TotalEnergies تقول إن العالم يواجه خطر فائض النفط مع ارتفاع الأسعار مرة أخرى

حذرت TotalEnergies من أن أسواق النفط العالمية تتجه نحو فائض في العرض، حيث تزيد أوبك+ من الإنتاج بينما يستمر الطلب في الضعف.

جاء التحذير يوم الخميس من مكالمة أرباح الربع الثاني للشركة، حيث وضحت كيف أن السعودية وحلفاءها في أوبك+ يضيفون براميل مرة أخرى إلى النظام في محاولة لاجتذاب حصة السوق. في الوقت نفسه، فإن الاقتصادات المتباطئة في الأسواق الرئيسية تسحب الاستهلاك للأسفل. النتيجة: الكثير من النفط، وقلة المشترين.

ولا وفقاً لـ TotalEnergies، يتعامل السوق الآن مع «عرض وفير» في بيئة هشة تشكلها سياسات الرسوم الجمركية لـ دونالد ترامب وعدم الاستقرار الجيوسياسي الأوسع. قالت الشركة إنها تتوقع بقاء أسعار النفط في نطاق 60 إلى 70 دولاراً للبرميل، مضغوطة بسبب هذا التوازن بين الإنتاج المتزايد والطلب الراكد.

الأرباح تقل التوقعات حيث يتأثر الغاز الطبيعي المسال

أظهرت نتائج الربع الثاني لـ TotalEnergies بالضبط مدى تأثير هذه البيئة على الأرباح. انخفض صافي الدخل للربع الثاني بنسبة 30٪ على أساس سنوي إلى 2.7 مليار دولار. جاء ذلك أقل من توقعات المحللين. شهدت الشركة أيضاً انخفاضاً بنسبة 20٪ في أرباح قسم الغاز الطبيعي المسال، حيث ضربت الأسعار المنخفضة عبر النفط والغاز معاً.

ومع ذلك، اختارت المجموعة الإبقاء على توزيع الأرباح ثابتاً عند 0.85 يورو للسهم. كما أكدت أنها ستستمر في خطة شراء الأسهم بقيمة 2 مليار دولار حتى الربع الثالث، وحافظت على توجيهاتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2025 بين 17 مليار دولار و17.5 مليار دولار.

ولكن ذلك جاء بتكلفة. فقد ارتفع الدين من 20 مليار دولار إلى 26 مليار دولار خلال الفترة نفسها. وجزء من ذلك جاء نتيجة استحواذها على شركة الطاقة المتجددة الألمانية VSB. والجزء الآخر جاء من زيادة إنتاج النفط بنسبة 3%.

الأسواق الأوسع لسوق النفط لا تتبع أي اتجاه واضح أيضاً. في نفس اليوم الذي أصدرت فيه توتال إنرجيز تقريرها، ارتفع خام برنت بمقدار 0.79 دولار ليصل إلى 69.30 دولار للبرميل، بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 0.83 دولار إلى 66.08 دولار. وعُزيت المكاسب إلى التقدم في المفاوضات التجارية وتراجع مخزونات النفط الخام الأمريكية بشكل أقوى من المتوقع.

وقال جانيف شاه، المحلل في شركة رستاد: "إن سحب مخزونات النفط الخام الأمريكية والجهود التجارية يضيفان بعض الدعم للأسعار". وكان يشير إلى بيانات إدارة معلومات الطاقة التي أظهرت سحباً أسبوعياً بلغ 3.2 مليون برميل، مما أدى إلى انخفاض إجمالي مخزونات النفط الخام الأمريكية إلى 419 مليون برميل.

وقد توقع المحللون سحباً أصغر حجمه 1.6 مليون برميل، مما يجعل الرقم ملحوظاً.

المفاوضات التجارية، وتغيرات المخزونات، والضغوط المتزايدة على شركات النفط الكبرى

وفي حين أن المخزونات تتقلص في الولايات المتحدة، لا يزال المشهد الأوسع يبدو هشاً. وقال دبلوماسيان في بروكسل يوم الأربعاء إن الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي يناقشان اتفاقاً تجارياً محتملاً، قد يشمل تعريفة أساسية بنسبة 15% على الواردات الأوروبية واستثناءات لبعض القطاعات.

وإذا نجح، فسيكون ذلك متبوعاً بالإطار نفسه المستخدم في اتفاق اليابان. ولكن حتى الآن، لا يوجد اتفاق نهائي، بل زخم أولي فقط.

وفي الوقت نفسه، تشعر شركات الطاقة الكبرى مثل بي بي بالضغط أيضاً. وحذرت بي بي مؤخراً من أنها تتوقع انخفاض الأرباح بسبب تليين أسعار النفط والغاز. والقطاع بأكمله الآن يُسحب في اتجاهين متعاكسين: الاستمرار في الدفع للمساهمين أو الاستجابة للأساسيات الضعيفة. وتوتال إنرجيز، في الوقت الراهن، تبدو وكأنها تحاول القيام بالشيئين معاً.

كما أن التوترات العالمية تغلق الطريق أمام الآفاق المستقبلية. وقال هيرويوكي كيكوكاوا، كبير استراتيجيي شركة نيسان للأوراق المالية والاستثمار: "إن عدم اليقين بشأن المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ومفاوضات السلام بين أوكرانيا وروسيا يحد من المزيد من المكاسب". وتوقع أن تظل أسعار WTI عالقة في نفس النطاق بين 60 و70 دولاراً، متطابقاً مع التوقعات التي قدمتها توتال إنرجيز.