Les émetteurs de stablecoins encaissent 75 % des revenus des cryptomonnaies

Les projets de stablecoins restent les plus lucratifs de l'économie crypto, captant environ 60 % à 75 % des revenus quotidiens totaux des protocoles dans les principales catégories.

Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a même déclaré que l'entreprise était en tracde réaliser 15 milliards de dollars de bénéfices cette année et une marge extraordinaire de 99 %, ce qui en fait l'une des entreprises les plus rentables au monde par employé.

Tether et Circle investissent les dépôts des utilisateurs dans des actifs sûrs et productifs

Les stablecoins sont devenus une source majeure de liquidité pour les cryptomonnaies et sont utilisés sur les plateformes d'échange, dans les systèmes de finance décentralisée et les systèmes de paiement transfrontaliers. Offrant une stabilité supérieure à celle d'autres jetons comme Bitcoin et Ethereum, dont la valeur fluctue rapidement, ils se sont révélés essentiels pour les entreprises et les investisseurs institutionnels dans le cadre des transferts de valeur.

Les émetteurs de stablecoins tirent leurs revenus des intérêts perçus sur les actifs qui garantissent leurs jetons. Des entreprises comme Tether et Circle investissent les dépôts des utilisateurs dans des actifs sûrs et rémunérateurs — principalement des bons du Trésor américain et cash— et conservent les gains au lieu de les redistribuer aux utilisateurs.

La loi GENIUS, promulguée en juillet, inscrit ce principe dans la loi en interdisant aux émetteurs de stablecoins autorisés de distribuer toute forme de rendement à leurs détenteurs. Les législateurs souhaitaient positionner les stablecoins de paiement comme des instruments assimilables cash, et non comme des placements.

Néanmoins, la concurrence croissante entre les stablecoins a contraint certains projets à expérimenter différentes formes de distribution initiale de valeur. USDe est l'un des principaux acteurs de cette transformation, créant un modèle de dollar synthétique qui génère des rendements immédiats pour ses détenteurs. 

Les utilisateurs détenant des USDC sur Coinbase peuvent également générer un rendement annuel de 3,85 %, ce qui constitue une solution ingénieuse pour contourner l'interdiction de la loi GENIUS concernant la distribution de rendements par l'émetteur. Cela représente un changement dans la manière dont le retour sur investissement est généré et distribué au sein de la communauté crypto.

BlackRock s'implique de plus en plus sur le marché des stablecoins

Dans un rapport publié fin septembre, les analystes de Citi prévoyaient que les émissions de stablecoins pourraient atteindre 4 000 milliards de dollars d’ici la fin de la décennie, contre environ 280 milliards aujourd’hui. Le géant financier BlackRock renforce sa présence sur le marché des stablecoins face à la demande croissante de produits cash tokenisés.

L'entreprise collabore depuis longtemps avec Circle, le deuxième émetteur de stablecoins, dont elle gère la majeure partie du fonds de réserve. Suite à l'entrée en bourse en juin, l'entreprise étudie également la possibilité de proposer des services similaires de gestion de réserves à d'autres émetteurs de stablecoins. Elle a par ailleurs développé son fonds BSTBL, qui constitue un élément important de sa stratégie globale d'expansion dans la finance numérique.

Jon Steel, responsable mondial des produits et des plateformes pour les activités de gestion cash de BlackRock, a déclaré à CNBC que ce fonds permet à l'entreprise d'étendre sa présence dans un secteur en pleine maturité.

Il a fait remarquer : « Cela représente une opportunité non seulement d'aider nos clients qui souhaitent émettre un stablecoin et de leur montrer comment nous pouvons les accompagner dans cette démarche, mais aussi, de toute évidence, de créer de nouvelles opportunités de distribution. »

Le fonds est ouvert aux investisseurs institutionnels, notamment aux fonds de pension et aux dotations universitaires. L'extension des horaires de négociation pourrait être avantageuse pour les clients de BlackRock dans l'Ouest américain, en leur permettant de gérer leurs flux cash quotidiens et leurs opérations de compte de résultat pendant une plus grande partie de la journée. La gamme d'actifs numériques de la société comprend déjà des produits Bitcoin et Ethereum , qui ont été lancés.

Par ailleurs, MARA a annoncé un chiffre d'affaires de 252,4 millions de dollars pour le troisième trimestre, contre 131,6 millions de dollars au même trimestre de l'année précédente. Ce résultat reste toutefois légèrement inférieur aux 254,5 millions de dollars attendus par Wall Street.

Le bénéfice net s'est établi à 123 millions de dollars, grâce notamment à un gain de 343,1 millions de dollars provenant de la variation de la juste valeur de ses bitcoin avoirs.

L'entreprise a déclaré : « À mesure que nos avoirs en bitcoin augmentent, nous prévoyons que la volatilité du prix du BTC aura un impact plus important sur nos résultats. » Le bénéfice par action s'est établi à 0,27 $, inférieur à l'estimation moyenne de 0,67 $, contre 1,84 $ au deuxième trimestre, mais en hausse par rapport à -0,42 $ à la même période l'an dernier. Il n'y a pas lieu d'édulcorer cette fluctuation.