Les véritables raisons du retard de la Fed dans la baisse des taux d'intérêt
- La Fed souhaite des preuves plus solides que l'inflation se refroidit vraiment pour atteindre son objectif de 2 % avant d'envisager toute baisse des taux d'intérêt.
- Elles ont besoin de données supplémentaires issues des prochains rapports sur l'inflation et l'emploi pour rassurer les fonctionnaires sceptiques.
- Les développements politiques et les réactions du marché influencent également le calendrier et les décisions concernant les baisses de taux d'intérêt.
Depuis que la Réserve fédérale a suggéré qu'elle pourrait avoir terminé avec les hausses de taux d'intérêt, tout le monde attend de voir quand ils commenceront enfin à les baisser.
Les emprunteurs cherchent un soulagement, mais le président Jerome Powell et son équipe ont clairement indiqué qu'ils avaient besoin de preuves solides que l'inflation se refroidit vraiment vers leur objectif de 2 % avant de pouvoir envisager de baisser les taux.
Nous avons vu ces derniers temps quelques bons signes – les données sur l'inflation semblent prometteuses, et le marché du travail n'est pas aussi surchauffé. Mais la Fed n'est pas prête à célébrer pour autant. Elle estime qu'il y a de bonnes raisons de retarder un peu plus la baisse des taux à partir de leur niveau actuel de 5,25 à 5,5 %.
Sauter une baisse de taux en juillet permet à la Fed de rassembler davantage de données solides. Powell a mentionné lors d'une récente audition au Congrès qu'ils avaient besoin de voir plus de nouvelles positives cohérentes avant de passer à l'action.
En septembre, ils disposeront de deux ensembles supplémentaires de rapports sur l'inflation et l'emploi. Ce temps supplémentaire est destiné à convaincre certains fonctionnaires encore indécis quant à une baisse.
Plus tôt cette année, Powell et son équipe ont été pris au dépourvu lorsque l'inflation a augmenté de manière inattendue, ce qui les a amenés à repenser leurs plans. Les trois premiers mois de l'année ont montré une nouvelle augmentation des pressions sur les prix, ce qui a ébranlé leur confiance.
Bien que cette augmentation soit désormais considérée comme un incident isolé, elle a rendu la Fed prudente quant à une action trop rapide. Néanmoins, il semble de plus en plus probable qu'elle le fasse en septembre.
Les traders parient que septembre pourrait être le moment où la Fed baissera enfin les taux, car ce sera la dernière réunion avant l'élection présidentielle. Ils s'attendent à au moins deux baisses d'un quart de point en 2024, mais qui sait ?
Pendant ce temps, John Williams de la Réserve fédérale de New York et Christopher Waller a laissé entendre estiment qu'ils se rapprochent de l'endroit où ils souhaitent être pour commencer à baisser les taux.
Les conditions de l'emploi se sont assouplies, l'embauche n'est pas aussi forte, et davantage de personnes demandent des prestations de chômage. La croissance des salaires a également ralenti, ce qui est un autre signe que l'inflation s'atténue probablement.
Cependant, il y a toujours une crainte qu'elle reste bloquée au-dessus de l'objectif. La Fed s'inquiète également de ne pas laisser le marché du travail se détériorer davantage. Elle estime qu'elle peut ramener l'inflation à son objectif sans provoquer de pertes massives d'emplois.
Mais c'est un équilibre délicat, et Powell dit qu'il ne veut pas faire de mouvements hâtifs. Kamala Harris gagne du soutien parmi les démocrates, et les traders envisagent comment ce bouleversement politique pourrait affecter l'économie et les décisions de la Fed.
Les rendements des obligations ont augmenté, préparant le terrain pour une série de ventes aux enchères et de rapports économiques cette semaine. Avec Joe Biden qui se retire de la course, certains traders pensent que l'élection à venir pourrait être plus serrée que nous ne le pensions initialement.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
