شركة توتال إنيرجيز تقول إن العالم يواجه خطر فائض المعروض من النفط مع ارتفاع الأسعار مجدداً

حذرت شركة توتال إنيرجيز من أن أسواق النفط العالمية تتجه نحو فائض في العرض، حيث تزيد منظمة أوبك+ الإنتاج بينما يستمر الطلب في التراجع.

جاء هذا التحذير يوم الخميس خلال مكالمة أرباح الشركة للربع الثاني، حيث أوضحت كيف تقوم السعودية وحلفاؤها في أوبك+ بإعادة ضخ النفط في السوق في محاولة للاستحواذ على حصة أكبر. في الوقت نفسه، يؤدي تباطؤ الاقتصادات في الأسواق الرئيسية إلى انخفاض الاستهلاك. والنتيجة: فائض في النفط، وقلة في المشترين.

بحسب شركة توتال إنيرجيز، يشهد السوق حاليًا وفرةً في المعروض في بيئة هشة تتأثر بسياسات دونالد ترامب الجمركية وعدم الاستقرار الجيوسياسي الأوسع نطاقًا. وتتوقع الشركة أن تبقى أسعار النفط في نطاق 60 إلى 70 دولارًا للبرميل، متأثرةً بهذا الخلل بين زيادة الإنتاج وركود الطلب.

تراجعت الأرباح نتيجة لتأثر أسعار الغاز الطبيعي المسال

أظهرت نتائج شركة توتال إنيرجيز للربع الثاني مدى تأثير هذه الظروف على الأرباح. فقد انخفض صافي الدخل بنسبة 30% على أساس سنوي ليصل إلى 2.7 مليار دولار، وهو ما جاء أقل من توقعات المحللين. كما شهدت الشركة انخفاضًا بنسبة 20% في أرباح قسم الغاز الطبيعي المسال، متأثرة بانخفاض أسعار النفط والغاز.

ومع ذلك، قررت المجموعة الإبقاء على توزيعات الأرباح ثابتة عند 0.85 يورو للسهم الواحد. كما أكدت استمرارها في خطة إعادة شراء الأسهم بقيمة ملياري دولار حتى نهاية الربع الثالث، وأبقت على توقعاتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2025 بين 17 مليار دولار و17.5 مليار دولار.

لكن ذلك لم يخلُ من ثمن. فقد ارتفع الدين من 20 مليار دولار إلى 26 مليار دولار خلال الفترة نفسها. ويعود جزء من ذلك إلى استحواذها على شركة الطاقة المتجددة الألمانية VSB، بينما يعود الجزء الآخر إلى زيادة إنتاج النفط بنسبة 3%.

الأوسع نطاقاً سوق النفط أي اتجاه واضح أيضاً. ففي اليوم نفسه الذي أصدرت فيه شركة توتال إنيرجيز تقريرها، ارتفع سعر خام برنت بمقدار 0.79 دولار ليصل إلى 69.30 دولاراً للبرميل، بينما ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 0.83 دولاراً ليصل إلى 66.08 دولاراً. ويُعزى هذا الارتفاع إلى التقدم المحرز في المفاوضات التجارية، فضلاً عنtronانخفاض مخزونات النفط الخام الأمريكية بوتيرة أسرع من المتوقع

قال جانيف شاه، المحلل في شركة ريستاد: "إن سحب مخزونات النفط الخام الأمريكية والجهود التجارية يساهمان في دعم الأسعار". وكان يشير إلى بيانات إدارة معلومات الطاقة التي تُظهر سحباً أسبوعياً قدره 3.2 مليون برميل، مما أدى إلى انخفاض إجمالي مخزونات النفط الخام الأمريكية إلى 419 مليون برميل.

توقع المحللون انخفاضاً أقل في الإنتاج بمقدار 1.6 مليون برميل، مما يجعل هذا الرقم جديراً بالملاحظة.

محادثات تجارية، وتغيرات في المخزونات، وضغوط متزايدة على شركات النفط الكبرى

في حين تشهد المخزونات انخفاضاً في الولايات المتحدة، لا تزال الصورة العامة غير مستقرة. صرّح دبلوماسيان في بروكسل يوم الأربعاء بأن الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي يناقشان اتفاقية تجارية محتملة، قد تتضمن تعريفة جمركية أساسية بنسبة 15% على واردات الاتحاد الأوروبي واستثناءات لبعض القطاعات.

في حال نجاحها، ستتبع نفس الإطار المستخدم في صفقة اليابان. ولكن حتى الآن، لا يوجد اتفاق نهائي، بل مجرد زخم أولي.

في غضون ذلك، تشعر شركات الطاقة الكبرى مثل بي بي بضغوط متزايدة. فقد حذرت بي بي مؤخرًا من توقعاتها بانخفاض الأرباح نتيجة تراجع أسعار النفط والغاز. ويواجه القطاع بأكمله حاليًا خيارين: إما الاستمرار في توزيع الأرباح على المساهمين أو الاستجابة لتراجع العوامل الأساسية. ويبدو أن شركة توتال إنيرجيز، في الوقت الراهن، تحاول الجمع بين الأمرين.

تُلقي التوترات العالمية بظلالها على مسار المستقبل. صرّح هيرويوكي كيكوكاوا، كبير الاستراتيجيين في شركة نيسان للأوراق المالية والاستثمار، قائلاً: "إن حالة عدم اليقين بشأن المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، ومفاوضات السلام بين أوكرانيا وروسيا، تحدّ من تحقيق المزيد من المكاسب". وتوقّع أن تبقى أسعار خام غرب تكساس الوسيط عالقة في النطاق السعري نفسه الذي يتراوح بين 60 و70 دولارًا، وهو ما يتوافق مع توقعات شركة توتال إنيرجيز.