Le vere ragioni del ritardo della Fed nel tagliare i tassi di interesse

Da quando la Federal Reserve ha lasciato intendere che avrebbe potuto porre fine all'aumento dei tassi di interesse, tutti aspettano di vedere quando finalmente cominceranno a ridurli.

I mutuatari cercano sollievo, ma il presidente Jerome Powell e il suo team hanno chiarito che hanno bisogno di prove concrete che l'inflazione si stia effettivamente raffreddando fino al loro obiettivo del 2% prima di poter prendere in considerazione un taglio dei tassi.

Ultimamente abbiamo visto alcuni segnali positivi: i dati sull'inflazione sembrano promettenti e il mercato del lavoro non è così surriscaldato. Ma la Fed non è ancora pronta a festeggiare. Ritiene che ci siano buone ragioni per aspettare ancora un po' prima di tagliare i tassi dall'attuale 5,25% al ​​5,5%.

Saltare un taglio dei tassi a luglio consente alla Fed di raccogliere dati più solidi. Powell ha affermato in una recente audizione al Congresso che hanno bisogno di notizie positive più coerenti prima di prendere una decisione. 

Entro settembre, pubblicheranno altri due report sull'inflazione e sull'occupazione. Questo tempo extra servirà a convincere alcuni funzionari ancora indecisi se procedere con i tagli. 

All'inizio di quest'anno, Powell e il suo team sono stati colti di sorpresa da un'impennata inaspettata dell'inflazione, che li ha costretti a riconsiderare i loro piani. I primi tre mesi dell'anno hanno visto un nuovo aumento delle pressioni sui prezzi, e questo ha scosso la loro fiducia.

Sebbene questo picco sia ora visto come un'anomalia, ha reso la Fed cauta nel non agire troppo rapidamente. Tuttavia, sembra più probabile che lo faccia a settembre.

Gli operatori scommettono che settembre potrebbe essere il mese in cui la Fed taglierà definitivamente i tassi, dato che sarà l'ultima riunione prima delle elezionident. Si aspettano almeno due tagli di un quarto di punto nel 2024, ma chissà?

Nel frattempo, John Williams della Federal Reserve di New York e Christopher Waller hanno lasciato intendere di essere vicini all'obiettivo prefissato per iniziare a tagliare i tassi di interesse.

Le condizioni di lavoro si sono attenuate, le assunzioni non sono più cosìtrone più persone fanno domanda per i sussidi di disoccupazione. Anche la crescita salariale ha rallentato, il che è un altro segnale che l'inflazione si sta probabilmente attenuando.

Tuttavia, c'è ancora il timore che possa rimanere bloccato al di sopra dell'obiettivo. La Fed teme anche di non lasciare che il mercato del lavoro peggiori ulteriormente. Ritiene di poter riportare l'inflazione al suo obiettivo senza causare ingenti perdite di posti di lavoro.

Ma è un equilibrio delicato e Powell afferma di non voler fare mosse affrettate. Kamala Harris sta guadagnando consensi tra i Democratici e gli investitori stanno valutando come questo scossone politico potrebbe influenzare l'economia e le decisioni della Fed. 

I rendimenti obbligazionari sono in aumento, preparando il terreno per una serie di aste e report economici questa settimana. Con l'uscita di scena di Joe Biden, alcuni trader ritengono che le prossime elezioni potrebbero rivelarsi più serrate di quanto inizialmente previsto.