토탈에너지스, 가격 상승에도 불구하고 세계가 석유 과잉 공급 위험에 직면했다고 경고

토탈에너지스는 OPEC+가 생산을 늘리는 동안 수요가 지속적으로 약화됨에 따라 글로벌 석유 시장이 공급 과잉으로 기울고 있다고 경고했습니다.

이 경고는 목요일 회사의 2분기 실적 통화회의에서 나왔으며, 사우디아라비아와 그 OPEC+ 동맹국들이 시장 점유율을 확보하기 위해 시스템에 배럴을 다시 추가하는 방법을 설명했습니다. 동시에 주요 시장 에서 경제 성장이 둔화되면서 소비가 감소하고 있습니다. 결과: 너무 많은 석유, 너무 적은 구매자.

According 토탈에너지스에 따르면, 시장은 도널드 트럼프의 관세 정책과 더 넓은 지정학적 불안정으로 형성된 취약한 환경에서 "풍부한 공급"을 다루고 있습니다. 회사는 상승하는 생산량과 정체된 수요 사이의 불균형으로 인해 석유 가격이 배럴당 60~70달러 범위에서 유지될 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

LNG 타격으로 실적 부진

토탈에너지스의 2분기 결과는 이러한 환경이 수익에 얼마나 큰 영향을 미치는지를 정확히 보여주었습니다. 2분기 순이익은 전년 대비 30% 감소한 27억 달러로 집계되었습니다. 이는 애널리스트들의 기대치에 미치지 못했습니다. 회사는 또한 석유 및 가스 전반의 가격 하락으로 타격을 입은 LNG 부문에서 수익이 20% 감소했습니다.

그럼에도 불구하고 그룹은 주당 0.85유로의 배당금을 유지하기로 했습니다. 또한 3분기까지 20억 달러의 자사주 매입 계획을 계속 진행할 것이며, 2025년 자본 지출 가이드라인을 170억~175억 달러로 유지했습니다.

하지만 그 대가가 있었습니다. 부채는 같은 기간 동안 200억 달러에서 260억 달러로 증가했습니다. 그 중 일부는 독일 재생에너지 기업 VSB의 인수에서 비롯되었습니다. 나머지 부분은 석유 생산을 3% 확대한 데서 비롯되었습니다.

더 넓은 석유 시장 도 뚜렷한 추세를 따르지 않고 있습니다. 토탈에너지스가 보고서를 발표한 같은 날, 브렌트 유가는 배럴당 0.79달러 상승해 69.30달러를 기록했으며, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 0.83달러 상승해 66.08달러가 되었습니다. 이 상승은 무역 협상 진전과 예상보다 큰 미국 원유 재고 감소와 관련이 있습니다.

Rystad의 애널리스트 Janiv Shah는 "미국 원유 재고 감소와 무역 노력이 가격에 일부 지지를 제공하고 있습니다"라고 말했습니다. 그는 주당 320만 배럴의 감소로 미국 원유 재고가 총 4억 1,900만 배럴로 감소했다는 에너지 정보청(EIA) 데이터를 언급했습니다.

분석가들은 160만 배럴의 감소량을 예상했으며, 이는 주목할 만한 수치입니다.

무역 협상, 재고 변동, 그리고 대형 석유 기업들에 가해지는 압박

미국의 재고가 긴축되고 있지만, 더 큰 그림은 여전히 불안정해 보입니다. 브뤼셀의 외교관 두 명은 수요일 미국과 EU가 가능한 무역 협상을 논의 중이며, 여기에는 EU 수입품에 대한 15%의 기본 관세와 일부 부문의 면제 조항이 포함될 수 있다고 말했습니다.

성공한다면, 이는 일본과의 협상에서 사용된 동일한 프레임워크를 따를 것입니다. 하지만 현재로서는 최종 합의가 없으며, 초기 동력만 존재합니다.

한편, BP와 같은 에너지 대형 기업들도 압박을 느끼고 있습니다. BP는 최근 유가 및 가스 가격의 부진으로 인해 이익이 감소할 것으로 예상한다고 경고했습니다. 전체 섹터는 이제 두 가지 방향으로 끌려가고 있습니다: 주주들에게 배당을 계속 지급하거나 약화되는 기초 체질에 대응하는 것. 현재 TotalEnergies는 둘 다 시도하려는 것으로 보입니다.

글로벌 긴장감도 앞길을 흐리게 하고 있습니다. Nissan Securities Investment의 수석 전략가인 Hiroyuki Kikukawa는 “미중 무역 협상과 우크라이나-러시아 평화 협상에 대한 불확실성이 추가 상승을 제한하고 있다”고 말했습니다. 그는 WTI 가격이 TotalEnergies가 제시한 전망과 일치하는 60~70달러 범위에서 묶일 것이라고 예측했습니다.