연준의 금리 인하 지연의 진짜 이유

연준이 금리 인상을 끝낼 수도 있음을 시사한 이후, 모두가 연준이 언제 금리 인하에 들어갈지 기다리고 있습니다.

대출자들은 금리 인하를 기대하고 있지만, 제롬 파월 의장과 그의 참모진은 금리 인하를 고려하기 전에 인플레이션이 실제로 목표치인 2%까지 둔화되고 있다는 확실한 증거가 필요하다는 점을 분명히 했습니다.

최근 긍정적인 신호들이 나타나고 있습니다. 인플레이션 지표도 양호해 보이고, 고용 시장도 과열되지 않은 듯합니다. 하지만 연준은 아직 축배를 들기에는 이르다고 판단하고 있습니다. 현재 5.25%에서 5.5%로 금리를 인하하기 전에 좀 더 기다려야 할 충분한 이유가 있다고 보고 있습니다.

7월 금리 인하를 미루는 것은 연준이 더 확실한 데이터를 수집할 수 있도록 해줍니다. 파월 의장은 최근 의회 청문회에서 금리 인하를 결정하기 전에 보다 일관된 호재가 필요하다고 언급했습니다. 

9월까지 물가상승률과 고용 보고서가 두 차례 더 발표될 예정입니다. 이 추가 시간은 아직 삭감 여부를 망설이는 일부 관계자들을 설득하기 위한 것입니다. 

올해 초, 파월 의장과 그의 참모진은 예상치 못한 인플레이션 급등에 당황하며 계획을 재고하게 되었습니다. 올해 첫 3개월 동안 물가 상승 압력이 다시 나타나면서 그들의 자신감이 흔들렸습니다.

이번 급등세는 일시적인 현상으로 여겨지지만, 이로 인해 연준은 너무 빠른 금리 인상에 대해 신중한 태도를 보이고 있습니다. 하지만 9월에 금리를 인상할 가능성이 더욱 높아지고 있습니다.

트레이더들은 9월이dent선거 전 마지막 연준 회의가 열리는 시기이기 때문에 이때 연준이 마침내 금리를 인하할 가능성이 높다고 보고 있습니다. 2024년에 최소 두 차례의 0.25%포인트 금리 인하를 예상하고 있지만, 어떻게 될지는 아무도 모릅니다

한편, 뉴욕 연방준비은행의 존 윌리엄스와 크리스토퍼 월러는 금리 인하를 시작할 시점에 가까워지고 있음을 시사 했습니다

고용 여건이 악화되고 고용 시장이 예전만큼tron하지 않으며 실업 수당 신청자가 늘고 있습니다. 임금 상승률 또한 둔화되었는데, 이는 인플레이션이 완화되고 있음을 시사하는 또 다른 신호입니다.

하지만 물가상승률이 목표치 이상에서 고착될 수 있다는 우려가 여전히 남아 있습니다. 연준은 또한 고용 시장이 더 악화되는 것을 막는 데에도 신경 쓰고 있습니다. 연준은 대규모 실업 사태를 초래하지 않고도 물가상승률을 목표치로 되돌릴 수 있다고 믿고 있습니다.

하지만 이는 미묘한 균형이며, 파월 의장은 성급한 조치를 취하고 싶지 않다고 말했습니다. 카말라 해리스는 민주당 내에서 지지율을 높여가고 있으며, 시장 참여자들은 이러한 정치적 변화가 경제와 연준의 결정에 어떤 영향을 미칠지 고심하고 있습니다. 

채권 수익률이 상승세를 보이면서 이번 주에는 일련의 채권 발행과 경제 보고서 발표가 예정되어 있습니다. 조 바이든 후보가 대선 레이스에서 하차하면서 일부 트레이더들은 다가오는 대선이 당초 예상보다 더 접전이 될 수 있다고 보고 있습니다.