Рынок стейблкоинов на 250 млрд долларов теперь является проблемой для провайдеров традиционных финансовых услуг

Messari, ведущий поставщик продуктов для анализа крипторынка, опубликовал 100-страничный отчет о рынке стейблкоинов, выделив его рост, регуляторную среду и будущий потенциал.

Капитализация рынка стейблкоинов теперь превысила отметку в 250 млрд долларов, а переводы стейблкоинов теперь конкурируют с такими сетями, как Visa, PayPal и ACH, все благодаря формированию более четких правил регулирования.

В отчете также подчеркивается доминирование Tether в обеспечении на централизованных биржах и факторах потока трансграничных переводов. Эмитент USDT остается самым прибыльным эмитентом, чья прибыль теперь сопоставима с прибылью финансовых гигантов в крупнейших финансовых ETF.

Рыночные и регуляторные условия создают благоприятную среду для стейблкоинов

Согласно отчету Messari, Tether в настоящее время имеет наибольшее количество сетей активов, а также наибольшее количество спотовых рынков, за ним следует USDC от Circle, а затем USDS.

Конечно, рынок стейблкоинов не лишен трений, и неэффективности все еще возникают. Однако, даже с учетом этих проблем, объем трансграничных платежей, как ожидается, превысит 320 трлн долларов к 2032 году, что означает, что любые улучшения в плане снижения затрат даже на один базисный пункт могут стать многомиллиардной возможностью.

В отчете также затрагивается вопрос о том, как стейблкоины влияют на платежный ландшафт, где говорится, что у них есть большой общий адресуемый рынок (TAM). Например, они могут заменить услуги карточных сетей и устранить необходимость в неэффективных посредниках, таких как наличные деньги и устаревшая система ACH.

Уже сейчас такие платформы электронной коммерции, как Shopify, упростили доступ к стейблкоинам для продавцов благодаря партнерствам с Coinbase и Stripe, которые позволяют продавцам принимать USDC в качестве оплаты от глобальных клиентов в сети Base.

Если больше компаний примут такой подход, они могут извлечь выгоду из более быстрого времени расчетов. Согласно данным PYMNTS, 3/4 малых предприятий заявляют, что всего двухдневная задержка в расчетах может заметно нарушить операции и движение денежных средств, но стейблкоины устраняют эту проблему.

Помимо用例, которые стейблкоины продемонстрировали в секторе электронной коммерсии, Messari в своем отчете выделил еще одну причину популярности стейблкоинов: они дают людям из стран, переживающих высокую инфляцию или конфликт, доступ к доллару в качестве защитного средства.

Рынок стейблкоинов может представлять риск для казначейских облигаций США

По мере того как стейблкоины продолжают продвигаться к массовому внедрению, некоторые комментаторы выразили обеспокоенность по поводу сегментов рынка казначейских облигаций США. В частности, они утверждают, что ценные бумаги с краткосрочным сроком погашения могут быть уязвимы к волатильности по мере их более тесной интеграции с миром криптовалют.

Некоторые опасаются, что большее присутствие относительно новой и более волатильной отрасли может вызвать волатильность на рынке казначейских векселей США.

Кристиано Вентричелли, вице-президент и старший аналитик по цифровым активам в Moody’s Ratings, сказал: «В случае внезапной потери доверия, регуляторного давления или рыночных слухов это может спровоцировать масштабные ликвидации, потенциально снижая цены на казначейские облигации и нарушая рынки фиксированного дохода».

Консультативный комитет по заимствованиям Казначейства разделяет аналогичное мнение и заявил в исследовании от апреля, что рост рынка стейблкоинов за счет банковских депозитов может снизить спрос банков на казначейские облигации США, а также повлиять на рост кредитования.

На данный время существующие проблемы со стейблкоинами не настолько велики, чтобы вызвать системные проблемы. Тем временем они достаточно значительны, чтобы уже сейчас нарушать платежные рынки, при этом ожидаются дальнейшие улучшения в ближайшей перспективе, стимулируемые широким внедрением и регулированием.