Le azioni statunitensi chiudono in rosso per il terzo giorno poiché la promessa di un taglio dei tassi da parte della Fed a luglio non riesce a calmare le tensioni in Medio Oriente

Le azioni sono scese per la terza sessione consecutiva venerdì, con i trader che vendevano attività rischiose mentre le tensioni in Medio Oriente continuavano a riscaldarsi. L'S&P 500 è sceso dello 0,22%, chiudendo a 5.967,84, mentre il Nasdaq Composite ha perso lo 0,51% per terminare a 19.447,41.

Solo l'indice Dow Jones Industrial Average è rimasto a galla, in aumento di 35,16 punti, ovvero lo 0,08%, terminando a 42.206,82. Questo avviene mentre i trader hanno completamente ignorato un nuovo segnale dalla Federal Reserve che un taglio dei tassi a luglio potrebbe effettivamente verificarsi.

Il rimbalzo iniziale a Wall Street è svanito rapidamente una volta che le persone si sono rese conto che nessuno del caos geopolitico era cambiato. Il presidente Donald Trump, ora alla guida dalla Casa Bianca, non ha escluso di colpire Teheran e, secondo CNBC, prevede di prendere una decisione finale entro le prossime due settimane. Questo tipo di rischio non dà esattamente ai trader la fiducia per andare long durante il weekend.

Waller accenna a un taglio a luglio ma Powell tiene i freni

Le cose sono iniziate ottimistiche dopo che Christopher Waller, un governatore della Federal Reserve, ha detto a CNBC's Squawk Box che la Fed potrebbe procedere con un taglio dei tassi già a luglio. «Credo che siamo nella posizione di poterlo fare e già a luglio», Waller ha. Ha chiarito che questa era la sua opinione personale e non garantiva il pieno sostegno del comitato, ma il segnale era abbastanza forte da sollevare i mercati — almeno per alcune ore.

Due giorni prima, Jerome Powell aveva detto ai giornalisti che la Fed non stava affrettando nulla. Ha detto che le decisioni sarebbero rimaste «dipendenti dai dati», specialmente poiché nessuno sa davvero come le tariffe di Trump colpiranno l'economia. L'S&P 500 è sceso leggermente dopo quei commenti. L'avvertimento di Powell ha messo un punto interrogativo su luglio e ha lasciato i mercati a chiedersi quanto solido sia realmente quel potenziale taglio.

Venerdì pomeriggio, l'attenzione si era completamente spostata sul Golfo Persico. Trump, che in precedenza aveva chiesto la resa totale dell'Iran, sta ora valutando opzioni militari. Il Supremo Leader iraniano Ayatollah Ali Khamenei ha definito la richiesta «minacciosa e ridicola» e, con ciò, le azioni hanno smesso di preoccuparsi dei tagli ai tassi.

Sam Stovall, chief investment strategist presso CFRA Research, ha detto che l'ambiente è troppo instabile per la fiducia. «Con così tanta incertezza che sta accadendo in questo mondo, chi vuole davvero andare long durante il weekend», ha detto Sam. Ha aggiunto che anche se il S&P 500 è ancora solo al 3% dal suo massimo di 52 settimane, questo non lo rende un breakout facile. «I massimi precedenti agiscono come porte arrugginite e richiedono diversi tentativi prima di aprirsi finalmente.»

Le azioni dei semiconduttori crollano dopo una nuova minaccia politica

La tecnologia è stata devastata venerdì dopo che un rapporto del Wall Street Journal ha detto che il governo degli Stati Uniti potrebbe revocare le esenzioni speciali all'esportazione per alcuni produttori di chip. Questo ha colpito l'intero settore dei semiconduttori. Nvidia è scesa di oltre l'1%, mentre Taiwan Semiconductor Manufacturing è caduta di quasi il 2%. L'ETF VanEck Semiconductor (SMH) è sceso di quasi l'1%, trascinando con sé gli indici più ampi.

Alcuni analisti ritengono che il prossimo grande movimento del mercato dipenda interamente dalla tenuta dell'economia. Joe Kalish, chief macro strategist di Ned Davis Research, ha scritto che un calo profondo si verificherebbe solo se gli Stati Uniti entrassero in recessione. «Un nuovo minimo richiederebbe probabilmente una chiamata di recessione», ha detto Joe. «L'economia non è attualmente in recessione e non ne prevediamo una nel secondo semestre dell'anno.»

Ma ci sono segnali di allarme. Gli avviamenti edilizi di maggio sono risultati più deboli del previsto. Anche le vendite al dettaglio hanno mancato le previsioni. I trader stanno osservando la presenza di crepe, e alcune stanno già emergendo.

Allo stesso tempo, la sovraperformance a lungo termine delle azioni statunitensi rispetto ai mercati emergenti sta raggiungendo livelli record. Dal 2009, l'S&P 500 ha registrato un rendimento del 562%, mentre l'ETF sui mercati emergenti ($EEM) ha guadagnato solo il 163%. Si tratta di circa 3,4 volte in meno.

Peggio ancora, il rapporto di performance tra le azioni statunitensi e i mercati emergenti è ora sceso al suo punto più basso in 55 anni, circa una deviazione standard sotto la media storica. Anche durante il picco della bolla Dot-Com nel 2000, il rapporto non era così distorto.