يمثل سوق العملات المستقرة الذي تبلغ قيمته 250 مليار دولار مشكلة الآن لمزودي خدمات التمويل التقليدي

نشرت شركة Messari، وهي شركة رائدة في توفير منتجات معلومات سوق العملات المشفرة، تقريراً من 100 صفحة حول سوق العملات المستقرة، يسلط الضوء على نموها، والبيئة التنظيمية، وإمكاناتها المستقبلية.

لقد تجاوزت القيمة السوقية للعملات المستقرة الآن حاجز 250 مليار دولار، حيث تتنافس تحويلات العملات المستقرة الآن مع شبكات مثل Visa وPayPal وACH، وذلك بفضل وضع لوائح أكثر وضوحًا.

كما أبرز التقرير هيمنة شركة Tether على ضمانات منصات التداول المركزية وعوامل تدفق التحويلات في الأسواق الناشئة. ولا تزال الشركة المصدرة لعملة USDT الأكثر ربحية، حيث تنافس أرباحها الآن أرباح عمالقة القطاع المالي في أكبر صناديق المؤشرات المتداولة المالية.

تتهيأ الظروف السوقية والتنظيمية للعملات المستقرة

وفقًا لتقرير ميساري، Tether حاليًا أكبر عدد من شبكات الأصول بالإضافة إلى أعلى عدد من أسواق التداول الفوري، تليها USDC التابعة لشركة Circle، ثم USDS.

بالطبع، لا يخلو سوق العملات المستقرة من بعض التحديات، ولا تزال تظهر بعض أوجه القصور. ومع ذلك، حتى مع وجود هذه المشكلات، من المتوقع أن يتجاوز حجم المدفوعات عبر الحدود 320 تريليون دولار بحلول عام 2032، مما يعني أن أي تحسينات في خفض التكاليف ولو بنسبة ضئيلة قد تمثل فرصة بمليارات الدولارات.

وتناول التقرير أيضاً تأثير العملات المستقرة على قطاع المدفوعات، حيث يُقال إن لها سوقاً إجمالية واسعة. فعلى سبيل المثال، يمكنها أن تحل محل خدمات شبكات البطاقات وتلغي الحاجة إلى وسائل غير فعالة مثل cash والتحويلات الإلكترونية التقليدية.

منصات التجارة الإلكترونية مثل Shopify بالفعل سهّلت الوصول إلى العملات المستقرة للتجار، وذلك بفضل الشراكات مع Coinbase وStripe، والتي تسمح للتجار بتلقي USDC كدفعة من العملاء العالميين على Base.

إذا تبنت المزيد من الشركات هذا النهج، فستستفيد من سرعة إتمام المعاملات. ووفقًا لـ PYMNTS، فإن ثلاثة أرباع الشركات الصغيرة تقول إن تأخيرًا لمدة يومين فقط في إتمام المعاملات قد يُؤثر سلبًا على عملياتها وتدفقاتها cash ، لكن العملات المستقرة تُزيل هذه المشكلة.

وبصرف النظر عن حالة الاستخدام التي أظهرتها العملات المستقرة في قطاع التجارة الإلكترونية، سلطت شركة ميساري الضوء في تقريرها على سبب آخر يجعل العملات المستقرة أكثر شيوعًا: فهي تمنح الأشخاص من البلدان التي تعاني من التضخم المرتفع أو الصراع إمكانية الوصول إلى الدولار كوسيلة للتحوط.

قد يشكل سوق العملات المستقرة خطراً على سندات الخزانة الأمريكية

مع استمرار العملات المستقرة في التقدم نحو تبنيها على نطاق واسع، أعرب بعض المحللين عن قلقهم بشأن قطاعات من أسواق سندات الخزانة الأمريكية. ويشيرون تحديداً إلى أن الأوراق المالية ذات آجال الاستحقاق القصيرة قد تكون عرضة للتقلبات مع ازدياد ارتباطها بعالم العملات المشفرة.

يخشى البعض من أن يؤدي التوسع في نطاق صناعة جديدة نسبياً وأكثر تقلباً إلى تقلبات في سوق سندات الخزانة الأمريكية.

قال كريستيانو فينتريسيلي، نائبdent وكبير محللي الأصول الرقمية في وكالة موديز للتصنيفات الائتمانية: "في حالة فقدان الثقة المفاجئ، أو الضغط التنظيمي، أو شائعات السوق، فقد يؤدي ذلك إلى عمليات تصفية واسعة النطاق، مما قد يؤدي إلى انخفاض أسعار سندات الخزانة وتعطيل أسواق الدخل الثابت"

تشارك اللجنة الاستشارية للاقتراض التابعة لوزارة الخزانة نفس الشعور، وقالت في دراسة أجريت في أبريل إن نمو سوق العملات المستقرة على حساب الودائع المصرفية يمكن أن يقلل من طلب البنوك على سندات الخزانة الأمريكية، فضلاً عن التأثير على نمو الائتمان.

في الوقت الراهن، لا تُشكّل المشكلات الحالية المتعلقة بالعملات المستقرة مشكلةً جوهريةً تُؤدّي إلى اضطراباتٍ نظامية. ومع ذلك، فهي تُعدّ كبيرةً بما يكفي لإحداث تغييراتٍ في أسواق المدفوعات بالفعل، مع توقّع المزيد من التحسينات على المدى القريب، مدفوعةً بالانتشار الواسع لهذه العملات والتنظيم المُحكم لها.