Рынок стейблкоинов объемом 250 миллиардов долларов теперь представляет проблему для поставщиков услуг TradFi

Компания Messari, ведущий поставщик аналитических продуктов для криптовалютного рынка, опубликовала 100-страничный отчет о рынке стейблкоинов, в котором освещаются его рост, нормативно-правовая база и будущий потенциал.

Рыночная капитализация стейблкоинов превысила отметку в 250 миллиардов долларов, и теперь переводы с использованием стейблкоинов конкурируют с такими сетями, как Visa, PayPal и ACH, — и все это благодаря более четкому регулированию.

В отчете также подчеркивалось доминирование Tether в обеспечении на центральных биржах и факторах трансфертных потоков на развивающихся рынках. Эмитент USDT остается самым прибыльным эмитентом, и его прибыль теперь сопоставима с прибылью финансовых гигантов, входящих в крупнейшие финансовые ETF.

Рыночные и регуляторные условия создают благоприятные условия для стейблкоинов

Согласно отчету Мессари, Tether обладает наибольшей сетью активов, а также наибольшим количеством спотовых рынков, за ним следуют USDC от Circle и USDS.

Конечно, рынок стейблкоинов не является безупречным, и неэффективность всё ещё сохраняется. Однако, даже с учётом этих проблем, ожидается, что объём трансграничных платежей к 2032 году превысит 320 триллионов долларов, а это значит, что любые улучшения в плане снижения затрат даже на один базисный пункт могут стать многомиллиардной возможностью.

В отчете также затрагивается вопрос о влиянии стейблкоинов на платежную систему, где, как утверждается, они обладают большим общим потенциальным рынком (TAM). Например, они могут заменить услуги карточных сетей и устранить необходимость в неэффективных средствах платежа, таких как cash и устаревшие системы ACH.

Уже сейчас такие платформы электронной коммерции, как Shopify, упростили доступ к стейблкоинам для продавцов благодаря партнерству с Coinbase и Stripe, которое позволяет продавцам получать USDC в качестве оплаты от клиентов по всему миру на платформе Base.

Если больше компаний примут такой подход, они смогут извлечь выгоду из более быстрых расчетов. По данным PYMNTS, ¾ малых предприятий заявляют, что даже двухдневная задержка в расчетах может заметно нарушить работу и cash поток, но стейблкоины решают эту проблему.

Помимо примеров использования стейблкоинов в секторе электронной коммерции, компания Messari в своем отчете выделила еще одну причину роста популярности стейблкоинов: они предоставляют людям из стран с высокой инфляцией или конфликтами доступ к доллару в качестве средства защиты.

Рынок стейблкоинов может представлять риск для казначейских облигаций США

По мере того как стейблкоины продолжают продвигаться к массовому внедрению, некоторые комментаторы выражают обеспокоенность по поводу отдельных сегментов рынка казначейских облигаций США. В частности, они отмечают, что ценные бумаги с краткосрочными сроками погашения могут быть уязвимы к волатильности по мере того, как они становятся все более тесно связаны с миром криптовалют.

Некоторые опасаются, что расширение масштабов деятельности относительно новой и более нестабильной отрасли может спровоцировать волатильность на рынке векселей США.

Кристиано Вентричелли, вице-dent и старший аналитик по цифровым активам в рейтинговом агентстве Moody's Ratings, заявил: «В случае внезапной потери доверия, регуляторного давления или рыночных слухов это может спровоцировать масштабные ликвидации, потенциально снижая цены на казначейские облигации и нарушая работу рынков облигаций»

Комитет по консультациям в области заимствований Казначейства разделяет аналогичное мнение и в своем исследовании, опубликованном в апреле, заявил, что рост рынка стейблкоинов за счет банковских депозитов может снизить спрос банков на казначейские облигации США, а также повлиять на рост кредитования.

На данный момент существующие проблемы со стейблкоинами недостаточно серьезны, чтобы вызвать системные сбои. В то же время, они достаточно значительны, чтобы уже сейчас нарушать работу платежных рынков, и в ближайшем будущем ожидаются дальнейшие улучшения, стимулируемые широким распространением и регулированием.