Die wahren Gründe für die Verzögerung der Zinssenkungen durch die Fed

Seit die Federal Reserve angedeutet hat, dass sie mit dem Anheben der Zinsen fertig sein könnte, warten alle darauf, wann sie endlich mit den Senkungen beginnen werden.

Kreditnehmer hoffen auf Erleichterung, aber Vorsitzender Jerome Powell und sein Team haben klargestellt, dass sie solide Beweise dafür benötigen, dass die Inflation tatsächlich auf ihr 2%-Ziel sinkt, bevor sie Zinssenkungen erwägen können.

Wir haben in letzter Zeit einige gute Anzeichen gesehen – die Inflationsdaten sehen vielversprechend aus, und der Arbeitsmarkt ist nicht mehr so überhitzt. Doch die Fed ist noch nicht bereit zu feiern. Sie glaubt, es gibt gute Gründe, etwas länger zu warten, bevor sie die Zinsen von ihrem aktuellen Niveau von 5,25 bis 5,5 % senken.

Das Auslassen einer Zinssenkung im Juli ermöglicht der Fed, mehr belastbare Daten zu sammeln. Powell hat in einem jüngsten Kongressgehör erwähnt, dass sie weitere konsistente positive Entwicklungen sehen müssen, bevor sie einen Schritt unternehmen. 

Bis September werden zwei weitere Sätze von Inflations- und Beschäftigungsberichten vorliegen. Diese zusätzliche Zeit dient dazu, einige Beamte zu überzeugen, die bezüglich einer Senkung noch unentschlossen sind. 

Zu Beginn dieses Jahres wurden Powell und sein Team überrascht, als die Inflation unerwartet erneut anstieg, was ihre Pläne überdachte ließ. Die ersten drei Monate des Jahres zeigten wieder steigende Preisdrucke, was ihr Vertrauen erschütterte.

Obwohl dieser Anstieg nun als Kuriosität betrachtet wird, hat er die Fed vorsichtig gemacht, nicht zu schnell vorzugehen. Dennoch sieht es zunehmend wahrscheinlicher aus, dass dies im September geschehen könnte.

Händler setzen darauf, dass September der Zeitpunkt sein könnte, an dem die Fed endlich senkt, da dies das letzte Treffen vor der Präsidentschaftswahl ist. Sie erwarten mindestens zwei Viertel-Prozent-Senkungen im Jahr 2024, aber wer weiß schon?

Inzwischen haben John Williams von der New York Fed und Christopher Waller deutete an dass sie sich dem Punkt nähern, an dem sie bereit sind, die Zinsen zu senken.

Die Arbeitsmarktbedingungen haben sich abgeschwächt, die Einstellungen sind nicht so stark wie zuvor, und mehr Menschen beantragen Arbeitslosengeld. Das Lohnwachstum hat ebenfalls an Tempo verloren, was ein weiteres Anzeichen dafür ist, dass die Inflation wahrscheinlich nachlässt.

Dennoch besteht weiterhin die Sorge, dass sie über dem Zielwert stecken bleiben könnte. Die Federal Reserve macht sich zudem Sorgen darüber, den Arbeitsmarkt nicht weiter verschlechtern zu lassen. Sie sind der Ansicht, dass sie die Inflation wieder auf ihr Ziel bringen können, ohne massive Arbeitsplatzverluste in Kauf nehmen zu müssen.

Es ist jedoch eine delicate Balance, und Powell sagt, er wolle keine übereilten Entscheidungen treffen. Kamala Harris gewinnt unter Demokraten zunehmend Unterstützung, und Händler prüfen, wie diese politischen Veränderungen die Wirtschaft und die Entscheidungen der Fed beeinflussen könnten. 

Die Renditen von Anleihen steigen, was den Rahmen für eine Reihe von Auktionen und Wirtschaftsberichten in dieser Woche setzt. Mit Joe Bidens Rückzug aus dem Rennen halten einige Händler die kommende Wahl möglicherweise für einen engeren Kampf als ursprünglich angenommen.