스테이블코인 발행사, 암호화폐 수익의 75%를 차지

스테이블코인 프로젝트는 암호화폐 경제에서 최상위 수익자이며, 주요 카테고리 전반의 총 일일 프로토콜 수익의 약 60%에서 75%를 차지하고 있습니다.

테더의 CEO 파올로 아르도이노는 심지어 회사가 올해 150억 달러의 수익과 놀라운 99%의 마진을 달성할 예정이라고 밝혔으며, 이는 직원 수 대비 수익성 측면에서 전 세계적으로 가장 수익성 높은 기업 중 하나임을 의미합니다.

테더와 서클, 사용자 예금을 안전하고 수익을 창출하는 자산에 투자

스테이블코인은 암호화폐 유동성의 주요 원천으로 부상했으며, 거래소, 탈중앙화 금융 시스템, 국경 간 결제 시스템에서 활용됩니다. 비트코인과 이더리움 등 다른 토큰들과 달리 빠른 가치 변동을 겪는 다른 토큰들과 비교하여 더 많은 안정성을 제공하기 때문에, 그들은 가치 이전을 위해 기업과 기관 투자자들에게 중요한 역할을 해왔습니다.

스테이블코인 발행사 토큰을 담보하는 자산에서 이자를 얻어 수익을 창출합니다. 테더와 서클과 같은 기업들은 사용자 예금을 안전하고 수익을 창출하는 자산—주로 미국 국채와 현금—에 투자하며, 그 수익을 사용자와 공유하지 않고 보유합니다.

7월 제정된 GENIUS 법은 승인된 스테이블코인 발행사가 보유자에게 어떤 형태의 수익도 배분하지 못하도록 함으로써 이 원칙을 법제화했습니다. 입법자들은 결제용 스테이블코인을 투자 상품이 아닌 현금과 유사한 도구로 위치시키려 했습니다.

그럼에도 불구하고 스테이블코인 경쟁의 심화는 일부 프로젝트가 가치 확산을 위한 새로운 형태의 실험을 하도록 강요했습니다. USDe는 즉시 보유자에게 수익을 제공하는 합성 달러 모델을 창출하며 주요 disruptive player로 부상했습니다. 

코인베이스에 USDC를 보관하는 사용자들도 3.85%의 APY를 생성할 수 있지만, 이는 GENIUS 법안에서 발행자가 제공하는 수익 금지 조항에 대한 창의적인 우회책이었습니다. 이는 암호화폐 커뮤니티 내에서 ROI가 생성되고 분배되는 방식의 변화를 의미합니다.

블랙록이 스테이블코인 시장에서 점점 더 중요한 역할을 하고 있습니다

9월 말 발표된 보고서에서 시티 분석가들은 스테이블코인 발행량이 현재 약 2,800억 달러에서 2030년 말까지 4조 달러에 달할 것으로 예측했습니다. 디지털 현금 상품에 대한 수요가 증가함에 따라 금융 거인 블랙록은 스테이블코인 시장에서 참여를 확대해 왔습니다.

이 회사는 두 번째로 큰 스테이블코인 발행체인 서클과 오랫동안 협력해 왔으며, 서클의 대부분 준비금을 관리해 왔습니다. 서클의 높은 주목도를 받은 주식 시장 데뷔 이후 6월, 이 회사는 또한 다른 스테이블코인 발행자들에게도 유사한 준비금 관리 서비스를 제공하는 옵션을 모색하고 있습니다. 또한 BSTBL 펀드를 통해 이를 구축해 왔으며, 이는 디지털 금융 분야에서의 더 넓은 전략 확장의 중요한 부분을 차지합니다.

블랙록의 현금 관리 비즈니스 글로벌 제품 및 플랫폼 책임자 존 스틸은 CNBC와의 인터뷰에서 이 펀드가 빠르게 성숙해 가는 분야에서 회사의 영향력을 확장하는 데 도움이 된다고 말했습니다.

그는 “이는 고객이 스테이블코인을 발행할 때 도움을 주는 것뿐만 아니라, 어떻게 이를 지원할 수 있는지에 대한 기회를 제공합니다. 분명히 이는 새로운 유통 채널의 가능성을 창출할 것입니다.”라고 언급했습니다.

이 펀드는 연금 기금 및 대학 기금과 같은 기관 투자자들에게 개방되어 있습니다. 더 긴 거래 시간은 서부 미국에 있는 블랙록의 고객들이 영업일의 더 많은 부분을 통해 일일 현금 흐름과 손익(P&L) 운영을 관리할 수 있도록 함으로써 혜택을 볼 수 있습니다. 회사의 디지털 자산 라인에는 이미 비트코인 및 이더리움 제품이 포함되어 있으며, 이는 출시되었습니다.

관련 개발 사항으로, MARA는 전년 동기 1억 3,160만 달러에서 증가한 3분기 매출 2억 5,240만 달러를 보고했습니다. 이는 월가가 예상한 2억 5,450만 달러보다 약간 낮은 수치였습니다.

순이익은 비트코인 보유량의 공정가치 변동으로 인한 3억 4310만 달러의 이익에 힘입어 1억 2300만 달러를 기록했다.

회사는 “비트코인 보유량이 증가함에 따라 BTC 가격 변동성이 수익에 더 큰 영향을 미칠 것으로 예상합니다”라고 말했습니다. 주당 순이익은 0.27달러로, 2분기 1.84달러에서 하락했지만 작년 같은 분기의 -0.42달러에서는 상승했으며, 평균 추정치인 0.67달러는 하회했습니다. 그 변동성을 숨기지 않았습니다.