هل يخطط وارن بافيت لبيع جميع حصته في بيركشاير هاثاواي في كرافت هاينز؟

ورن بافيت قد يكون مستعداً أخيراً للتخلص من كرافت هاينز. أخبر "عرّاف أوماها" شبكة سي إن بي سي أنه "محبط" لأن الشركة تقوم بتقسيم نفسها إلى جزأين، وهو عكس عملية الدمج التي تمت عام 2015 والتي دعمها شخصياً، والآن تحولت إلى واحدة من أسوأ قرارات الاستثمار في مسيرته.

ظهرت الأخبار خلال مكالمة هاتفية خاصة مع المذيعة بيكي كويك، مقدمة برنامج "Squawk Box"، يوم الثلاثاء. كما صرح ورن بأنه غاضب لأن المساهمين مثل بيركشاير هاثاواي لم يُمنحوا حق التصويت على هذا القرار.

في الوقت الحالي، تمتلك الشركة 27.5% من أسهم كرافت هاينز، وهي حصة تبلغ قيمتها حالياً 8.9 مليار دولار، مما يجعل ورن أكبر مساهم في شركة الأغذية.

أكد أن غريغ آبل، الرئيس التنفيذي القادم لشركة بيركشاير، أخبر بالفعل مسؤولي كرافت هاينز بأنهم لا يوافقون على الانقسام، حتى قبل أن تقوم الشركة بإقرار القرار نهائياً.

ورن يشكك في تكلفة وقيمة عملية الانقسام

أخبر ورن بيكي كويك أنه يعارض الخطة، خاصة التكاليف الإدارية البالغة 300 مليون دولار التي ستُنفق لتقسيم كرافت هاينز إلى كيانين جديدين على مدار العام المقبل. 

"لم تثبت الفكرة بالتأكيد أنها فكرة لامعة لدمجهما معاً،" هو قالت. "ولكنني لا أعتقد أن تفكيكها سيحل المشكلة."

لم يعجب السوق الأخبار أيضاً. انخفضت أسهم كرافت هاينز بنسبة تصل إلى 7.6% يوم الثلاثاء قبل أن تتعافى قليلاً. وانتهت الأسهم الأسبوع القصير من التداول بخسارة إجمالية قدرها 2.4%. 

هذا مجرد أحدث ضربة في فترة طويلة من الألم لمستثمري كرافت هاينز. منذ عملية الدمج بين كرافت وهاينز عام 2015، فقدت الأسهم 69% من قيمتها.

كان الصفقة الأصلية حركة مشتركة بين بيركشاير هاثاواي وشركة 3G Capital البرازيلية، التي تحالفت في عام 2013 لشراء H.J. Heinz مقابل 23.3 مليار دولار. 

عندما حدث دمج كرافت بعد عامين، حصلت بيركشاير على أكثر من 325 مليون سهم في الشركة المندمجة، بقيمة تقارب 24 مليار دولار عند إغلاق الصفقة في يوليو 2015. 

بحلول عام 2016، ارتفعت قيمة هذه الحصة إلى 30 مليار دولار. لكنها انهارت على مدار السنوات القليلة التالية. منذ عام 2020، بقيت قيمة الحصة ثابتة بالقرب من 10 مليارات دولار.

أخبر ورن المساهمين في رسالته لعام 2015 أن بيركشاير أنفقت 9.8 مليار دولار على الأسهم. ومع انخفاض التقييم الحالي دون هذا المستوى، فإن الشركة تسجل خسارة ورقية قدرها 1.0 مليار دولار. 

لم تكن هذه أول مرة يضطر فيها ورن لمواجهة ذلك. فقد قامت بيركشاير بالفعل بتخفيض قيمة الاستثمار بمقدار 3.0 مليار دولار في عام 2019، وفي الربع الماضي فقط، شطرت 3.8 مليار دولار أخرى لتعكس القيمة السوقية الحالية.

استقالات، شائعات، وتداعيات قانونية تزيد الضغط

في مايو، استقال عضوان في مجلس إدارة بيركشاير هاثاواي من كرافت هاينز بعد أن أعلنت الشركة أنها تستعرض الخيارات لتعزيز قيمة المساهمين. وأثار ذلك تكهنات بأن ورن يخطط للبيع. 

لم يصرح ورن عما إذا كانت بيركشاير ستبدأ في بيع أسهمها. لكنه لم يستبعد ذلك أيضاً. قال: "سنقوم بما نعتقد أنه في المصلحة الفضلى لبيركشاير."

كما أضاف أنه إذا حاول مشتري شراء حصة كبيرة من أسهمهم، فلن تقبل بيركشاير بذلك ما لم يُقدم نفس العرض لجميع المساهمين الآخرين. الاستثناء الوحيد سيكون الشراء الكامل لشركة كرافت هاينز.

إذا بدأ وارن في تصفية الأسهم، فقد يهز الأمور بسرعة. تمتلك بيركشاير أكثر من 10% من الشركة، مما يعني أن أي بيع في السوق المفتوح يجب الإبلاغ عنه خلال يومين عمل. قد يؤدي ذلك إلى ذعر المستثمرين الآخرين ومحاكاتهم، مما يفاقم الوضع بالنسبة لكرافت هاينز.

وارن ليس وحده في انتقاد الانقسام. أفادت صحيفة فاينانشال تايمز بأن الشركة فشلت في مواكبة ما يريده المستهلكون. كتبت الصحيفة أن الانقسام ليس جريئاً أو ذكياً، بل هو مجرد طريقة لإخفاء سنوات من النتائج السيئة الناجمة عن خفض التكاليف المستمر ونقص الابتكار.

في هذه الأثناء، تبدو الاستثمارات الأخرى لشركة بيركشاير هاثاواي أكثر استقراراً. اعتباراً من 30 يونيو، أظهرت إفادة الشركة 13F استثمارات كبيرة في شركات عامة عبر الولايات المتحدة واليابان وهونغ كونغ.

اثنان من هذه الاستثمارات (إيتوتشو اعتباراً من 17 مارس، وميتسوبيشي اعتباراً من 28 أغسطس) مدرجة في طوكيو، وتظهر قيمتها بالدولار الأمريكي بعد تحويلها من الين الياباني باستخدام أسعار بورصة طوكيو.