전문가들은 채권 투자로 손쉽게 수익을 올릴 수 있는 기회가 사라지고 있다고 경고합니다

채권 투자로 손쉽게 수익을 올리던 시대가 저물면서 투자자들은 점점 더 어려운 환경에 직면하고 있습니다. 저금리 환경에서 안정적인 수익을 제공하며 비교적 위험도가 낮았던 채권 투자는 이제 더욱 복잡하고 예측 불가능한 상황으로 바뀌고 있습니다. 

경제 역학 관계가 변화하고, 세계적인 불확실성이 커지고, 중앙은행들이 통화 정책을 조정함에 따라 투자자들은 더욱 어려워진 투자 환경이라는 현실에 직면하고 있습니다. 

쉽게 돈을 벌 수 있는 기회가 줄어들면서 채권 시장 신호가 변화하고 있습니다

자산운용사들은 연말에 나타난 연착륙 기대감에 힘입은 상승세가 지나치게 낙관적이었을 가능성을 우려하여 cash 보유량을 늘리고 채권을 매도하고 있다.

뱅크오브아메리카가 이번 주 발표한 펀드매니저 설문조사에 따르면, 펀드 운용사들의 채권 투자 비중이 지난달 같은 기간 대비 17%포인트 감소한 것으로 나타났습니다. 같은 기간 동안 머니마켓 펀드 및 기타 cash 펀드에 대한 투자 비중은 13%포인트 증가했습니다.

이제는 수익금을 채권에 투자하는 것이 합리적입니다. 단기 금리와 중기 및 장기 금리의 상당한 차이로 인해 정크본드는 국채와 비슷한 수익률을 제공합니다. 연방준비제도 관계자들은 시장이 금리 인하가 임박했다는 점에서 지나치게 낙관적이라고 경고합니다. 

올해 중앙은행들의 금리 인하 기대감이 전반적으로 낮아진 것으로 나타나고 있다.

금리가 예상만큼 하락하지 않거나 경기 침체에 대한 우려가 커질 경우, 가치 하락 가능성이 있는 채권을 보유하는 것에 대한 정당성을 유지하기가 점점 더 어려워지고 있습니다. 

인플레이션의 재발과 그로 인한 통화 완화 전망의 어려움은 홍해에서 후티 반군이 상선을 공격하는 등의 지정학적 긴장에서 비롯될 수 있다.

블룸버그 데이터 에 따르면 현재 금리 투기꾼들은 영란은행이 올해 유로존과 미국에서 25bp(베이시스포인트) 금리 인하를 네 차례 이상, 그리고 전체 금리를 5% 이상 인하할 것으로 예상하고 있습니다.

공격적인 통화정책이 "인플레이션과의 싸움에 도움이 되지 않는다"dent 크리스틴 라가르드 고 경고하며 여름에 금리 인하가 있을 가능성이 높다고 덧붙였다.

이번 주 채권 거래 요약

UBS 그룹은 크레디트 스위스가 제안했던 2억 5천만 달러 규모의 부실채권 사업부를 단일 매수자에게 매각하는 방안을 추진하는 대신, 자산을 개별적으로 처분하기로 결정했습니다. 크레디트 스위스의 제안은 충분한 관심을 끌지 못했기 때문입니다.

지난해 미국 우량 기업 회사채 거래량이 사상 최고치를 경신했으며, 이러한 추세는 2024년에도 지속될 것으로 예상됩니다. 투자자들은 수익률이 비교적 높은 반면 신규 채권 공급이 부족한 상황에서 이러한 채권을 매입하려 하고 있습니다.

전 세계적으로 레버리지론 판매량이 급증하고 있는데, 이는 발행자들이 금리 인하와 올해 하반기 선거로 인한 변동성을 앞두고 견조한 소비자 수요를 활용하고 있기 때문입니다.

미국 기업들은 최근 수익률 하락을 활용하기 위해 우량 기업 채권과 비우량 기업 채권 시장에서 자금을 조달하려는 움직임을 보이고 있으며, 우량 기업 채권 발행 규모는 2017년 1월 이후 최고 수준에 근접하고 있습니다.

사상 최대 규모의 투자자들이 중앙은행들이 금리 인하를 시작하기 전에trac수익률을 제공하는 유럽 국채에 투자하기 위해 경쟁하고 있습니다.

최근까지 부동산은 금리가 급격히 인상될 때 어떤 문제가 발생할 수 있는지 보여주는 대표적인 사례였습니다. 그러나 골드만삭스와 같은 투자은행들은 채권 가격이 급등하면서 오히려 이 문제 있는 부문에 투자하는 것을 지지하고 있습니다.

무디스 투자 서비스 보고서에 따르면, 자금 조달 비용 상승, 인플레이션 및 자금 조달 여건 악화로 인해 전 세계 투기 등급 채무 불이행률이 2021년 5월 이후 최고 수준으로 상승했습니다.

중국에서 신용등급이 낮은 기업과 지방 정부 재정 기관이 발행하는 위안화 채권의 차입 비용이 거의 20년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 이러한 현상은matic 부채를 해결하고 경제를 활성화하기 위한 일련의 정부 정책 덕분으로 분석됩니다.

중국 주요 은행인 핑안은행은 정부의 경기 부양책에 힘입어 부동산 부문에 대한 대출을 확대하는 방향으로 전환하고 있음을 시사하며, 41개 개발업체를 금융 지원 대상 기업으로 선정했다고 밝혔다.

JP모건 체이스는 현재 사모 신용 전략 확대를 위해 25억 달러에서 30억 달러에 이르는 제3자 투자 약정을 확보하기 위한 협상을 진행 중입니다.

지난해 크레디트 스위스 그룹이 발행했다가 가치가 없어진 채권과 유사한 캐나다 달러 표시 채권 시장이 캐나다 왕립은행(RBC)에 의해 재개되었습니다.

투자자들은 위성 TV 회사인 디시 네트워크(Dish Network Corp.)의 채무 교환 추진에 우려를 표하고 있는데, 이는 디시 네트워크가 채무 불이행을 할 경우 보상을 제공하는 일종의 보험을 매입했기 때문입니다.