대법관 교리: 암호화폐 산업, SEC 중단 주장

지난 달 암호화폐 산업과 미국 증권거래위원회(SEC)의 관계에 대한 판결은 몇몇의 분노를 샀다.

암호화폐 거대 기업들과 그들의 지지자들은 이제 대법관의 최근 교리에 뿌리를 둔 이론을 바탕으로 SEC의 운영에 대한 권한에 도전하고 있다.

이 움직임은 진화하는 암호화폐 환경이 전통적인 규제와 충돌하며 금융 실체의 거버넌스 방식의 근본을 도전하는 방법을 보여준다.

코인베이스, SEC의 reach 도전

이 선두에 선 것은 저명한 암호화폐 거래소인 코인베이스다. 그들은 암호화폐 발행자와 거래소를 규제하려는 SEC의 노력에 특히 목소리를 높여왔다.

최근 규제 기관에 대한 제출 자료에서, 코인베이스와 그 동맹자들은 테라폼 랩스와 그 창립자 두 쾅을 겨냥한 집행 조치의 유효성에 의문을 제기했다.

이 주장의 기초는 대법관의 ‘중요 질문 교리(major questions doctrine)’이다. 이 교리는 본질적으로 특정 기념비적인 경제 및 정치적 문제는 기관의 규제 대상이 되기보다 의회의 직접적인 입력을 필요로 한다는 것을 시사한다.

그러나 제드 라코프 연방 지방 법관 테라폼 랩스에 대한 SEC의 조치에 대해 이 교리가 적용되지 않는다고 판단했다. 그는 암호화폐 영역이 그러한 고려를 정당화할 만큼 광범위한 경제 및 정치적 영향을 가지고 있지 않다고 주장했다.

하지만 코인베이스는 강력히 동의하지 않는다.

대담한 움직임으로, 코인베이스의 변호인단은 SEC의 과잉 행위가 대법관 교리가 방지하려고 했던 바로 그 유형의 문제라고 강조했다.

암호화폐 규제 주변의 정치적 폭풍을 강조하며, 그들은 SEC가 의회의 암호화폐 관할권에 대한 청문회 직전에 그들에 대한 사건을 시작했다고 지적했다.

코인베이스는 의회가 20개 이상의 암호화폐 관련 법안을 적극적으로 고려하고 있다고 강조하며, 규제 명확성의 필요성을 강조했다.

경제적 영향: 더 가까운 시선

담배 및 에너지와 같은 확립된 섹터와 암호화폐 산업을 비교하며, 코인베이스는 바이든 대 네브래스카 및 앨라배마 주 부동산 중개인 협회 대 보건복지부 등 최근 두 가지 중요한 사건에서 대법관의 결정에 주목을 끌었다.

이 사건들은, 그들이 주장하듯, 거대한 경제 풍경에 영향을 미치는 수십억 달러의 결정은 명확한 의회 승인을 가져야 한다는 대법관의 관점을 보여주었다.

암호화폐 세계의 광범위한 경제적 영향을 강조하며, 코인베이스는 이 산업의 가치가 1조 달러 이상이라고 지적했다. 미국 성인의 거의 5분의 1이 어떤 형태의 암호화폐에 투자하고 있고 전 세계적으로 수억 명이 미국 플랫폼에서 거래하고 있어, 그 규모는 부인할 수 없다.

코인베이스는 이 전투에서 혼자이지 않다. 저명한 대법관 변호인단들은 친구의 서한에서 암호화폐 거대 기업의 감정을 되풀이했다.

투자 펀드 아드레센 호로위츠와 파라다임을 대표하는 마이클 드레벤은 라코프의 판결과 대법관 결정 사이의 불일치를 지적했다.

법률 커뮤니티의 또 다른 중량급 인물인 폴 클레멘트는 대법관 교리가 산업을 비교하는 것이 아니라 규제 결정의 막대한 경제적 및 정치적 결과를 평가하는 것이라고 주장했다.

그러나 SEC은 움직이지 않고, 수십 년 전에 부여된 명령과 일치하며 광범위한 공개 투자 범위를 커버한다고 유지한다. 그들은 대법관 교리가 새로운 행정 규제를 위한 것이지 개별 집행 조치가 아니라고 강조한다.

미래는 어떨까? 그것은 추측 게임이다. 대법관은 아직 SEC의 암호화폐 영역에 대한 권한의 복잡한 그물을 파고들지 않을지 결정하지 않았다.