz в 2015 году стоимость акций упала на 69%.

Первоначальная сделка была совместным шагом между Berkshire Hathaway и базирующейся в Бразилии 3G Capital, которые объединили усилия в 2013 году для покупки H.J. Heinz за $23,3 млрд. 

Когда два года спустя произошло слияние с Kraft, Berkshire получила более 325 миллионов акций объединенной компании, которые стоили около $24 млрд на момент закрытия сделки в июле 2015 года. 

К 2016 году эта доля выросла до $30 млрд. Но в последующие годы она обрушилась. С 2020 года стоимость этой доли застряла на уровне около $10 млрд.

Уоррен сообщил акционерам в своем письме 2015 года, что Berkshire потратила $9,8 млрд на эти акции. При текущей оценке, которая ниже этой суммы, компания несет бумажный убыток в размере $1,0 млрд. 

Это не первый раз, когда Уоррену приходится сталкиваться с этим. Berkshire уже списала $3,0 млрд этой инвестиции в 2019 году, и только в прошлом квартале она списала еще $3,8 млрд, чтобы отразить текущую рыночную стоимость.

Отставки, слухи и юридические последствия создают давление

В мае два члена совета директоров Berkshire Hathaway ушли в отставку из Kraft Heinz после того, как компания заявила о рассмотрении вариантов повышения стоимости для акционеров. Это вызвало спекуляции о том, что Уоррен планирует продать акции. 

Уоррен не сказал, начнет ли Berkshire продавать свои акции. Но он и не исключил такой возможности. Он сказал: «Мы будем действовать так, как считаем наилучшим для Berkshire».

Он также добавил, что если покупатель попытается выкупить крупную часть их доли, Berkshire не примет предложение, если такое же предложение не будет сделано всем остальным акционерам. Единственным исключением будет полный выкуп Kraft Heinz.

Если Уоррен начнет сбывать акции, это может быстро все изменить. Berkshire владеет более чем 10% компании, что означает, что любая продажа на открытом рынке должна быть сообщена в течение двух рабочих дней. Это может вызвать панику среди других инвесторов и привести к аналогичным действиям, что усугубит положение Kraft Heinz.

Уоррен не одинок в своей критике разделения. The Financial Times сообщило, что компания не успевает за тем, чего хотят потребители. В газете написали, что разделение не является смелым или умным шагом, а просто способом скрыть многолетние плохие результаты, вызванные бесконечным сокращением затрат и отсутствием инноваций.

Тем временем другие активы Berkshire Hathaway выглядят более стабильными. По состоянию на 30 июня в заявлении 13F компании показаны крупные инвестиции в публичные компании в США, Японии и Гонконге.

Две из них (Itochu по состоянию на 17 марта и Mitsubishi по состоянию на 28 августа) котируются в Токио, и их стоимость указана в долларах США после конвертации из японских иен по ценам Токийской фондовой биржи.