Os verdadeiros motivos por trás da demora do Fed em reduzir as taxas de juros

Desde que o Federal Reserve sugeriu que poderia parar de aumentar as taxas de juros, todos estão esperando para ver quando finalmente começarão a reduzi-las.

Os mutuários buscam alívio, mas o presidente Jerome Powell e sua equipe deixaram claro que precisam de provas concretas de que a inflação está realmente arrefecendo para a meta de 2% antes de considerarem um corte nas taxas de juros.

Temos visto alguns sinais positivos ultimamente – os dados da inflação parecem promissores e o mercado de trabalho não está tão superaquecido. Mas o Fed ainda não está pronto para comemorar. Eles acreditam que existem bons motivos para esperar um pouco mais antes de cortar as taxas de juros do nível atual de 5,25% para 5,5%.

Ao adiar um corte na taxa de juros em julho, o Fed poderá coletar dados mais sólidos. Powell mencionou em uma recente audiência no Congresso que eles precisam de notícias positivas mais consistentes antes de tomar qualquer medida. 

Em setembro, eles terão mais dois conjuntos de relatórios sobre inflação e emprego. Esse tempo extra serve para convencer alguns funcionários que ainda estão indecisos sobre os cortes. 

No início deste ano, Powell e sua equipe foram pegos de surpresa quando a inflação subiu inesperadamente novamente, o que os fez repensar seus planos. Os primeiros três meses do ano mostraram uma nova alta nas pressões inflacionárias, o que abalou sua confiança.

Embora esse pico seja agora visto como um soluço, ele tornou o Fed cauteloso em relação a uma ação precipitada. Ainda assim, parece mais provável que isso aconteça em setembro.

Os investidores apostam que setembro poderá ser o mês em que o Fed finalmente fará um corte, já que será a última reunião antes da eleiçãodent. Eles esperam pelo menos dois cortes de 0,25 ponto percentual em 2024, mas quem sabe?

Entretanto, John Williams, do Fed de Nova York, e Christopher Waller deram a entender que estão se aproximando do ponto ideal para começar a reduzir as taxas de juros.

As condições de trabalho pioraram, as contratações não estão tãotrone mais pessoas estão solicitando auxílio-desemprego. O crescimento salarial também desacelerou, o que é outro sinal de que a inflação provavelmente está diminuindo.

No entanto, ainda existe a preocupação de que a inflação possa ficar estagnada acima da meta. O Fed também está preocupado em evitar uma deterioração ainda maior do mercado de trabalho. Eles acreditam que podem trazer a inflação de volta à meta sem causar perdas massivas de empregos.

Mas é um equilíbrio delicado, e Powell afirma que não quer tomar nenhuma medida precipitada. Kamala Harris está ganhando apoio entre os democratas, e os investidores estão avaliando como essa mudança política pode afetar a economia e as decisões do Fed. 

Os rendimentos dos títulos têm subido, preparando o terreno para uma série de leilões e relatórios econômicos esta semana. Com a desistência de Joe Biden da corrida presidencial, alguns investidores acreditam que a próxima eleição poderá ser mais acirrada do que se previa inicialmente.