ステーブルコイン発行者は暗号通貨収益の 75% を獲得

ステーブルコインプロジェクトは暗号通貨経済における最大の収益源であり、主要カテゴリ全体の 1 日あたりのプロトコル収益の約 60% から 75% を占めています。

テザーの CEO、パオロ・アルドイーノ氏は、同社が今年 150 億ドルの利益と驚異的な 99% のマージンに達する軌道に乗っていると述べ、従業員一人あたりの収益性において世界で最も収益性の高いビジネスの一つになっていると述べています。

テザーとサークルはユーザー預金を安全で利回りのある資産に投資

ステーブルコインは暗号通貨流動性の主要な源として台頭し、取引所、分散型金融システム、国境を越えた決済システムで利用されています。ビットコインやイーサリアムなど、急速な価値変動を経験する他のトークンと比較してより安定性を提供するため、価値移転において企業や機関投資家に不可欠な役割を果たしてきました。

ステーブルコイン発行者 トークン裏付け資産からの利息収益を得ることで利益を上げます。テザーやサークルのような企業は、ユーザー預金を安全で利回りのある資産（主に米国債と現金）に投資し、その収益をユーザーと共有するのではなく保持しています。

7 月に施行された GENIUS 法は、この原則を法典化し、認可されたステーブルコイン発行者が保有者に対していかなる形態の利回りも分配することを禁止しています。立法担当者は、支払い用ステーブルコインを投資ではなく現金のような手段として位置づけようとしていました。

それでも、ステーブルコイン競争の激化により、一部のプロジェクトは価値を当初広めるための独自の形態の実験を余儀なくされています。USDe は主要な破壊者の一つとして台頭し、保有者に即時の利回りをもたらす合成ドルモデルを作成しました。 

Coinbase で USDC を保持するユーザーは 3.85% の APY を生成することもできますが、これは GENIUS 法の発行者による利回り禁止に対する創造的な回避策でした。これは、暗号通貨コミュニティ内で ROI が生成および分配される方法の変化を表しています。

ブラックロックがステーブルコイン市場にますます関与

9 月下旬に発表されたレポートで、シティのアナリストは、ステーブルコイン発行量が現在の約 2,800 億ドルから 2030 年末までに 4 兆ドルに達すると予測しました。金融大手のブラックロックは、トークン化された現金製品への需要が高まるにつれ、ステーブルコイン市場での関与を深めています。

同社は長年、2 番目に大きなステーブルコイン発行者であるサークルと協力し、その準備金の大部分を監督してきました。サークルの注目すべき 株式市場デビュー に続き、同社は他のステーブルコイン発行者向けにも同様の準備金管理サービスを提供するオプションを探っています。また、BSTBL 基金を構築することで、デジタルファイナンス分野での拡大に向けたより広範な戦略の重要な部分を築いています。

ブラックロックのキャッシュマネジメントビジネスのグローバル製品・プラットフォーム責任者であるジョン・スティール氏は、CNBC の取材に対し、この基金が同社が急速に成熟しているセクターでの reach を拡大するのに役立つと語りました。

彼は、「これは、クライアントがステーブルコインを発行したい場合にそれを支援する方法だけでなく、明らかに新しい流通機会を生み出す可能性があります」と指摘しました。

この基金は、年金基金や大学基金などの機関投資家に公開されています。取引時間の延長は、米国西部のブラックロックのクライアントが、営業日のより長い時間帯にわたって毎日のキャッシュフローと損益（P&L）運用を管理できるようにすることで利益をもたらす可能性があります。同社のデジタルアセットラインには、すでにビットコインとイーサリアン製品が含まれており、これらはすでにローンチされています。

関連する開発として、MARA は第 3 四半期に 2,5240 万ドルの収益を報告し、前年同期の 1,3160 万ドルから増加しました。これは依然としてウォールストリートが予想した 2,5450 万ドルを少し下回っていましたが。

純利益は1億2,300万ドルとなり、その背景にはビットコイン保有の公正価値変動による3億4,310万ドルの利益がありました。

同社は、「ビットコイン保有高が増加するにつれて、BTC価格のボラティリティが収益に与える影響が大きくなると予想しています」と述べています。1株当たり利益（EPS）は0.27ドルで、平均予想の0.67ドルを下回り、第2四半期の1.84ドルから減少しましたが、前年同期の-0.42ドルからは増加しました。この変動を隠すものではありません。