Warren Buffett serait-il enfin prêt à se séparer de Kraft Heinz ? L’Oracle d’Omaha a déclaré à CNBC être « déçu » par la scission de l’entreprise en deux, un revirement par rapport à la fusion de 2015 qu’il avait personnellement soutenue et qui s’est avérée être l’un des pires investissements de sa carrière.
L'information a été révélée mardi lors d'une conversation téléphonique privée avec Becky Quick, co-animatrice de l'émission « Squawk Box ». Warren a également exprimé sa colère face au fait que des actionnaires comme Berkshire Hathaway n'aient pas eu le droit de voter sur cette décision.
À l'heure actuelle, la société détient 27,5 % de Kraft Heinz, une participation qui vaut aujourd'hui 8,9 milliards de dollars, faisant de Warren le plus important actionnaire de cette entreprise agroalimentaire.
Il a confirmé que le prochain PDG de Berkshire, Greg Abel, avait déjà fait savoir aux dirigeants de Kraft Heinz qu'ils n'étaient pas d'accord avec la scission, avant même que l'entreprise ne finalise sa décision.
Warren remet en question le coût et la valeur de la scission
Warren a déclaré à Becky Quick qu'il était contre ce projet, notamment en raison des 300 millions de dollars de frais généraux nécessaires pour scinder Kraft Heinz en deux nouvelles entités au cours de l'année prochaine.
« Ce n'était certainement pas une idée brillante de les assembler », a-t-il déclaré . « Mais je ne pense pas que les démonter résoudra le problème. »
Le marché n'a pas non plus apprécié la nouvelle. L'action Kraft Heinz a chuté de 7,6 % mardi avant de se redresser légèrement. Elle a finalement clôturé la semaine en baisse de 2,4 %.
C'est le dernier coup dur d'une longue période difficile pour les investisseurs de Kraft Heinz. Depuis la fusion de Kraft et Heinz en 2015, l'action a perdu 69 % de sa valeur.
L'accord initial était une opération conjointe entre Berkshire Hathaway et la société brésilienne 3G Capital, qui s'étaient associées en 2013 pour racheter HJ Heinz pour 23,3 milliards de dollars.
Lorsque la fusion avec Kraft a eu lieu deux ans plus tard, Berkshire a empoché plus de 325 millions d'actions de la société fusionnée, d'une valeur d'environ 24 milliards de dollars au moment de la finalisation de l'opération en juillet 2015.
En 2016, cette participation avait atteint 30 milliards de dollars. Mais elle s'est effondrée au cours des années suivantes. Depuis 2020, sa valeur stagne aux alentours de 10 milliards de dollars.
Dans sa lettre de 2015 aux actionnaires, Warren indiquait que Berkshire avait investi 9,8 milliards de dollars dans ces actions. Aujourd'hui, la valorisation étant inférieure à ce montant, la société accuse une perte latente de 1 milliard de dollars.
Ce n'est pas la première fois que Warren est confronté à cette situation. Berkshire a déjà déprécié 3 milliards de dollars de cet investissement en 2019, et au cours du dernier trimestre, elle a de nouveau déprécié 3,8 milliards de dollars pour refléter sa valeur marchande actuelle.
Démissions, rumeurs et conséquences juridiques accentuent la pression
En mai, deux membres du conseil d'administration de Berkshire Hathaway ont démissionné de Kraft Heinz après que l'entreprise a annoncé examiner différentes options pour accroître la valeur actionnariale. Cette annonce a alimenté les spéculations selon lesquelles Warren Warren envisageait de vendre ses parts.
Warren n'a pas indiqué si Berkshire allait commencer à vendre ses actions. Mais il ne l'a pas exclu non plus. Il a déclaré : « Nous prendrons les décisions que nous jugerons les plus appropriées pour Berkshire. »
Il a également ajouté que si un acheteur tentait de s'approprier une part importante de leur participation, Berkshire n'accepterait pas l'offre à moins qu'elle ne soit faite à tous les autres actionnaires. La seule exception serait un rachat total de Kraft Heinz.
Si Warren commence à se délester d'actions, la situation pourrait rapidement dégénérer. Berkshire détient plus de 10 % de l'entreprise, ce qui signifie que toute vente sur le marché libre doit être déclarée dans les deux jours ouvrables. Cela pourrait semer la panique chez les autres investisseurs, qui pourraient alors faire de même, aggravant ainsi la situation de Kraft Heinz.
Warren n'est pas la seule à critiquer cette scission. Le Financial Times a rapporté que l'entreprise n'a pas su s'adapter aux attentes des consommateurs. Le journal a écrit que cette scission n'est ni audacieuse ni judicieuse ; il s'agit simplement d'un moyen de masquer des années de mauvais résultats dus à des réductions de coûts incessantes et à un manque d'innovation.
Parallèlement, les autres participations de Berkshire Hathaway semblent plus stables. Au 30 juin, le formulaire 13F déposé par la société faisait état d'investissements importants dans des sociétés cotées aux États-Unis, au Japon et à Hong Kong.
Deux d'entre elles (Itochu, au 17 mars, et Mitsubishi, au 28 août) sont cotées à Tokyo, et leurs valeurs sont indiquées en dollars américains après conversion à partir du yen japonais en utilisant les cours de la Bourse de Tokyo.
