2,500억 달러 규모의 스테이블코인 시장은 이제 TradFi 서비스 제공업체들에게 골칫거리가 되고 있다

암호화폐 시장 정보 제품 분야의 선도적인 제공업체인 메사리(Messari)는 스테이블코인 시장에 대한 100페이지 분량의 보고서를 발표했는데, 이 보고서에서는 스테이블코인의 성장, 규제 환경 및 미래 잠재력을 중점적으로 다루고 있습니다.

스테이블코인 시가총액이 2,500억 달러를 돌파했으며, 보다 명확해진 규제 덕분에 스테이블코인 송금은 이제 비자, 페이팔, ACH와 같은 네트워크와 경쟁하고 있습니다.

보고서는 또한 테더가 중앙거래소 담보 및 신흥시장 송금 흐름 요인에서 지배적인 위치를 차지하고 있음을 강조했습니다. USDT 발행사인 테더는 여전히 가장 수익성이 높은 발행사이며, 그 수익은 이제 최대 금융 ETF를 발행하는 금융 대기업들의 수익과 맞먹는 수준입니다.

시장 및 규제 환경이 스테이블코인에 유리하게 조성되고 있습니다

메사리의 보고서에 따르면, 테더는 가장 많은 자산 네트워크와 가장 많은 현물 시장을 보유하고 있으며, 그 뒤를 서클의 USDC, 그리고 USDS가 잇고 있습니다.

물론 스테이블코인 시장은 마찰이 없고 비효율적인 부분이 여전히 존재합니다. 하지만 이러한 문제점에도 불구하고, 국경 간 결제 규모는 2032년까지 320조 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다. 이는 비용을 단 1bp(베이시스 포인트)라도 절감하는 개선이 수십억 달러 규모의 기회로 이어질 수 있음을 의미합니다.

보고서는 또한 스테이블코인이 결제 환경에 미치는 영향에 대해서도 언급했는데, 스테이블코인은 상당한 규모의 잠재 시장(TAM)을 가지고 있다고 합니다. 예를 들어, 스테이블코인은 카드 네트워크 서비스를 대체하고 cash 이나 기존 ACH와 같은 비효율적인 결제 수단을 없앨 수 있습니다.

이미 Shopify와 같은 전자상거래 플랫폼은 간소화 Coinbase 및 Stripe와의 파트너십 덕분에 판매자가 Base에서 전 세계 고객으로부터 USDC를 결제 수단으로 받을 수 있도록 하여 스테이블코인에 대한 접근성을

더 많은 기업이 이러한 방식을 채택한다면 결제 시간 단축이라는 이점을 누릴 수 있을 것입니다. PYMNTS에 따르면 중소기업의 4분의 3은 결제 시간이 단 이틀만 지연되어도 운영과 cash 흐름에 상당한 차질이 발생할 수 있다고 답했지만, 스테이블코인은 이러한 문제를 해결해 줍니다.

메사리는 보고서에서 스테이블코인이 전자상거래 분야에서 보여준 활용 사례 외에도, 높은 인플레이션이나 분쟁에 시달리는 국가의 사람들이 달러를 헤지 수단으로 활용할 수 있게 해준다는 또 다른 이유를 강조했습니다.

스테이블코인 시장은 미국 국채에 위험을 초래할 수 있습니다

의 특정 부문에 대한 우려를 표명하고 있습니다 미국 국채 시장. 특히, 단기 만기 국채가 암호화폐 시장과 더욱 밀접하게 연관됨에 따라 변동성에 취약해질 수 있다는 지적입니다.

일각에서는 비교적 새롭고 변동성이 큰 산업의 규모가 커지면 미국 국채 시장의 변동성을 촉발할 수 있다고 우려합니다.

무디스 레이팅스의dent 겸 디지털 자산 수석 분석가인 크리스티아노 벤트리첼리는 "갑작스러운 신뢰 상실, 규제 압력 또는 시장 루머가 발생할 경우 대규모 매도가 촉발되어 국채 가격을 하락시키고 채권 시장을 교란할 수 있다"고 말했다

재무부 차입 자문위원회도 비슷한 견해를 갖고 있으며, 4월에 발표한 연구에서 스테이블코인 시장이 은행 예금을 희생시키면서 성장할 경우 은행의 미국 국채 수요가 감소하고 신용 성장에도 영향을 미칠 수 있다고 밝혔습니다.

현재로서는 스테이블코인 관련 문제점들이 시스템적인 문제를 야기할 정도로 심각하지는 않습니다. 하지만 이미 결제 시장에 혼란을 야기하고 있으며, 광범위한 도입과 규제가 이루어짐에 따라 단기간에 개선될 것으로 예상됩니다.