연준의 7월 금리 인하 약속이 중동의 불안감을 잠재우지 못하면서 미국 증시는 3일 연속 하락 마감했습니다

중동 긴장이 고조되면서 투자자들이 위험자산 매도에 나서자 증시는 금요일에도 3거래일 연속 하락세를 보였다. S&P 500 지수는 0.22% 하락한 5,967.84로 마감했고, 나스닥 종합지수는 0.51% 하락한 19,447.41로 장을 마쳤다.

다우존스 산업평균지수만 35.16포인트(0.08%) 상승한 42,206.82로 마감하며 상승세를 유지했습니다. 이는 투자자들이 연준의 7월 금리 인하 가능성을 시사하는 새로운 신호를 완전히 무시했기 때문입니다.

월가 초반 반등세는 지정학적 혼란이 전혀 해소되지 않았다는 사실이 드러나면서 금세 사라졌습니다. 백악관에 다시 복귀한 도널드 트럼프dent 테헤란 공격 가능성을 배제하지 않았으며, CNBC 보도에 따르면 향후 2주 안에 최종 결정을 내릴 예정입니다. 이러한 위험 요소는 투자자들이 주말을 앞두고 매수 포지션을 취할 만큼의 자신감을 주지 못하고 있습니다.

월러는 7월 감축 가능성을 시사했지만 파월은 제동을 걸었다

크리스토퍼 월러 연방준비제도(Fed) 이사가 CNBC의 '스쿼크 박스' 에서 Fed가 이르면 7월에 금리 인하를 단행할 수 있다고 언급하면서 시장은 긍정적인 분위기로 출발했다. 월러 이사는 "우리는 7월 초에 금리 인하를 단행할 수 있는 상황에 있다고 생각한다"고 말했다. 그는 이것이 자신의 개인적인 견해이며 위원회 전체의 지지를 보장하는 것은 아니라고 밝혔지만, 이 신호는tron적어도 몇 시간 동안은 시장을 끌어올리기에 충분했다

이틀 전, 제롬 파월 연준 의장은 기자들에게 연준이 서두르지 않을 것이라고 말했습니다. 그는 특히 트럼프 대통령의 관세가 경제에 어떤 영향을 미칠지 아직 아무도 정확히 알 수 없기 때문에 결정은 "데이터에 따라dent. 이러한 발언 이후 S&P 500 지수는 소폭 하락했습니다. 파월 의장의 경고는 7월 금리 인하에 대한 불확실성을 야기했고, 시장은 잠재적인 금리 인하가 얼마나 확실할지 의문을 품게 되었습니다.

금요일 오후가 되자 모든 관심은 페르시아만으로 쏠렸다. 앞서 이란의 완전 항복을 요구했던 트럼프 대통령은 이제 군사적 옵션을 검토하고 있다. 이란 최고 지도자 아야톨라 알리 하메네이는 트럼프의 요구를 "위협적이고 터무니없다"고 일축했고, 이에 주식 시장은 금리 인하에 대한 관심을 잃었다.

CFRA 리서치의 수석 투자 전략가인 샘 스토벌은 현재 시장 환경이 너무 불안정해서 투자 심리를 확신하기 어렵다고 말했습니다. "세상에 이렇게 불확실한 일들이 많은데 누가 주말에 장기 투자를 하고 싶겠습니까?"라고 그는 말했습니다. 스토벌은 S&P 500 지수가 최근 52주 최고치에서 불과 3%밖에 차이가 나지 않지만, 그렇다고 해서 쉽게 돌파할 수 있는 것은 아니라고 덧붙였습니다. "이전 최고치는 마치 녹슨 문과 같아서 여러 번 시도해야 비로소 활짝 열리는 경우가 많습니다."

새로운 정책 위협에 반도체 주식 급락

월스트리트저널이 미국 정부가 특정 반도체 제조업체에 대한 특별 수출 면제 조치를 철회할 수 있다고 보도한 후 금요일 기술주가 급락했습니다. 이 소식은 반도체 업계 전체에 영향을 미쳤습니다. 엔비디아는 1% 이상 하락했고, 대만 TSMC는 거의 2% 가까이 떨어졌습니다. 밴엑 반도체 ETF(SMH)도 1% 가까이 하락하며 주요 지수들을 끌어내렸습니다.

일부 분석가들은 시장의 다음 큰 움직임은 전적으로 경제가 견조하게 유지되는지에 달려 있다고 생각합니다. 네드 데이비스 리서치의 수석 거시 전략가인 조 칼리시는 미국이 경기 침체에 빠질 경우에만 급격한 하락이 발생할 것이라고 썼습니다. 그는 "새로운 저점을 기록하려면 경기 침체 선언이 필요할 것"이라며 "현재 경제는 경기 침체 상태가 아니며 하반기에도 경기 침체가 예상된다"고 말했습니다

하지만 경고 신호가 나타나고 있습니다. 5월 주택 착공 건수는 예상보다 저조했고, 소매 판매 또한 전망치를 하회했습니다. 시장 참여자들은 시장의 균열을 예의주시하고 있으며, 이미 일부 균열이 드러나고 있습니다.

동시에 미국 주식의 장기적인 수익률이 신흥 시장을 능가하는 추세가 사상 최고치를 기록하고 있습니다. 2009년 이후 S&P 500 지수는 562% 상승한 반면, 신흥 시장 ETF($EEM)는 163% 상승에 그쳤습니다. 이는 S&P 500 지수보다 약 3.4배 낮은 수치입니다.

더욱 심각한 것은 미국 주식과 신흥 시장의 수익률 비율이 55년 만에 최저 수준으로 떨어졌다는 점입니다. 이는 역사적 평균보다 약 1표준편차 낮은 수치입니다. 닷컴 버블이 정점에 달했던 2000년에도 이 비율은 이처럼 불균형하지 않았습니다.