Les actions américaines terminent en baisse pour la troisième journée alors que la promesse de baisse des taux de la Fed en juillet ne parvient pas à calmer les tensions au Moyen-Orient

Les actions ont reculé pour la troisième session consécutive vendredi, les traders abandonnant les actifs risqués alors que les tensions au Moyen-Orient s'intensifiaient. Le S&P 500 a chuté de 0,22 %, clôturant à 5 967,84, tandis que le Nasdaq Composite a perdu 0,51 % pour se terminer à 19 447,41.

Seul l'indice Dow Jones Industrial Average est resté à flot, en hausse de 35,16 points, soit 0,08 %, terminant à 42 206,82. Cela survient alors que les traders ont complètement ignoré un nouveau signal de la Réserve fédérale indiquant qu'une baisse des taux en juillet pourrait bien avoir lieu.

Le rebond précoce sur Wall Street s'est rapidement estompé une fois que les gens ont réalisé qu'aucun des chaos géopolitiques n'avait changé. Le président Donald Trump, dirigeant à nouveau depuis la Maison Blanche, n'a pas exclu de frapper Téhéran et, selon CNBC, il prévoit de prendre une décision finale dans les deux prochaines semaines. Ce type de risque ne donne pas exactement aux traders la confiance nécessaire pour prendre des positions longues pour le week-end.

Waller laisse entendre une baisse en juillet, mais Powell freine des quatre fers

Les choses ont commencé de manière optimiste après que Christopher Waller, gouverneur de la Réserve fédérale, a déclaré à CNBC's Squawk Box que la Fed pourrait procéder à une baisse des taux dès juillet. « Je pense que nous sommes dans la position de pouvoir le faire et dès juillet », Waller a déclaré. Il a précisé qu'il s'agissait de son point de vue personnel et ne garantissait pas le soutien complet du comité, mais le signal était suffisamment fort pour soulever les marchés, du moins pendant quelques heures.

Deux jours plus tôt, Jerome Powell avait déclaré aux journalistes déclaré que la Fed ne se pressait rien. Il a déclaré que les décisions resteraient « dépendantes des données », surtout depuis que personne ne sait vraiment comment les tarifs de Trump affecteront l'économie. Le S&P 500 a légèrement baissé après ces commentaires. L'avertissement de Powell a jeté un doute sur juillet et a laissé les marchés se demander à quel point cette baisse potentielle est vraiment solide.

Vendredi après-midi, l'attention s'est entièrement déplacée vers le golfe Persique. Trump, qui exigeait précédemment la reddition totale de l'Iran, pèse maintenant les options militaires. Le leader suprême iranien, l'Ayatollah Ali Khamenei, a qualifié la demande de « menaçante et ridicule », et avec cela, les actions se sont soucies peu des baisses de taux.

Sam Stovall, directeur de l'investissement chez CFRA Research, a déclaré que l'environnement est trop instable pour la confiance. « Avec autant d'incertitude dans le monde, qui veut vraiment prendre des positions longues pour le week-end ? », a dit Sam. Il a ajouté que même si le S&P 500 n'est qu'à 3 % de son plus haut des 52 dernières semaines, cela ne le rend pas facile à casser. « Les plus hauts antérieurs agissent comme des portes rouillées et nécessitent plusieurs tentatives avant de s'ouvrir enfin. »

Les actions des semi-conducteurs chutent après une nouvelle menace politique

La technologie a été sévèrement touchée vendredi après qu'un rapport du Wall Street Journal ait indiqué que le gouvernement américain pourrait révoquer des exemptions d'exportation spéciales pour certains fabricants de puces. Cela a frappé tout le secteur des semi-conducteurs. Nvidia a chuté de plus de 1 %, tandis que Taiwan Semiconductor Manufacturing a perdu près de 2 %. Le ETF VanEck Semiconductor (SMH) a glissé de près de 1 %, entraînant les indices plus larges avec lui.

Certains analystes pensent que le prochain grand mouvement du marché dépend entièrement de la capacité de l'économie à tenir bon. Joe Kalish, directeur de la stratégie macro chez Ned Davis Research, a écrit qu'une chute profonde ne se produirait que si les États-Unis entraient en récession. « Un nouveau bas nécessiterait probablement un appel de récession », a dit Joe. « L'économie n'est pas actuellement en récession et nous n'en prévoyons pas pour la seconde moitié de l'année. »

Mais il y a des signes d'alerte. Les mises en chantier de logements pour mai sont venues plus faibles que prévu. Les ventes au détail ont également manqué les prévisions. Les traders surveillent les fissures, et certaines apparaissent déjà.

Dans le même temps, la surperformance à long terme des actions américaines par rapport aux marchés émergents atteint des niveaux records. Depuis 2009, le S&P 500 a rapporté 562 %, tandis que le ETF Emerging Markets ($EEM) n'a gagné que 163 %. C'est environ 3,4 fois moins.

Pire encore, le ratio de performance entre les actions américaines et les marchés émergents est maintenant tombé à son point le plus bas en 55 ans, soit environ un écart-type sous sa moyenne historique. Même lors du pic de la bulle Internet en 2000, le ratio n'était pas aussi déséquilibré.